التقرير اليومي لـ Bitget UEX｜انتعاش الرقائق لا يخفف من ضغط رفع الفائدة؛ فقدت bitcoin مرة أخرى مستوى 75 ألف دولار؛ طلبات الذكاء الاصطناعي تدخل مرحلة التحقق

أولاً، مختارات من الأخبار الساخنة

الوظائف الأمريكية | انتعاش الوظائف غير الزراعية، وضغوط أسعار الفائدة تعود إلى الواجهة

شهدت الولايات المتحدة في أكتوبر زيادة في الوظائف غير الزراعية بواقع 165,000 وظيفة، وبلغ معدل البطالة 4.1%، وارتفع متوسط الأجور الشهرية بنسبة 0.4%. تم تعديل بيانات شهر أغسطس وسبتمبر بالزيادة بمجموع 84,000 وظيفة، وجاء تقرير الوظائف أقوى من التوقعات السابقة للأسواق.

يقلل استمرار قوة التوظيف من المخاوف بشأن ضعف الاقتصاد السريع، كما يقلل من مبررات تخفيف السياسة النقدية. بالنسبة لأسهم النمو، يوفر الطلب على الأرباح دعمًا، لكن التقييم يجب أن يواجه أسعار فائدة أعلى؛ وسيقوم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي غدًا بمزيد من اختبار هذا التناقض.

بناء الذكاء الاصطناعي | بخلاف المخاوف التنظيمية، بدأ اختبار تحقيق العقود

لا تزال الأسواق قلقة من احتمال خضوع توسيع مراكز البيانات لمزيد من التدقيق التنظيمي. وفي الوقت نفسه، أفادت تقارير بأن Microsoft بدأت تدريجيًا في إنهاء بعض ترتيبات تأجير القدرات الحسابية مع Oracle، ما يدفع المستثمرين إلى التفريق بين الطلب طويل الأمد على الذكاء الاصطناعي والقيمة التجارية للعقود المحددة.

يؤثر التنظيم على إمكانية إطلاق المشاريع، كما أن اختيار العملاء يؤثر على إمكانية تأجير الأجهزة بشكل مستمر، وفي النهاية كلا العاملين يؤثر على الإيرادات والعائد النقدي. التركيز لاحقًا سيكون على تجديد العقود، وتسليم المشاريع، ومعدلات الاستخدام؛ حيث لا يمكن اعتبار تعديل عقد معين دليلًا على تراجع الطلب في القطاع ككل.

الطاقة | لا تزال الدبلوماسية بين أمريكا وإيران جارية، وأسعار النفط تواجه متغيرات العرض والفائدة

واصلت الولايات المتحدة خلال نهاية الأسبوع إرسال إشارات بحث عن حلول دبلوماسية، لكن لا تزال الخلافات واسعة. يوم الجمعة الماضي أغلق عقدا WTI وبرنت القريبان عند 90.83 دولار و98.32 دولار على التوالي، مع ارتفاع طفيف خلال اليوم.

قد يقلل تقدم المفاوضات من علاوة مخاطر التوريد، بينما قد يحد الدولار القوي والسياسة النقدية الأكثر تشددًا من توقعات الطلب. لا يمكن اعتبار التواصل الدبلوماسي بمثابة التوصل إلى اتفاق حتى الآن، ولا تزال أسعار النفط حساسة لأي تصريحات لاحقة.

ثانيًا، مراجعة السوق

أداء السلع والعملات الأجنبية

بعد إعلان الوظائف غير الزراعية، ارتفع الدولار الأمريكي وعوائد السندات، وتراجعت عقود الذهب الآجلة. تتواجد الحاجة للتحوط من المخاطر مع ضغوط أسعار الفائدة في نفس الوقت. استمرار تعافي الذهب يعتمد على ما إذا كانت بيانات التضخم ستخفف من توقعات التشديد المستقبلية.

أداء العملات المشفرة

BTC عند 74,971.62 USDT، انخفاض 1.09% خلال 24 ساعة؛ وETH عند 2,131.80 USDT، انخفاض 4.61% خلال 24 ساعة، الأسعار في حدود الساعة 09:22-09:23 بتوقيت بكين. القيمة السوقية الكلية للعملات المشفرة حوالي 2.50 تريليون دولار، بانخفاض 4.72% خلال 24 ساعة، وحجم التداول خلال 24 ساعة حوالي 49.019 مليار دولار؛ تم تحديث هذه البيانات في الساعة 09:01.

مراقبة مناطق تصفية BTC/ETH: لم يتم الحصول حاليًا على أحدث معلومات موثوقة عن مناطق التصفية، لذا لن يتم سرد النطاقات، والمسافة، أو أي تقييم عن الأقرب منها.

تكلفة الحيازة المؤسسية | BTC: حسب إفصاح Strategy في 2 نوفمبر، بلغ إجمالي الحيازة 849,327 BTC، مع متوسط تكلفة 75,451 دولار؛ وفقًا لسعر الدولار في نفس الفترة، سعر BTC أقل بحوالي 0.66% عن التكلفة المرجعية وبوضعية خسارة عائمة. لم يصدر بعد أي قيمة رسمية محدثة لتكلفة ETF الفورية الأمريكية لـBTC، لذا لن يُستخدم التقدير السابق.

جملة موجزة حول السوق: يتقلب BTC حول 75,000 دولار، وهو أقل قليلاً من التكلفة الإجمالية المرجعية لـStrategy؛ يجب متابعة ما إذا سيتمكن من الاستقرار فوق هذا المستوى من جديد، ومن ثم ما إذا كان الارتداد سيحظى بدعم مستمر. تراجعت ETH أكثر، ولا يزال تعافي السوق غير متوازن؛ تكلفة المؤسسة تبقى فقط كمرجع مكاني ولا تعني وجود طلب شراء جديد أو ضمان دعم معين.

أداء المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية

تفسير التحركات اللافتة

أداء السوق: قادت أسهم الرقائق انتعاش ناسداك يوم الجمعة، حيث ارتفعت AMD بنسبة 11.04% وNvidia بنسبة 2.78%، بينما أغلق مؤشر داو على انخفاض. حدث تعافٍ في الأسهم الأمريكية، لكن لم يظهر بعد اتجاه صعودي شامل.

المنطق الأول: التعافي بعد هبوط حاد سابق، ظهر أولاً في أسهم الرقائق المتضررة أكثر. يعكس ارتفاع الأسعار تصحيحًا لبعض التسعير التشاؤمي، لكن انتعاش يوم واحد لا يثبت أن المخاوف التنظيمية حول مراكز البيانات قد تلاشت.

المنطق الثاني: التوظيف القوي يدعم الطلب ويرفع عائق التقييم في نفس الوقت. تستمر توقعات الإيرادات للشركات في تلقي دعم من قوة الاقتصاد، بينما ارتفاع الدولار والعوائد يؤثر سلبًا على تقييم الأرباح المستقبلية، لذا ما زال يوجد تباين بين المؤشرات والأسهم الفردية.

المنطق الثالث: التركيز على النتائج التشغيلية القابلة للتحقيق. ارتفعت Airbnb بنسبة 11.67% بعد إعلان نتائجها المالية، ما يوضح الفرق بينها وبين المخاوف الناجمة عن التعديلات على عقود الحوسبة السحابية. فيما بعد، سيكون تسليم الطلبات والأرباح والتدفقات النقدية أكثر أهمية من مجرد سرديات النمو في الذكاء الاصطناعي.

أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة

ارتفعت أربع من عمالقة التكنولوجيا السبعة بينما تراجعت ثلاثة؛ تصدرت Tesla وNvidia الصعود، في حين تراجعت Microsoft وApple وAmazon. لم تغطِّ الارتدادات جميع شركات التكنولوجيا الكبرى، ولا يزال يتوجب التمييز بين شركات المنصات وموردي الأجهزة.

مراقبة تحركات القطاعات

أشباه الموصلات: ارتفعت AMD بنسبة 11.04% وNvidia بنسبة 2.78%، حيث تعكس انتعاشًا واضحًا بعد الهبوط الحاد السابق. سيتم التركيز لاحقًا على ما إذا كان الارتداد سيستمر مدعومًا بالطلبات وإرشادات الأداء.

منصات السفر: ارتفعت Airbnb بنسبة 11.67%، حيث وفر تسارع الإيرادات وزيادة التوقعات للسنة دعمًا للشركة، وكان الأداء أقوى من السوق الأوسع.

ثالثًا، تحليلات لأسهم أمريكية رئيسية

Berkshire | تراجع صافي الأرباح يستدعي فصل الاستثمار عن التشغيل

ملخص الحدث: أعلنت Berkshire في 7 نوفمبر عن صافي أرباح عائد للمساهمين بلغ 22.112 مليار دولار للربع الثالث، بانخفاض سنوي قدره 28.20%؛ وبلغ الربح التشغيلي 12.705 مليار دولار، بانخفاض 5.78% عن العام السابق. أقامت الشركة عمليات إعادة شراء للأسهم بحوالي 9.6 مليار دولار للربع، ولا تزال ردة فعل السوق بعد النتائج في انتظار افتتاح جلسة اليوم.

تفسير السوق: كان تذبذب عائد الاستثمار سببًا رئيسيًا في اتساع تراجع صافي الأرباح، لكن حتى الأرباح التشغيلية تراجعت. تأثر الدخل من التأمين والاستثمار، في حين حققت قطاعات السكك الحديدية والطاقة والصناعات والخدمات وتجارة التجزئة نموًا؛ حيث أن أداء المجموعة لم يتراجع بالكامل في جميع قطاعاتها.

دروس للمستثمرين: يجب التركيز على إمكانية تعافي أرباح التأمين، كما يجب مراقبة ما إذا كانت بقية الأنشطة ستستمر في تعويض الضغوط. إعادة الشراء المنفذة تختلف عن التفويض الجديد، ولا يمكن الحكم على رخص السهم بناءً على حجم الشراء فقط.

Oracle | تعديل عقود القدرات الحسابية، واختبار توافق الأجهزة مع متطلبات العملاء

ملخص الحدث: أفادت تقارير في 6 نوفمبر أن Microsoft لم تجدد بعض عقود تأجير القدرات الحسابية مع Oracle، وبدأت تدريجيًا في إغلاق موارد الاستئجار ذات الصلة، والمتعلقة برقائق Nvidia القديمة. فيما صرحت Oracle أن الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحية بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات القديمة لا يزال قويًا.

تفسير السوق: المحور هنا هو ما إذا كانت المعدات تلبي مطالب العملاء الجديدة، وفيما إذا كان يمكن تجديد عقود التأجير. نمو قطاع الذكاء الاصطناعي لا يضمن أن كل جيل من العتاد أو كل عقد سيقدم نفس العائد.

دروس للمستثمرين: يجب متابعة تجديد عقود العملاء، وإمكانية إعادة تأجير الأجهزة، وأي توجيه متعلق بالأرباح. في هذه المرحلة ينبغي الحفاظ على خاصية الخبر وتقليل توسيعه ليشمل انسحاب Microsoft بالكامل من شراء القدرات الحسابية للذكاء الاصطناعي.

Airbnb | تسارع النمو وزيادة التوقعات، تمنح السهم حرَكةً مستقلةً

ملخص الحدث: ارتفعت إيرادات Airbnb في الربع الثالث بنسبة 19% إلى 4.9 مليار دولار، بينما زادت قيمة الحجوزات الإجمالية بنسبة 21% إلى 27.7 مليار دولار، كما رفعت الشركة توقعاتها لنمو الإيرادات وصافي هامش الأرباح المعدل للسنة. وارتفع السهم في 6 نوفمبر بنسبة 11.67% ليغلق عند 189.99 دولار.

تفسير السوق: جاء التفاعل الأخير مدعومًا بتحسن النتائج التشغيلية الفعلي: حيث يدعم نمو الحجوزات وتسارع الإيرادات بعضهما البعض. مقارنة بالتقييمات المعتمدة على مشاريع مستقبلية، من السهل أكثر البناء على أداء مُتحقق.

دروس للمستثمرين: يجب المتابعة فيما إذا كان نمو الحجوزات سيستمر، وما هو تأثير الإنفاق التسويقي على هامش الربح. برنامج إعادة شراء الأسهم المصرح به بقيمة 12 مليار دولار جديد، ولا يُعادل عمليات شراء منفذة بالفعل.

رابعًا، مستجدات السوق والمشاريع

خلل في خدمات التحويلات المشفرة في البرازيل. أعلنت Nubank وMercado Pago في 6 نوفمبر عن تأثير مشاكل لدى مزودي خدمات خارجيين على بعض عمليات إيداع وسحب العملات المشفرة أو تحويلها إلى محافظ خارجية. كلا الشركتين أكدتا سلامة أموال العملاء؛ وحتى لحظة التحقق من هذا التقرير، لم يتم التأكد من استعادة جميع الخدمات بالكامل.

زيادة مستمرة في احتياطيات الذهب الصينية. تظهر البيانات الرسمية أن احتياطيات الذهب في نهاية أكتوبر بلغت 78.3 مليون أوقية مقارنة بـ77.47 مليون أوقية في نهاية سبتمبر، أي بزيادة قدرها 0.83 مليون أوقية. هذا التغيير شهري في الاحتياطيات ولا يجوز تفسيره على أنه شراء فوري اليوم.

موعد إعلان أرباح CoreWeave حسب بيان الشركة. تخطط الشركة لعقد مكالمة أرباح الربع الثالث يوم 10 نوفمبر الساعة 17:00 بتوقيت شرق أمريكا، و11 نوفمبر الساعة 06:00 بتوقيت بكين. وجب مراقبة تحويل الطلبات إلى إيرادات، وتقدم التسليم، وتكاليف التمويل؛ لا يمكن الاستشهاد بنتائج لم تُنشر بعد.

خامسًا، تقويم سوق اليوم

ترقب الأحداث المهمة: بيانات الجملة الليلة تعطي مؤشرات إضافية على الطلب والمخزون، ومسح الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يركز على توقعات التضخم. مؤشر أسعار المستهلك غدًا ليلاً هو اختبار مباشر للغاية لأسعار الفائدة: إذا بقيت ضغوط الأسعار قوية، فسيظل انتعاش أسهم النمو مقيدًا بعوائد السندات.

وجهات نظر المؤسسات: أشار تقرير Glassnode الصادر في 4 نوفمبر إلى استمرار نقص تدفق الأموال الجديدة إلى السوق، بينما يتم احتساب تدفقات ETF حتى 2 نوفمبر. تبرز هذه الملاحظة التاريخية أن متابعة ما إذا كان انتعاش الأسعار مقترنًا بطلب فوري جديد أكثر جدوى من مجرد متابعة الارتفاع فقط.

هذا المحتوى لغايات تقديم معلومات السوق فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.