Aktualisierte Version 4 – Umsatzwachstum bei Thomson Reuters, aber Aktienkurs fällt aufgrund gestiegener Investitionskosten

Hintergrundinformationen, Aussagen des CEO und Investitionspotenzial ergänzt

Kenneth Li/Aditya Soni

Reuters, 3. November - Thomson Reuters TRI.TO hat am Dienstag einen Umsatzanstieg im dritten Quartal gemeldet, doch der Aktienkurs fiel, da einige Investoren befürchten, dass steigende KI-Ausgaben die Gewinne beeinträchtigen könnten.

Das in Toronto ansässige Content- und Technologieunternehmen hat die organische Umsatzwachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 von etwa 8 % auf 8,5 % bis 9,0 % erhöht. Diese Zahlen basieren auf Fixkursen und spiegeln das Umsatzwachstum im aktuellen Geschäft wider.

Da einige Investoren über steigende Ausgaben besorgt sind, fiel der Aktienkurs von Thomson Reuters an der Nasdaq um 7 % auf 113,46 US-Dollar. Seit Jahresbeginn 2026 hat die Aktie über 14 % verloren, während der S&P 500-Index .SPX im gleichen Zeitraum um 10 % gestiegen ist.

Thomson Reuters ist das jüngste Unternehmen, dessen Aktienkurs durch Sorgen wegen steigender KI-Kosten unter Druck geraten ist. In dieser Berichtssaison haben Anleger Aktien von Softwareunternehmen sowie Apple AAPL.O, Alphabet GOOGL.O und Amazon AMZN.O verkauft, weil befürchtet wird, dass die steigenden Ausgaben die Unternehmensgewinne schmälern.

„Langfristig wird erwartet, dass sich die Gewinnmargen ab 2027 stetig verbessern“, sagte Doug Arthur, Analyst bei Huber Research, im Zusammenhang mit dem Bericht von Thomson Reuters.

„Aber Thomson Reuters ist aktuell vorsichtig, da sie zusätzliche Wachstumschancen erkennen. Das ist zwar klug, aber enttäuschend für Investoren“, fügte Arthur hinzu, und bezog sich auf die Wachstumschancen durch Investitionen in KI.

Thomson Reuters besitzt unter anderem die Westlaw Rechtsdatenbank, Reuters und die Tax- und Accounting-Dienste von Checkpoint. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen Umsatzanstieg von 10 % auf 1,83 Milliarden Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 81 Cent.

„Das Innovationsmomentum hält an“, sagte CEO Steve Hasker im Interview nach Veröffentlichung der Quartalszahlen von Thomson Reuters. Hasker hob die neu gestaltete CoCounsel Legal-Version hervor — eine Plattform mit KI-Assistenten, die Anwälten beim Verfassen von Schriftsätzen und Anträgen hilft.

Nach dem Verkauf des Mehrheitsanteils wurde das weltweite Druckgeschäft aus dem Finanzbericht von Thomson Reuters herausgenommen.

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Druck auf Gewinnmargen

Maher Yaghi, Analyst bei Scotia Capital, schrieb in einem Forschungsbericht: „Die Quartalszahlen zeigen weiterhin eine starke Nachfrage nach den Produkten von Thomson Reuters (einschließlich Westlaw und CoCounsel), bislang gibt es keine Anzeichen dafür, dass KI-basierte Neueinsteiger die Nachfrage bremsen.“

Thomson Reuters erklärte, dass dank wiederkehrender Umsätze sowie neuer KI-Upgrades für CoCounsel Legal und CoCounsel Tax, Audit and Accounting die Umsätze in den zusammengefassten Bereichen Recht, Steuern und Buchhaltung sowie Unternehmensgeschäft zweistellig gewachsen sind.

Die Umsätze der Reuters Nachrichtenagentur wuchsen um 12 %, angetrieben durch den Anstieg der Erträge aus der Lizenzierung generativer KI; darunter stiegen die Transaktionserlöse im Nachrichtengeschäft um 56 % auf 44 Millionen Dollar.

Im Rechtsbereich belasteten KI-Ausgaben, Abfindungen in Höhe von 22 Millionen Dollar sowie die Übernahme der KI-Daten- und Analyseplattform Noetica die Gewinnmargen, die von 49 % auf 46,6 % sanken.

Führungskräfte von Thomson Reuters erwarten, dass die Premiumpreise für KI-Agent-Produkte zu höheren Einnahmen führen und so die KI-Ausgaben im Rechtsbereich ausgleichen. Zu diesen Produkten gehören die neuen KI-basierten Recherchetools in Thomson Reuters Westlaw sowie weitere Anwendungen für das Verfassen von Schriftsätzen.

Analysten bezweifeln, ob Thomson Reuters diese neuen KI-basierten Produkte in nachhaltige Wachstumsbereiche verwandeln kann.

„Kann Thomson Reuters KI in eine große, dauerhafte, reproduzierbare und profitable Einnahmequelle umwandeln?“, fragte Adam Sarhan, CEO von New York 50 Park Investments.

Hasker erklärte, dass Thomson Reuters Fortschritte dabei macht, neue Kunden für seine proprietären Thomson KI-Modelle zu gewinnen und voraussichtlich am Dienstag die Sozietät Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP als neuen strategischen KI-Partner bekannt geben wird.

„Das wird die erste von vielen Partnerschaften sein“, sagte Hasker im Interview über große US-Kanzleien.

Thomson Reuters gab an, dass ihnen rund 9 bis 10 Milliarden US-Dollar an investierbaren Mitteln zur Verfügung stehen. Die Führungskräfte sagten am Dienstag, sie erwarten für das kommende Jahr eine Reihe potenzieller Investitionsmöglichkeiten in den Bereichen KI, Recht, Steuern und Buchhaltung sowie anderen Sektoren. Das Unternehmen machte keine konkreten Angaben, welche Geschäftsbereiche übernommen werden könnten.

Finanzchef Gary E. Bischoping Jr. sagte im Interview, dass im dritten Quartal etwa 34 % des grundlegenden Vertragswerts (das heißt, eines Teilwerts der Gesamtverträge) von generativer KI abhängig sind.

Dieser Anteil ist höher als die 32 % im zweiten Quartal und die 24 % im Vorjahr.

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