Grayscale dépose un ETF Zcash avec des paiements toutes les deux semaines : quel est le piège ?

```htmlGrayscale a déposé une demande pour un ETF Zcash qui verserait des dividendes aux actionnaires toutes les deux semaines. Les paiements proviendraient de la vente d’options et non de la détention de la cryptomonnaie elle-même. La demande a été transmise à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) le 25 septembre. Elle pourrait entrer en vigueur 75 jours plus tard, début décembre.Comment l’ETF Zcash Income de Grayscale rémunérerait ses investisseursL’ETF ZCSH High Income proposé ne détiendrait pas de Zcash (ZEC), une cryptomonnaie axée sur la confidentialité. Selon le dossier, il négocie des options liées à The Zcash ETF (ZCSH), le fonds spot déjà existant de Grayscale.Une option est un contrat qui donne à l’acheteur le droit d’échanger un actif à un prix déterminé. Le vendeur reçoit une prime immédiatement. Le fonds reproduit les variations du prix de ZCSH en associant des options d’achat achetées à des options de vente vendues. Ensuite, il vend des options d’achat à court terme, en général d’un mois ou moins, pour collecter des primes. Ces primes financent les distributions. Au moins 80 % des actifs nets doivent être investis dans des options sur des produits échangés en bourse liés à Zcash. Toutefois, le dossier précise que les revenus élevés ne garantissent pas de rendement préétabli. Certaines distributions pourraient simplement restituer une partie du capital de l’investisseur.Quel est le revers pour les investisseurs de l’ETF Zcash ?La vente d’options d’achat limite la hausse potentielle. Si ZEC dépasse le prix d’exercice choisi, le fonds manque les gains excédentaires. Par ailleurs, il encaisse l’intégralité de la baisse si les prix chutent.Performance du prix de Zcash (ZEC). Source : BeInCryptoLe marché des options est également tout récent. ZCSH a débuté le 25 août, et ses options ont suivi le 8 septembre. Grayscale signale aussi un conflit d’intérêts. Une filiale du conseiller du fonds est sponsor de ZCSH et perçoit ses frais, que Yahoo Finance indique à 2,50 %. Le dossier précise que les activités du nouveau fonds pourraient augmenter la demande de ZCSH et, indirectement, les honoraires des affiliés.La demande pour l’ETF Zcash prépare la stratégie de revenusZCSH a attiré des flux constants. Le fonds est passé du trust de Grayscale lancé en 2017 avec environ 260 millions de dollars d’actifs. À la semaine se terminant le 18 septembre, les actifs ont atteint 914,5 millions de dollars après 271 millions de dollars d’entrées cumulées. Les 98,2 millions de dollars récoltés cette semaine-là ont fait de ZCSH le leader de tous les ETF crypto, selon BeInCrypto.Des produits similaires de revenus existent déjà pour Bitcoin (BTC). Grayscale gère un ETF Bitcoin covered call et Goldman Sachs a déposé un fonds d’income premium Bitcoin en avril. Le nom de l’ETF, la bourse, les frais et le sous-conseiller ne sont pas encore indiqués dans la demande.Lire l’article sur BeInCrypto```