Bitcoin Tetap Stabil, Menandakan Potensi Perubahan ke Tren Bullish

Tekanan Jual Berkurang; Akumulasi Menguat

Meskipun perubahan negatif pada Sharpe Ratio di grafik Bitcoin awalnya menunjukkan penurunan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko, hal ini tidak selalu diartikan negatif di pasar. Mengingat volatilitas historis Bitcoin, Sharpe Ratio negatif sering kali bertepatan dengan fase akumulasi. Dalam 24 jam terakhir, BTC bergerak dalam kisaran sempit dari $87.550 hingga $90.900, mencerminkan ketidakpastian yang sedang berlangsung. Namun, likuidasi kontrak Bitcoin senilai $31 juta menunjukkan meningkatnya sensitivitas pada perdagangan leverage.

Data on-chain menunjukkan gambaran serupa, memperlihatkan perlambatan yang jelas dalam kecenderungan jual investor jangka panjang. Long-Term Holder Distribution Pressure Index di -1.623 dan hanya 221 BTC yang digunakan dalam 24 jam terakhir menunjukkan minimnya penjualan baru yang masuk ke pasar. Secara historis, level-level ini sejalan dengan periode di mana investor lebih memilih akumulasi daripada kepanikan. Skenario ini dapat membuka peluang terjadinya likuidasi posisi short yang lebih tinggi jika terjadi reaksi kenaikan harga.

Sinyal Dasar dan Dominasi Pasar Menarik Perhatian

MVRV-Z score, indikator penting lainnya untuk Bitcoin, berada di dekat zona dasar historis berdasarkan rata-rata dua tahun. Metode ini menilai apakah nilai pasar terlalu tinggi atau rendah dibandingkan nilai terealisasi. Level saat ini mencerminkan area di mana proses pemulihan telah dimulai pada siklus sebelumnya. Pada saat yang sama, cadangan Bitcoin di bursa yang menurun menjadi sekitar 2,5 juta BTC menunjukkan penurunan pasokan yang tersedia untuk dijual secara langsung, mengindikasikan tekanan jual dapat semakin melemah seiring waktu.

Sementara itu, Bitcoin tetap mendominasi pasar secara keseluruhan. Dengan total nilai pasar sekitar $3,03 triliun, pangsa BTC berada di kisaran 58% hingga 60%. Skenario ini menunjukkan adanya preferensi investor untuk tetap pada Bitcoin dibandingkan altcoin. Laporan terbaru dari Amerika Serikat mengenai data ETF Bitcoin spot menyoroti masuknya dana yang lebih stabil ke ETF Bitcoin dibandingkan dengan ETF berbasis altcoin. Tren ini mendukung pandangan bahwa minat institusional masih sangat terkonsentrasi pada Bitcoin.

Secara keseluruhan, meskipun Bitcoin belum memperoleh momentum yang diperlukan untuk reli jangka pendek yang kuat, data yang ada menunjukkan bahwa risiko penurunan tetap terbatas. Penurunan tekanan jual, sikap sabar investor jangka panjang, dan cadangan bursa yang menurun menunjukkan bahwa Bitcoin sedang berupaya membangun fondasi yang kuat. Namun, kecuali terjadi ekspansi nilai pasar secara lebih luas, fase akumulasi ini mungkin akan berlanjut dalam jangka waktu yang lebih lama.