Kerugian belum direalisasikan pada Ripple [XRP] meningkat tajam setelah pasar berbalik arah dari puncaknya di Juli 2025 mendekati $3,65. Selama reli tersebut, banyak investor mengumpulkan posisi di antara $2,50 dan $3,50, membentuk zona basis biaya yang padat.
Namun, momentum melemah saat harga perlahan turun menuju $1,35, mendorong sebagian besar pembeli tersebut masuk ke posisi rugi.
Sumber: Glassnode
Saat harga turun di bawah estimasi biaya rata-rata pemegang sebesar $1,38, skala kerugian pun meningkat cepat.
Menurut Glassnode, sekitar 36,8 miliar XRP kini dipegang dalam keadaan merugi, setara dengan sekitar $50,8 miliar dalam kerugian belum direalisasi (Unrealized Loss). Perubahan ini menggambarkan bagaimana pembeli siklus akhir menanggung sebagian besar penurunan, seiring sentimen bullish memudar.
Meski demikian, pola historis memberikan konteks. Ekspansi kerugian yang serupa terjadi pada penurunan tahun 2021–2022, di mana konsolidasi yang berkepanjangan akhirnya menstabilkan struktur pasar alih-alih memicu kapitulasi instan.
Kapitulasi Ritel Muncul Saat Pemegang XRP Keluar dari Posisi Merugi
Saat harga XRP turun dari puncak Juli 2025 mendekati $3,65 menuju rentang $1,30–$1,40, profitabilitas transaksi memburuk secara bertahap.
Awalnya, Spent Output Profit Ratio (SOPR) bertahan di atas 1,1, mencerminkan realisasi keuntungan saat pembeli awal menjual di momentum penguatan. Namun, tekanan jual semakin kuat setelah reli memudar dan harga bergerak di bawah level masuk terbaru.
Rasio tersebut kemudian turun di bawah garis impas 1,0, jatuh hingga sekitar 0,96, yang menandakan bahwa banyak transfer kini terjadi dalam keadaan rugi. Perubahan ini menunjukkan penjual semakin menerima harga lebih rendah saat keluar dari posisi.
Di saat yang sama, aktivitas transaksi menunjukkan partisipasi lebih kuat dari dompet kecil, menandakan penjualan didorong oleh ritel ketimbang distribusi institusional secara luas.
Pemegang jangka pendek tampak melepas pembelian terakhir saat harga menyempit.
Pola ini mempertegas fase pasar di mana realisasi kerugian mendominasi aliran transaksi, menunjukkan partisipan ritel secara aktif keluar, bukan sekadar menahan posisi yang merugi.
Pemegang Besar Menyerap Pasokan Saat Ritel Kapitulasi
Sementara pemegang kecil semakin merealisasikan kerugian, dompet XRP besar justru mengambil sisi berlawanan dari perdagangan. Seiring harga turun dari $3,65 ke $1,35, pola aliran di bursa mulai bergeser secara nyata.
Bursa mencatat outflow bersih XRP sebesar 7,03 miliar, yang terbesar sejak November 2025.
Di waktu yang sama, dompet yang memegang lebih dari 100.000 XRP perlahan memperbesar pangsa mereka atas pasokan beredar, menandakan akumulasi diam-diam selama penurunan sebelum menyusut lagi di 2026.
Posisi derivatif masih mencerminkan kehati-hatian.
Saat artikel ini dibuat, Open Interest berada di kisaran $2,3 miliar, sementara Funding Rates tetap sedikit negatif sekitar -0,0012%. Likuidasi akumulasi $3,77 juta dalam 24 jam, dengan posisi long menyerap sebagian besar kerugian.
Secara keseluruhan, ritel tampak menyediakan likuiditas sementara pemegang besar secara bertahap menyerapnya, menandakan dinamika pasar di mana investor kecil menyuplai dana untuk aktivitas perdagangan sementara investor institusional memanfaatkan pergerakan harga.
Ringkasan Akhir
- Kerugian belum direalisasikan Ripple XRP mendekati $50,8 miliar menunjukkan kapitulasi ritel yang dalam saat harga jatuh di bawah basis biaya rata-rata $1,38.
- Pemegang besar XRP mengakumulasi selama penurunan saat outflow dari bursa dan cadangan yang menurun menandakan pasokan beralih dari ritel ke whale.
