لا داعي للقلق بشأن تباطؤ بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؟ موجة الاستيراد الأمريكية من الصعب أن تتراجع في المدى القصير، والتأثير الحقيقي قد يظهر في عام 2029

تواجه عمليات بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة مقاومة سياسية، لكن حتى إذا تباطأت مشاريع جديدة، فقد لا يؤدي ذلك إلى إنهاء موجة الاستيراد الأمريكية بسرعة.

أوضحت أبحاث بلومبرغ الاقتصادية أن دورة بناء مراكز البيانات طويلة، وعادةً ما يتم شراء الأجهزة الأساسية مثل الخوادم في المراحل المتأخرة من المشروع، وستظل المشاريع التي تبدأ في 2025 و2026 تدعم الطلب على الاستيراد في العامين القادمين. أما التأثير الواضح حقًا على الاستيراد، فقد لا يظهر حتى عام 2029.

سلع مراكز البيانات تقود نمو الاستيراد الأمريكي

منذ فترة الولاية الثانية لترامب، رفعت السياسات الجمركية متوسط معدل الجمارك الفعّال في الولايات المتحدة من 2.3% إلى حوالي 11%. ومع ذلك، أدى ازدهار بناء مراكز البيانات إلى زيادة مستمرة في استيراد السلع ذات الصلة، مما عوض ضعف استيراد السلع الأخرى.

تشير بيانات أبحاث بلومبرغ الاقتصادية إلى أنه منذ 2026، ظل استيراد السلع الأخرى ضعيفًا باستمرار، لكن استيراد السلع المتعلقة بمراكز البيانات ارتفع بشكل حاد، مما حافظ على ارتفاع قيمة الاستيراد الشهري الأمريكي مقارنة بنفس الفترة من 2024. من بينها، تمثل الأجهزة الحاسوبية وخاصة الخوادم حوالي 70% من استيراد سلع مراكز البيانات في الأشهر الأخيرة، مما جعلها محرك النمو الرئيسي.

زاد استيراد الأجهزة الحاسوبية من أماكن مثل تايوان والمكسيك بشكل ملحوظ. بالإضافة إلى ذلك، شملت الواردات ذات الصلة أجهزة الربط وشبكات الاتصالات وأسلاك النحاس ورفوف فولاذية. وقد حصلت العديد من سلع مراكز البيانات، وخصوصًا الأجهزة الحاسوبية، على إعفاءات من التعريفات الجمركية الجديدة لترامب.

تباطؤ المشاريع الجديدة، وتأثير محدود على الاستيراد على المدى القصير

من المرجح أن تؤثر المقاومة السياسية أولًا في المراحل المبكرة من بناء مراكز البيانات. وقد تؤدي التغييرات السياسية بعد الانتخابات النصفية الأمريكية هذا الشهر، بالإضافة إلى القيود الجديدة التي فرضتها بعض الولايات، إلى إبطاء المشاريع في مرحلة التخطيط أو تلك التي توشك على البدء.

ومع ذلك، لا يزال حجم بناء مراكز البيانات في الولايات المتحدة عند مستويات مرتفعة. تشير بيانات بلومبرغ تمويل الطاقة الجديدة (BNEF) إلى أن الولايات المتحدة ستضيف حوالى 10 جيجاوات من طاقة مراكز البيانات في 2025، بينما كانت أقل من 3 جيجاوات في 2022. وقد توقعت BNEF سابقًا أنه بحلول عام 2028 قد يتجاوز النمو السنوي للطاقة في الولايات المتحدة 15 جيجاوات. حتى لو كان معدل البناء أقل من التوقعات، سيظل واضحًا أنه أعلى من مستويات السنوات الماضية.

علاوة على ذلك، قد تنتقل المشاريع من مناطق تفرض قيودًا صارمة إلى مناطق أكثر مرونة من الناحية السياسية، مما يخفف من تأثير ذلك على الحجم الكلي للبناء والطلب على الاستيراد في الولايات المتحدة.

تأخر شراء الخوادم، وضغط الاستيراد قد يمتد حتى 2029

الأهم من ذلك أن دورة بناء مراكز البيانات تحدد أن الطلب على الاستيراد لن يبرد على الفور مع تباطؤ المشاريع الجديدة.

تشير إحصاءات BNEF إلى أن متوسط الفترة من تحديد الاستثمار إلى بدء البناء يبلغ 4.8 سنوات، ومن بدء البناء إلى تشغيله تحتاج إلى 2.6 سنة أخرى. وعادة ما تُشترى الخوادم بعد اكتمال الهياكل وتركيب الرفوف، أي في المراحل المتأخرة من البناء.

وذكرت Amazon أن الإنفاق على مراكز البيانات قد يبدأ قبل حوالي عامين من تثبيت الخوادم. مما يعني أن المشاريع التي تبدأ في 2025 و2026، ستدعم نمو الاستيراد في 2027 و2028 بشكل مهم. حتى وإن تراجعت المشاريع الجديدة بشكل حاد، قد لا تظهر آثار ذلك الهامة حتى 2029.

وقد قامت بعض المشاريع الجاري إنشاؤها بالفعل بطلب الخوادم مسبقًا لكنها لم تستلمها بعد. كما يدفع تقييد الإمدادات العملاء إلى طلب الأجهزة مبكرًا، مما يزيد من تأخير تفاعل الاستيراد مع تباطؤ المشاريع الجديدة.

انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي سيؤدي إلى تأثير أكبر

ترى أبحاث بلومبرغ الاقتصادية أن مخاطر انخفاض الطلب الأمريكي على استيراد مراكز البيانات على المدى القصير محدودة نسبيًا. وإذا قل عدد المشاريع الجديدة، قد تتأثر أولًا السلع المستخدمة في المراحل المبكرة من البناء مثل المعدات الكهربائية والتبريد ومواد البناء، غير أن هذه السلع تشكل نسبة صغيرة من موجة الاستيراد الحالية.

ستظهر الضغوط الأكبر فعليًا في الوقت الذي يُفترض فيه شراء الخوادم للمشاريع المتأثرة أصلًا.

ومع ذلك، إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي وأدى ذلك إلى تعليق المشاريع الجارية، فقد يأتي تأثير هبوط الطلب على الاستيراد مبكرًا، وسيكون أكثر حدة.

بشكل عام، لا تعني المقاومة السياسية التي تواجهها عمليات بناء مراكز البيانات الأمريكية بالضرورة أن موجة الاستيراد على وشك الانتهاء. ولشركاء التجارة مثل تايوان، كوريا الجنوبية والمكسيك الذين يعتمدون على سلسلة توريد مراكز البيانات الأمريكية، يوفر زخم الطلب الناتج عن دورة البناء نوعًا من الحماية لصادراتهم لعام أو عامين قادمين على الأقل.