Das ETH/BTC-Verhältnis schien im April seinen Tiefpunkt erreicht zu haben, ähnlich wie es bereits 2019 der Fall war. Die Entwicklungsaktivität auf Ethereum bleibt weiterhin stark und es fließt immer mehr Wert in tokenisierte Vermögenswerte auf dem Netzwerk.
Während die Aufmerksamkeit des Marktes derzeit woanders liegt, könnte ETH schon bald mit Erfolg aufwarten.
Steht ein ETH/BTC-Zykluswechsel bevor?
Das ETH/BTC-Paar befand sich fast vier Jahre lang im Abwärtstrend, was viele dazu veranlasste, die relative Performance von Ethereum [ETH] abzuschreiben.
Dieser Abwärtstrend scheint im April 2025 ins Stocken geraten zu sein, als das Verhältnis einen Boden fand und begann, sich zu stabilisieren.
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Marktanalyst Michael van de Poppe zieht Parallelen zum Zyklus 2019, als ETH/BTC nach einem längeren Rückgang ebenfalls einen Tiefpunkt bildete und anschließend in eine Erholungsphase eintrat.
Seit April bleibt der Kurs konstruktiv, mit höheren Tiefpunkten im Chart. Auch wenn die Bewegung allmählich erfolgt, könnte Ethereum gerade aus seiner schwächsten Phase gegenüber Bitcoin [BTC] herauskommen.
Stablecoins auf Ethereum
Während der ETH-Kurs zu kämpfen hatte, sind die Stablecoin-Bestände auf dem Netzwerk stark angestiegen. Das Angebot auf Ethereum ist im Jahr 2025 um mehr als 65 % gestiegen und liegt nun etwa doppelt so hoch wie beim bisherigen Höchststand von 2021.
Quelle: DeFiLlama
Das ist relevant, da Stablecoins häufig als ruhendes Kapital fungieren. Ein steigender Bestand bedeutet, dass Nutzer und Institutionen Ethereum weiterhin einen Wert beimessen.
Van de Poppe sieht dies als konstruktiv an, da wachsende Stablecoin-Liquidität üblicherweise einem Anstieg der Aktivitätszahlen vorausgeht.
Das Rückgrat bleibt intakt
Stablecoins auf Ethereum machen laut DeFiLlama mittlerweile einen Marktwert von etwa 160-170 Milliarden Dollar aus. Das ist der höchste Wert aller Zeiten und liegt deutlich über den Höchstständen der vorherigen Zyklen.
Diese Expansion hat sich fortgesetzt, auch wenn der ETH-Kurs in einer Seitwärtsrange verharrt.
Auch die Nutzung ist im gleichen Tempo gestiegen. Das Stablecoin-Transfer-Volumen auf Ethereum überschritt im 4. Quartal 2025 die Marke von 8 Billionen Dollar, ein neues Allzeithoch.
Quelle: Token Terminal
Ethereum fungiert weiterhin als bevorzugte Settlement-Schicht für auf Dollar lautende Aktivitäten.
Fazit
- ETH/BTC hat im April möglicherweise seinen Tiefpunkt erreicht; Ethereum scheint sich zu erholen.
- Die Rolle des Netzwerks als Settlement-Schicht bleibt fest bestehen.
