3兆ドルが蒸発：シフがリセッションを警告、ブラックがテック株の底値を狙う

Woofun AIの情報によると、ウォール街は選挙後の一時的な反発を経て、木曜日に急激な売りに転じた。主な要因は、投資家がAIインフラ支出の見通しを再評価したこと、そして民主党が米国議会を掌握した後の政策動向への懸念にある。この動きによりS&P500構成銘柄の時価総額は約3兆ドル消失し、市場の見方も大きく割れた。経済学者のPeter Schiff（ピーター・シフ）は更なる下落を警告し、投資家のGary Black（ゲイリー・ブラック）は過度に売り込まれたハイテク株の買い時とみなしている。

ピーター・シフは現在の市場センチメントについて極めて悲観的な見解を持っている。彼は水曜日の中間選挙で民主党が大勝した後の市場反発を「異常」とし、木曜日の売りこそが論理的であるとした。シフは、政治情勢の根本的な変化が、経済生産性の低下、政府規模の拡大、財政赤字の増加、規制強化といった一連のネガティブな経済的影響をもたらすと指摘。さらに、税率・インフレ率・金利の上昇を予測し、これらの要因が米国経済と株式市場に持続的な圧力をかけると述べた。彼は政治状況の逆転を共和党とFox Newsのせいにし、Donald Trump政権時代に景気後退をもたらした政策から脱却できなかったと批判。民主社会主義的政策が問題を一層深刻化させる恐れがあるとも警告した。そして「今日のような日は今後も続く」と強調し、現状の下落が始まりに過ぎないと示唆した。

シフのパニック的な見解とは異なり、「The Future Fund」マネージングパートナーのゲイリー・ブラックは、市場はすでに民主党の勝利予想を織り込んでいると考える。彼はX（旧Twitter）で、中間選挙でいわゆる「ブルーウェーブ」が起こった後、市場が妥当な水準に調整したのは大方の予想通りだと述べた。ブラックは予想市場のプラットフォームKalshiのデータも引用し、民主党が上下両院を掌握する確率が71%だったことから、今回の結果は意外ではないと指摘。それを前提に、2026年のキャピタルエクスペンディチャー見通しが高過ぎたため売られた大型テクノロジー株、Alphabet（GOOG.US、GOOGL.US）、Meta（META.US／旧Facebook）、Amazon（AMZN.US）の買いを提案している。彼の算出によると、Alphabetの2026年予想PERは約28倍で長期EPS成長率は20%、Metaは約22倍で18%。PEGはそれぞれ1.4倍と1.2倍で、成長予測から見てバリュエーションは妥当で、良好なエントリーチャンスと分析した。

Woofun AIのまとめたデータによれば、木曜日の売りは幅広い業種に波及し、ナスダック総合指数は2025年4月以来最大の日中下落率となった。ナスダック100指数とフィラデルフィア半導体指数は2020年3月以来最悪の一日だった。State Street BankのSPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE: SPY）は木曜終値で4.41%下落し733ドル、アフターで0.25%上昇し734.81ドルとなった。InvescoのQQQ ETF（NASDAQ: QQQ）は6.49%下落して647.05ドル、アフターで0.83%上昇して652.43ドルとなった。

テクノロジー業界セレクトセクターSPDR ETF（NYSE: XLK）は8%、VanEck半導体ETF（NASDAQ: SMH）は11.21%の下落。個別銘柄ではNVIDIA (NVDA.US)が9.26%、AMD (AMD.US)が17.26%、Micron Technology (MU.US)が17.46%も下落した。Elon Musk傘下のTesla (TSLA.US)とSpaceX (SPCX.US)もそれぞれ10.77%、9.05%の下落となった。

ただし、オーバーナイト市場では反発の兆しが見られ、NVIDIAは1.24%上昇、AMDは3.37%、Micron Technologyは4.11%、Teslaは0.58%、SpaceXは2.49%上昇している。

今回の市場激変は、政治的不確実性がアセットプライシングにどれほど深い影響を与えるかを反映したものとなった。短期的なパニックで時価総額が大きく減少したものの、一部の投資家はバリュエーション観点から既にチャンスを模索し始めている。今後、政策見通しが徐々に明確化される中で、市場が安定するかどうかは、経済指標がインフレと金利の動向をどのように裏付けるかにかかっている。これは2020年のパンデミックショック以来、テック株が再び直面する大きなストレステストとなる。結果は今後しばらくの市場構造を再構築するだろう。