Le cofondateur de VeChain : Les intermédiaires réintégrés sont en train de détruire les fondements de l’industrie crypto

Pensez à l'événement de liquidation du 11 octobre dernier — nous ne connaissons toujours pas l'ampleur totale de ce qui s'est passé, si ce n'est que les investisseurs particuliers continuent d'en payer le prix, tandis que ceux qui détiennent le pouvoir négocient leur propre « rétablissement ».

Auteur : Sunny

La véritable crise de l'industrie crypto : nous avons finalement réinventé « l'intermédiaire » — un rôle que l'industrie crypto avait d'abord rejeté.

Pour ceux d'entre nous qui veulent utiliser la crypto pour rendre le monde meilleur, nous devons commencer à pointer la nature de ce comportement : une cupidité à courte vue, égoïste et impopulaire, affirme Sunny Lu, cofondateur de VeChain.

L'industrie crypto arrive à un tournant critique et dangereux.

En douze ans dans ce secteur, même lors des marchés baissiers les plus profonds, je n'ai jamais vu une situation comme celle d'aujourd'hui.

Pris isolément, ces signaux sont inquiétants. Ensemble, ils sont le signe d'une crise potentielle majeure. Où sont passés les appels à « l'utilité » ou à « l'arrivée du prochain milliard d'utilisateurs » ?

La première préoccupation majeure est que de moins en moins de constructeurs cherchent à faire auditer leurs smart contracts, ce que les sociétés d'audit me répètent sans cesse (la récente faille de smart contract de Yearn en est également la preuve). Avant le lancement de toute application décentralisée (dApp), cela faisait partie du processus standard. Ce n'est pas qu'ils souhaitent lancer sans audit : c'est que de nouvelles dApps n'existent tout simplement pas. Les constructeurs — développeurs, fondateurs souhaitant lancer des applications que les gens veulent utiliser — attendent soit une amélioration de l'environnement, soit quittent l'industrie crypto. Ils ne sont pas intéressés par la création d'applications qui, franchement, sont faciles à construire, ou par la simple copie de ce qui existe déjà — comme les applications financières, la tokenisation de fonds, etc.

Deuxièmement, les investisseurs offrent peu d'encouragement, de soutien ou de financement pour les applications fonctionnelles plus difficiles à construire et (souvent) nécessitant plus de temps. À moins qu'une application n'ait le potentiel d'un retour sur investissement de 1000x à court terme via un mécanisme DeFi, elle ne recevra pas de financement ou de « soutien », ce qui pousse les constructeurs dans une impasse. En d'autres termes : si vous êtes un fondateur compétent en blockchain avec de bonnes idées, vous vous retrouvez probablement dans une situation impossible dès le départ.

Au contraire, les investissements dans ce secteur se concentrent actuellement sur la recherche du profit à court terme, comme les memecoins, la manipulation interne, les protocoles DeFi à plusieurs couches mais manquant de transparence, et le trading à effet de levier excessif. Là où va l'argent, va l'attention, ce qui explique pourquoi nous entendons de moins en moins parler de produits blockchain ou de cas d'utilisation. À la place, nous sommes inondés de titres et de podcasts sur les flux entrants/sortants des ETF, la performance des DAT (Digital Asset Tokens), les astuces de trading, etc. Cela ne fait qu'induire davantage en erreur et embrouiller les investisseurs particuliers, qui achètent ces illusions non destinées aux amateurs sans comprendre les comportements néfastes qui se cachent derrière.

Pire encore, cette tendance à privilégier la recherche du profit sur les véritables cas d'utilisation de la blockchain est encouragée par de nombreux « leaders » de notre secteur. Ils auraient pu pousser l'ensemble du système monétaire mondial à migrer sur la blockchain pour plus d'efficacité et de transparence, ou promouvoir l'utilisation de la blockchain et des cryptomonnaies pour réellement améliorer notre société, par exemple en incitant à des comportements durables ou à des modes de vie plus sains. Mais ils ont choisi d'embrasser (et de donner une tribune à) une nouvelle forme d'intermédiaire, plus dangereuse encore.

Ce sont précisément ces intermédiaires et leurs produits financiers qui introduisent une complexité nuisible et délibérée ainsi que de la confusion dans nos marchés autrefois transparents. Ce faisant, ils libèrent des niveaux incroyables de cupidité et de vol.

Pensez à l'événement de liquidation du 11 octobre dernier — nous ne connaissons toujours pas l'ampleur totale de ce qui s'est passé, si ce n'est que les investisseurs particuliers continuent d'en payer le prix, tandis que ceux qui détiennent le pouvoir négocient leur propre « rétablissement ».

La crypto et la blockchain ont été créées à l'origine pour éliminer le monopole des oligarchies financières et démocratiser l'accès à l'ère Internet. Mais nous avons permis la réinvention d'intermédiaires manipulateurs, qui sont revenus sous une forme légèrement modifiée, accueillis comme de potentiels « sauveurs » du Web3.

Web3 tire son nom du fait que la blockchain représente réellement la prochaine génération d'Internet. D'un point de vue technologique fondamental, la blockchain est le joyau de l'évolution technologique humaine. Bien utilisée, l'IA nous rendra plus efficaces, tandis que la blockchain améliorera la collaboration sans friction entre différentes parties prenantes. Combinées, elles pourraient remodeler le monde autant, voire plus, qu'Internet lui-même.

Mais aujourd'hui, nous sommes coincés à observer les DAT, les ETF, le trading à effet de levier et les liquidations DeFi, tandis qu'une minorité engrange des profits disproportionnés sur la douleur et les pertes de millions d'autres. La crypto n'a pas encore tenu sa promesse de révolution radicale à la hauteur du World Wide Web, centrée sur les principes de la décentralisation.

Ces derniers mois, je me suis souvent rappelé une scène du film « The Big Short ». L'investisseur Mark Baum, de plus en plus frustré par l'irrationalité et la cupidité du marché (et de ses acteurs), dit : « Ce qui me dérange, ce n'est pas que la fraude ne soit pas sympathique, ni qu'elle soit mauvaise. En quinze mille ans d'histoire, la fraude et la myopie n'ont jamais, jamais fonctionné. Pas une seule fois. »

Il a raison. Chaque centime de profit tiré de l'écosystème crypto ne fait que chasser les constructeurs et freiner l'avancée de cette grande technologie. Pour des profits à court terme, ces intermédiaires crypto détruisent la valeur de l'actif sous-jacent sur lequel ils spéculent. Mais au final, c'est l'ensemble du secteur qui en paiera le prix, y compris ceux qui aiment cette technologie et croient en son potentiel.

Pour ceux d'entre nous qui veulent utiliser la crypto pour rendre le monde meilleur, nous devons commencer à pointer la nature de ce comportement : une cupidité à courte vue, égoïste et impopulaire. Nous devons agir pour sauver notre secteur bien-aimé, remettre l'accent sur la construction d'une véritable utilité, investir dans la création d'applications innovantes pour le prochain milliard d'utilisateurs, et soutenir les projets et protocoles qui réalisent le potentiel indéniable du Web3.

Rejoignons tous ce « combat pour l'utilité », tant qu'il nous reste de la force.