Versión actualizada 5 - Corrección - Wendy's ha recibido una oferta de privatización de 1.400 millones de dólares de un consorcio liderado por Peltz

Se añadieron detalles sobre los restaurantes Wendy’s en el cuarto párrafo, y se actualizó el precio de las acciones

Anuja Bharat Mistry/Svea Herbst-Bayliss

Reuters, 28 de octubre - El multimillonario Nelson Peltz y varios de sus socios propusieron el miércoles adquirir la cadena de hamburgueserías Wendy’s (WEN.O) por 1.400 millones de dólares, argumentando que esta cadena de comida rápida, que atraviesa dificultades, necesita una reestructuración que, según ellos, se llevaría a cabo de la mejor manera lejos del escrutinio público.

Según los documentos regulatorios, Trian Fund Management, la firma de Peltz (que es accionista de Wendy’s desde hace tiempo, y junto a sus partes vinculadas posee en total un 16,3% de las acciones de la cadena), lidera un consorcio que propone adquirirla por un precio en efectivo de 7,35 dólares por acción.

La oferta representa una prima de aproximadamente el 20% sobre el precio de cierre de Wendy’s del martes, lo que impulsó el precio de las acciones hasta subir un 17,3% a 7,20 dólares.

Wendy’s confirmó haber recibido la propuesta, y en un comunicado afirmó que su comité independiente evaluará la oferta, señalando que no se puede garantizar que la compañía lleve adelante esa transacción u otras alternativas estratégicas.

Esta compra profundizaría una relación de casi veinte años entre Wendy’s y Trian, este último siempre ocupando un papel relevante en el directorio de la cadena.

El grupo de inversores escribió en una carta al directorio de la empresa: “Creemos que la privatización es la mejor opción, ya que puede aportar la paciencia y el capital a largo plazo necesarios para restaurar la fortaleza del negocio y del sistema de franquicias.”

Según los documentos, Peltz está colaborando en la oferta con el operador gastronómico Flynn Group, así como con las firmas de inversión BlueFive Capital y Sixth Street Partners.

Flynn Group opera más de 340 restaurantes Wendy’s, siendo uno de los mayores franquiciados de la marca en Estados Unidos, y además es el franquiciado principal de la cadena en Australia y Nueva Zelanda.

“Momento clave”

Trian expresó que Wendy’s se encuentra en un “momento clave”, resaltando la presión que sufren los consumidores estadounidenses, la incertidumbre económica, la persistente inflación de los commodities y la cada vez mayor competencia en el mercado de hamburguesas rápidas.

Con consumidores más cuidadosos de sus gastos disminuyendo las salidas a comer, Wendy’s ha venido experimentando una caída en las ventas. En agosto, la empresa retiró su previsión de resultados anuales, y el CEO Bob Wright declaró en ese momento (link): “Nuestro desempeño no estuvo a la altura de las expectativas.”

“La empresa necesita una inyección importante de capital para reducir el apalancamiento e implementar las acciones estratégicas necesarias para revertir el desempeño del sistema,” dijeron Peltz y Greg Flynn, CEO de Flynn Group, en una carta dirigida a Wendy’s. Al 28 de junio, la deuda neta de Wendy’s era de aproximadamente 2.400 millones de dólares.

Trian Fund se negó a hacer comentarios sobre cualquier asunto más allá de lo presentado en los documentos.

“Dada la difícil situación de los consumidores de bajos ingresos y la debilidad general del sector de hamburguesas rápidas, el proceso de cambio de Wendy’s podría ser prolongado, así que la privatización tiene sentido,” señalaron analistas de TD Cowen.

A comienzos de este año, Reuters y otros medios informaron que Trian y un grupo de inversores se preparaban para lanzar una oferta para privatizar Wendy’s.

Posteriormente, Reuters informó que Trian no planeaba presentar una oferta de privatización de forma inmediata (link), y que existían preocupaciones sobre el desempeño de Wendy’s, incluido el precio de sus acciones, sus múltiplos de valuación y su estrategia.

La noticia de la oferta de adquisición de este miércoles fue reportada originalmente por The Wall Street Journal.

https://www.reuters.com/graphics/WENDY'S-PELTZ/jnvwoogxnvw/chart.png

Un interés de largo tiempo

La relación entre Wendy’s y Trian Fund ya lleva casi veinte años, y uno de sus cofundadores, Peter May, formó parte del directorio de Wendy’s por 18 años. El año pasado, Bradley Peltz, hijo de Nelson Peltz, se sumó al directorio de nueve integrantes. Previamente, Nelson Peltz y otro de sus hijos, Matthew, también estuvo en el directorio.

Trian consideró privatizar Wendy’s en 2022, pero desistió de la idea en 2023.

En febrero de este año, Peltz aseguró que las acciones estaban subvaluadas, y que su firma ya había entablado conversaciones con potenciales financiadores sobre acuerdos que incluían una compra o alguna otra operación significativa.

En lo que va del año, las acciones de Wendy’s ya han caído cerca de un 26%.

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