Le aspettative di un aumento dei tassi della Federal Reserve non cambiano il trend di rimbalzo dell'oro, che potrebbe aumentare ulteriormente nel breve termine

汇通网11月9日讯—— Lunedì durante la sessione asiatica, l'oro spot è risalito dai minimi fino all'area dei 4130 dollari. I Democratici hanno conquistato la maggioranza in entrambe le Camere, opponendosi al budget per la difesa da 1,5 migliaia di miliardi di dollari e preferendo ridurlo a circa 1 migliaio di miliardi. Le attese per la fine del conflitto tra USA e Iran sostengono i prezzi dell’oro; tuttavia, i dati sui Non Farm Payrolls di ottobre (165.000 nuovi posti, ben oltre le attese), l’aumento della probabilità di rialzo dei tassi a dicembre al 79,6% e il rafforzamento di dollaro e rendimenti dei Treasury limitano i rialzi del metallo giallo.

Lunedì nella sessione asiatica, l’oro spot è risalito dai minimi, scambiando a

nell’area, recuperando parte delle perdite precedenti. Questo rimbalzo è stato principalmente sostenuto dal rafforzarsi delle attese per la "fine del conflitto": dopo che i Democratici hanno ottenuto la maggioranza sia alla Camera che al Senato, stanno opponendosi fortemente al budget della difesa da proposto dal presidente USA Donald Trump, e sembrano determinati a bloccarne l’approvazione. Fonti sostengono che i Democratici sono inclini ad approvare solo un budget per la difesa di circa , poiché non vogliono essere visti come finanziatori continui del conflitto con l’Iran.

Tuttavia, lo spazio di rialzo dell’oro appare visibilmente limitato. Venerdì scorso il report USA sui Non Farm Payrolls di ottobre ha mostrato , ben oltre le attese di mercato fissate a 65.000 e nettamente superiori anche ai 60.000 di settembre; il tasso di disoccupazione è sceso al dal precedente 4,2%. Dati occupazionali più forti delle attese rafforzano la prospettiva che la Federal Reserve mantenga i tassi elevati "più a lungo"; tassi più alti aumentano il costo opportunità del possesso dell’oro, che non genera interesse. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader stanno attualmente valutando la probabilità di un rialzo a dicembre intorno al , in significativo aumento rispetto al 72,8% precedente alla pubblicazione dei dati.

Sul mercato, il prezzo dell’oro ha aperto in gap ribassista sulla scia dei dati occupazionali, provando poi a recuperare terreno. Un trader indipendente di metalli ha definito questo movimento un vero e proprio "banco di prova" per il rally della settimana. Gli analisti della OCBC Bank hanno segnalato che durante la notte il prezzo era salito al massimo delle ultime due settimane sopra i 4140 dollari, salvo poi correggere parte dei guadagni a causa del rimbalzo del petrolio e della stabilità del dollaro; tuttavia, il calo dei rendimenti dei Treasury continua a fornire supporto. Lo stesso istituto mette in guardia dal rafforzarsi delle vendite sui settori intelligenza artificiale e semiconduttori — se la debolezza degli asset rischiosi dovesse innescare un più ampio deleveraging, il mercato potrebbe vendere anche oro, che faticherebbe a restare immune.

Tuttavia, la OCBC Bank sottolinea anche che l’oro ha dimostrato una "resilienza incoraggiante" durante le forti vendite degli asset rischiosi: dopo le recenti correzioni e la diminuzione delle posizioni speculative, l’oro potrebbe riscoprire parte del suo ruolo di bene rifugio, offrendo protezione durante le turbolenze in altre aree dei mercati finanziari. Resta però da vedere se il metallo riuscirà a mantenersi solido in caso di ulteriore debolezza degli asset rischiosi. Nel breve, l’attenzione si sposta sui dati USA del CPI che verranno pubblicati martedì prossimo, mentre i prezzi del petrolio rimangono un importante driver per le aspettative di inflazione e tassi. Nel frattempo, il risultato delle trattative sul budget della difesa e le tempistiche della fine delle tensioni resteranno fattori chiave per i flussi verso asset sicuri.

Dal punto di vista tecnico, sull’arco giornaliero il prezzo dell’oro resta nella fase di senza però . Il prezzo attuale, 4130 dollari, si trova appena sopra la metà del canale; la resistenza chiave, compresa nell’area , deciderà la direzione finale del metallo — tra l’altro 4200 dollari corrisponde alla media mobile a 100 giorni, mentre la banda superiore di Bollinger in zona 4225 dollari rappresenta la seconda barriera rilevante. Solo una rottura decisa sopra 4180-4200 e un consolidamento sopra questi livelli potrà scatenare una maggiore accelerazione rialzista e attenuare l’attuale tendenza ribassista. A livello di indicatori, il prezzo resta sopra la linea mediana delle Bollinger a 20 giorni, segnalando una domanda sottostante ancora presente, ma l’indicatore RSI è a circa 50,30 in territorio neutro: il recente rimbalzo non mostra ancora la forza per una decisa sfida alle resistenze superiori. A supporto, : finché questo livello tiene, la struttura rialzista può proseguire; sopra, il primo supporto si trova a 4095 dollari, la mediana delle Bollinger a 4065 dollari delimita il range inferiore a breve. Se i 4050 dovessero cedere, il ribasso esporrebbe l’oro a ulteriori cali verso la banda inferiore di Bollinger, area 3900 dollari, dove a quel punto i venditori potrebbero diventare più cauti. Nel timeframe 4 ore, la struttura di rimbalzo non è ancora compromessa, ma : il prezzo oscilla ripetutamente intorno ai 4130, la resistenza nell’area 4180-4200 non è stata ancora realmente testata, per cui entrare long prima di una conferma comporta rischi. In caso di consolidamento dei volumi sopra i 4200 sul 4 ore, la rottura del canale daily verrebbe confermata e un’accelerazione rialzista sarebbe attesa; se invece l’oro dovesse essere respinto ripetutamente dalla resistenza 4180-4200 e correggere, il prezzo potrebbe tornare a testare il supporto di 4095-4065 e poi l’area chiave di 4050.


Attualmente l’oro si trova in una fase di "rafforzamento delle aspettative di fine del conflitto USA-Iran con recupero degli acquisti rifugio" versus "dati occupazionali forti e aumento della probabilità di rialzo tassi al 79,6%", . Nel medio periodo, se la riduzione del budget per la difesa da parte dei Democratici e il restringimento della liquidità continueranno a pesare, insieme alla domanda di beni rifugio stimolata dalla volatilità degli asset di rischio, l’oro potrebbe puntare alla fascia alta del canale e sbloccare nuovo potenziale rialzista; al contrario, una prosecuzione della forza dei dati su occupazione e inflazione, nonché un rialzo dei tassi effettivo a dicembre, favorirebbero tassi reali più elevati che deprimerebbero il prezzo dell’oro. In caso di deleveraging degli asset rischiosi, l’oro potrebbe essere coinvolto in vendite guidate dalla liquidità. Rischi e opportunità coesistono: prima della rottura dei 4180-4200, cautela; finché i 4050 tengono, le correzioni sono ricondotte a un normale pullback nella struttura rialzista. Si resta nel range di oscillazione fra 4050 e 4200, monitorando da vicino i dati CPI di martedì prossimo, l’andamento del petrolio e gli sviluppi sul budget della difesa.