Das US-Verbrauchervertrauen steigt im November auf ein Drei-Monats-Hoch, die Inflationserwartungen gehen zurück, Sorgen über hohe Preise und eine KI-Blase bleiben jedoch bestehen.

Das APP von Zhihui Finance hat festgestellt, dass das Verbrauchervertrauen in den USA im November überraschend auf ein Drei-Monats-Hoch gestiegen ist, was hauptsächlich auf eine verbesserte Sichtweise der Bürger auf ihre persönliche finanzielle Situation und die wirtschaftlichen Aussichten zurückzuführen ist. Dennoch bleibt die hohe Lebenshaltungskosten die Hauptbelastung für amerikanische Haushalte, während die jüngsten Schwankungen an den US-Aktienmärkten auch die Verbraucher in Bezug auf die Risiken einer künstlichen Intelligenz (AI)-Blase beunruhigen.

Die am Freitag von der University of Michigan veröffentlichten vorläufigen Umfragedaten zeigen, dass der US-Verbrauchervertrauensindex im November von 48 im Oktober auf 51 gestiegen ist, was das höchste Niveau seit drei Monaten ist und deutlich besser abschneidet als die von Bloomberg befragten Ökonomen erwarteten 48.

Die Verbesserung des Verbrauchervertrauens konzentriert sich vor allem auf eine Gruppe von Befragten mit unabhängigen politischen Ansichten. Die Daten zeigen, dass das Verbrauchertrauen unter unabhängigen Wählern auf den höchsten Stand seit über einem Jahr gestiegen ist, während das Vertrauen von Unterstützern sowohl der Demokraten als auch der Republikaner jeweils gesunken ist.

Obwohl das Gesamtvertrauen wiederhergestellt wurde, bleiben die hohen Preise das Hauptanliegen der US-Verbraucher. Die Umfrage zeigt, dass etwa 57% der Befragten von sich aus erwähnten, dass die anhaltend hohen Preise ihren Lebensstandard beeinträchtigen; dieser Anteil erreichte das höchste Niveau seit Mai dieses Jahres.

Obwohl die Entlassungen von US-Unternehmen weiterhin relativ begrenzt sind und das Wirtschaftswachstum widerstandsfähig bleibt, übt der schneller steigende Preisdruck gegenüber dem Lohnzuwachs weiterhin Druck auf die Kaufkraft vieler Haushalte aus. Zuvor veröffentlichte Daten zeigen, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal auf Jahresbasis um 3,4% gewachsen ist, was die Markterwartungen übertrifft und das schnellste Wachstum seit einem Jahr darstellt. Dennoch hat die starke makroökonomische Leistung noch nicht vollständig zu einer verbesserten Wahrnehmung der Verbraucher hinsichtlich ihrer eigenen finanziellen Situation geführt.

Hohe Preise für Lebensmittel, Benzin und Wohnraum waren ebenfalls ein wichtiges Thema bei den US-Midterm Elections. Der deutliche Sieg der Demokraten bei diesen Wahlen spiegelt die Unzufriedenheit einiger Wähler mit den Lebenshaltungskosten und dem allgemeinen wirtschaftlichen Zustand wider.

Inflationserwartungen gehen zurück, bleiben aber auf hohem Niveau

Es ist bemerkenswert, dass die Verbraucher trotz des Unbehagens über die aktuellen Preise ihre Inflationsprognosen für die Zukunft verbessert haben. Die Umfrage zeigt, dass US-Konsumenten erwarten, dass die Preise im kommenden Jahr um 4,3% steigen werden – der niedrigste Wert seit drei Monaten. Gleichzeitig erwarten sie für die nächsten fünf bis zehn Jahre eine durchschnittliche jährliche Inflationsrate von 3,4%, was ebenfalls unter dem Niveau des Vormonats liegt.

Dies deutet darauf hin, dass trotz der weiterhin hohen Lebenshaltungskosten die Sorgen der Verbraucher über das künftige Inflationstempo abgenommen haben.

Für die Federal Reserve sind die Inflationserwartungen der Verbraucher ein wichtiger Indikator für zukünftigen Preisdruck. Der Rückgang der kurzfristigen und langfristigen Inflationserwartungen könnte ein positives Signal senden, doch das aktuelle Erwartungsniveau bleibt hoch, was bedeutet, dass das Inflationsrisiko noch nicht vollständig verschwunden ist.

Schwankungen an den US-Aktienmärkten lösen AI-Blasen-Bedenken aus, das Vertrauen wohlhabender Haushalte sinkt deutlich

Abgesehen von der Inflation beginnen die jüngsten starken Schwankungen auf den Finanzmärkten die wirtschaftlichen Erwartungen der US-Verbraucher zu beeinflussen.

Joanne Hsu, Leiterin der Umfrage zum Verbrauchervertrauen an der University of Michigan, erklärte in einer Stellungnahme: „Die Kommentare der Verbraucher zeigen, dass ihre Sorgen über eine mögliche AI-Blase zunehmen.“ Sie wies darauf hin, dass das Bewertungskriterium für die finanzielle Situation bei denjenigen mit den größten Aktien-Portfolios diesen Monat um 12% gefallen ist und den niedrigsten Stand seit April dieses Jahres erreicht hat.

Hsu glaubt, dass dies mit den Schwankungen der Aktienpreise in den letzten Wochen zusammenhängt. Im Vergleich dazu haben andere Vermögensgruppen eine moderat verbesserte Bewertung ihrer persönlichen finanziellen Situation abgegeben.

Diese Divergenz zeigt, dass die jüngste Anpassung des Aktienmarkts unterschiedliche Auswirkungen auf verschiedene Haushaltsgruppen hat. Verbraucher mit umfangreichen Aktienvermögen könnten aufgrund der Marktschwankungen mehr um ihren Wohlstand besorgt sein, während andere Haushalte ihr finanzielles Vertrauen wieder stärken konnten.

In letzter Zeit haben die Sorgen über das Investitionsvolumen und die zukünftige Rendite im AI-Bereich deutlich zugenommen, und Tech-Aktien wurden merklich verkauft. Die Umfrageergebnisse zeigen, dass diese Besorgnis bereits von den Finanzmärkten auf die Stimmung der Verbraucher übergreift.

Dennoch bewerten US-Verbraucher ihre persönliche finanzielle Situation insgesamt weiterhin als verbessert.

Der Index zur aktuellen persönlichen finanziellen Situation der Verbraucher im November stieg auf das höchste Niveau seit vier Monaten, und die Einschätzung der Bedingungen für den Kauf von langlebigen Gütern erholte sich von den bisherigen historischen Tiefständen. Gleichzeitig stiegen die beiden wichtigsten Indikatoren für die aktuelle wirtschaftliche Lage und zukünftige wirtschaftliche Erwartungen auf das höchste Niveau seit August und zeigen eine Verbesserung der Ansichten der Verbraucher über das wirtschaftliche Umfeld.

Der Arbeitsmarkt bleibt widerstandsfähig und stützt das Verbrauchervertrauen

Eine weitere am selben Tag veröffentlichte Wirtschaftszahl zeigt ebenfalls, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin stabil ist.

Im Oktober stieg die Zahl der nichtlandwirtschaftlichen Arbeitsplätze in den USA um 165.000, was alle Prognosen der befragten Ökonomen übertrifft; die Arbeitslosenquote sank leicht. Das starke Beschäftigungswachstum trägt dazu bei, das Einkommen und die Konsumfähigkeit der Bevölkerung zu erhalten und stützt in gewisser Weise das Verbrauchervertrauen in die zukünftigen wirtschaftlichen Aussichten.

Dennoch begrenzt das anhaltend hohe Preisniveau trotz guter Arbeitsmarktlage weiterhin die vollständige Erholung des Verbrauchervertrauens.

Zu beachten ist, dass der Befragungszeitraum der vorläufigen Verbrauchervertrauensumfrage der University of Michigan vom 20. Oktober bis zum 2. November lag und somit den Wahltag der Midterm Elections am 3. November und danach eingetretene Marktveränderungen nicht umfasst.

Insgesamt deutet der überraschende Anstieg des US-Verbrauchervertrauens im November darauf hin, dass die pessimistischen Gefühle der Bevölkerung hinsichtlich ihrer persönlichen finanziellen Lage und der wirtschaftlichen Aussichten sich abgeschwächt haben. Allerdings untergraben die weiterhin hohen Preise die Kaufkraft der Haushalte, zusammen mit den Sorgen um eine AI-Blase und die durch Schwankungen an den US-Aktienmärkten ausgelösten Risiken für den Wohlstandseffekt, was bedeutet, dass die Grundlage für die Erholung des US-Verbrauchervertrauens nach wie vor nicht gefestigt ist.

Für den Markt senden die Verbesserung des Verbrauchervertrauens und der Rückgang der Inflationserwartungen zumindest einige positive Signale, doch das starke Beschäftigungswachstum und die weiterhin erhöhten Inflationserwartungen sorgen dafür, dass der zukünftige geldpolitische Kurs der Federal Reserve weiterhin mit Unsicherheiten behaftet bleibt.