Strategy startet Kreditbewertungs-Dashboard, um die Bedenken der Anleger hinsichtlich Schulden anzugehen

Strategy hat am Dienstag ein neues Kreditrating-Dashboard eingeführt, um den wachsenden Bedenken der Investoren hinsichtlich der Bilanz des Unternehmens zu begegnen. Der weltweit größte Bitcoin-Besitzer unter den Unternehmen behauptet, dass er seine Schuldenzahlungen 70 Jahre lang bedienen kann, selbst wenn der Bitcoin-Preis unverändert bleibt. Laut Cointelegraph zeigt das Dashboard, dass das Unternehmen ein Verhältnis von Vermögenswerten zu wandelbaren Schulden von 5,9x bei ihrem durchschnittlichen Einstiegspreis von $74.000 aufrechterhält.

Die Ankündigung erfolgt, nachdem die Aktien von Digital-Asset-Treasury-Unternehmen während des jüngsten Bitcoin-Marktabschwungs starke Verluste verzeichneten. Strategy erklärte, dass selbst bei $25.000 pro Bitcoin das Verhältnis bei 2,0x liegen würde. Das Unternehmen betonte seine Dividendenausschüttungen und den Cashflow aus Unternehmenssoftware als Schutz vor Liquidationsrisiken.

Marktdynamik hinter dem Dashboard-Launch

Das Kreditrating-Tool adressiert weit verbreitete Ängste, dass fallende Kryptopreise große Treasury-Unternehmen zur Liquidation zwingen könnten. Dieser Verkaufsdruck würde einen bereits angeschlagenen Markt weiter schwächen. Lacie Zhang, Research Analyst bei Bitget Wallet, sagte gegenüber Cointelegraph, dass die 71-jährige Dividendenausschüttung von Strategy unter einem konstanten Bitcoin-Preis realistisch erscheine. Sie merkte jedoch an, dass langfristige Prognosen von der Marktvolatilität und regulatorischen Veränderungen abhängen.

Der Markt-Nettoinventarwert (mNAV) von Strategy lag zum Zeitpunkt des Berichts bei 1,16. Ein mNAV unter 1,0 erschwert es Unternehmen, durch Aktienemissionen Kapital zu beschaffen. Dies würde zukünftige Kryptowährungskäufe einschränken. Wir berichteten, dass Digital-Asset-Treasury-Unternehmen mit einer starken NAV-Kompression konfrontiert waren, wobei 25% der Unternehmen im September 2025 unter dem Wert ihrer Bitcoin-Bestände gehandelt wurden.

Breitere Auswirkungen auf das Digital-Asset-Treasury-Modell

Die finanzielle Position von Strategy könnte zukünftige Bitcoin-Preisuntergrenzen während Marktrückgängen beeinflussen. Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, erklärte, dass die starke Finanzlage von Strategy ein positives Signal für den nächsten Bärenmarkt darstellt. Das Unternehmen wird seine Bestände wahrscheinlich nicht verkaufen, was möglicherweise verhindert, dass Bitcoin seinen realisierten Preis von $56.000 erneut erreicht.

Der Digital-Asset-Treasury-Sektor ist seit der Einführung des Modells durch Strategy im Jahr 2020 auf mehr als 200 Unternehmen angewachsen. Laut CoinGecko haben diese Unternehmen allein im Jahr 2025 $42,7 Milliarden eingesetzt. Strategy hält etwa $70,7 Milliarden in Bitcoin, was fast 50% aller Krypto-Bestände von Treasury-Unternehmen entspricht.

Mehrere führende Treasury-Unternehmen erlitten kürzlich Kursverluste bei gleichzeitig sinkenden mNAV-Verhältnissen. Unternehmen wie Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming und Upexi verzeichneten allesamt Rückgänge. Das mNAV-Verhältnis vergleicht den Unternehmenswert mit dem Wert der Krypto-Bestände. Geringere Prämien verringern die Möglichkeit, durch die Ausgabe von Aktien weiteres Kapital für zusätzliche Bitcoin-Käufe zu beschaffen.

Einige Analysten bleiben hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Treasury-Unternehmensmodells skeptisch. Jim Chanos schloss zuvor seine Short-Position auf Strategy mit Gewinn, nachdem er eine Prämienkompression vorhergesagt hatte. Das Modell hängt davon ab, dass die Aktienkurse über dem Wert der Bitcoin-Bestände bleiben, um Verwässerung zu vermeiden. Ohne kontinuierliche Akkumulation zu günstigen Bewertungen wird das Investment-Argument für Aktionäre, die Bitcoin direkt kaufen könnten, schwächer.

Strategy hat seine Finanzierungsmethoden über Eigenkapital und wandelbare Schulden hinaus diversifiziert. Das Unternehmen emittierte Anfang 2025 unbefristete Vorzugsaktien mit festen Dividendenraten. Diese Erweiterung der Kapitalquellen zeigt die sich entwickelnden Ansätze zur Bitcoin-Akkumulation. Allerdings haben steigende Vorzugsdividendenkosten den Druck auf die Kapitalstruktur erhöht.

Die Veröffentlichung des Dashboards spiegelt einen breiteren Wandel hin zu mehr Transparenz in den Abläufen von Treasury-Unternehmen wider. Mit der Reifung des Sektors stehen die Unternehmen unter verstärkter Beobachtung hinsichtlich Verschuldungsgrad und Liquiditätspositionen. Die Fähigkeit von Strategy, den Betrieb ohne Zwangsverkäufe aufrechtzuerhalten, könnte Maßstäbe dafür setzen, wie Treasury-Unternehmen mit Marktrückgängen umgehen.