Bitget UEX デイリーレポート｜チップの反発も利上げ圧力を解消できず；bitcoinが再び7.5万ドルを割る；AI受注が検証段階へ

一、注目ニュースセレクション

米国雇用｜非農業部門が回復、金利の圧力が再び焦点に

米国の10月非農業雇用者数は16.5万人増加、失業率は4.1%、平均時給は前月比0.4%上昇となりました。8月と9月の雇用増加も合計で8.4万人上方修正されており、雇用レポート全体は事前の市場予想を上回りました。

雇用の堅調さは経済が急速に悪化する懸念を和らげる一方で、金融政策の緩和理由も弱めています。グロース株にとっては利益見通しのサポートとなるものの、バリュエーションは依然として高金利と向き合う必要があります。明日の米国CPIはこのジレンマをさらに検証することになります。

AI建設｜規制への懸念の外で、受注実績が検証され始める

データセンター拡張が今後さらに規制の注目を浴びる懸念は依然として残っています。一方、Microsoftは一部のOracle計算力レンタル契約を段階的に終了するとの報道があり、投資家は長期AI需要と具体的な契約価値を区別し始めています。

規制がプロジェクト開始に影響し、顧客の選択が設備の持続的なレンタルに関わるため、最終的には収益とキャッシュバックに帰着します。今後は契約の再締結、プロジェクト納品と稼働率に注目すべきであり、一部契約の調整を業界全体の需要縮小と結びつけるべきではありません。

エネルギー｜米イラン外交は進展中、原油価格は供給と金利の変数に直面

週末に米国は引き続き外交的解決を模索するシグナルを発出しましたが、双方の溝は依然大きいです。先週金曜のWTIとブレント近月先物はそれぞれ90.83ドル、98.32ドルで決済、日中は小幅上昇しました。

交渉の進展は供給リスクプレミアムを低減する可能性がある一方、強いドルとよりタイトな金融条件は需要見通しを抑制しかねません。現時点で外交的接触＝合意成立とは限らず、原油価格は今後の表明にも敏感です。

二、市場回顧

商品・為替パフォーマンス

非農業雇用発表後、ドルと米国債利回りは上昇し、金先物は下落しました。リスク回避需要と金利圧力が共存する中、金がこれまでの回復を継続できるかは、インフレデータが今後の引締め観測を緩和できるかどうかにかかっています。

暗号資産パフォーマンス

BTCは74,971.62 USDT、24時間で1.09%下落。ETHは2,131.80 USDT、24時間で4.61%下落、北京時間09:22—09:23付近の価格。暗号資産市場の時価総額は約2.50兆ドルで、24時間比4.72%減、24時間取引高は約490.19億ドル。市場全体データ更新時刻は09:01。

BTC／ETH リクイデーションゾーン観察： 今回は検証可能な最新のリクイデーションゾーンは得られていないため、上下限やどちら側が近いかの判断は記載しません。

機関投資家保有コスト｜BTC： Strategyが最新11月2日に開示した保有全体は849,327 BTC、平均コストは75,451ドル。同期の米ドルレート換算で、BTCはこのコストより0.66%安く、リファレンス上含み損状態。米国スポットBTC ETFの総合コストは確認できる最新値がないため、旧推計は使用しません。

一言コメント： BTCは7.5万ドル前後で推移しており、すでにStrategy全体コストリファレンスをやや下回っています。まずこのエリアに再度しっかり乗れるかを観察し、それから反発が持続的に買い支えられるかを見るべきです。ETHの下落幅の方が大きく、市場回復のバランスは取れていません。機関コストは位置の参考にすぎず、新規買いまたはサポートを保証するものではありません。

米株主要指数パフォーマンス

動向解説

市場状況： 先週金曜日はチップ株の上昇でナスダックが反発し、AMDが11.04%上昇、NVIDIAが2.78%上昇したものの、ダウはなお下落して終えました。米株は回復を見せましたが、全面的な上昇とはなっていません。

論理1：直近の急落後の回復、まず圧力の大きかった半導体株で顕著。 株価の戻りは一部の悲観的価格評価が修正されたことを示しますが、単日の反発だけでデータセンター規制懸念が消えたとは判断できません。

論理2：雇用の強さが同時に需要とバリュエーション基準を押し上げる。 企業収益見通しは経済の強靭さでサポートされますが、ドル高と利回り上昇は将来利益評価を抑制するため、指数と個別銘柄のパフォーマンスは引き続き分化しています。

論理3：資金は実際に実現可能なビジネス成果をより重視している。 Airbnbは決算発表後11.67%上昇、クラウド計算力契約変更による疑念とは対照的です。今後は、受注納品、利益、キャッシュフローがAI成長ストーリーよりも説得力を持つことになるでしょう。

テック・ビッグ7パフォーマンス

ビッグ7は4銘柄上昇、3銘柄下落。テスラとNVIDIAがリードし、マイクロソフト、アップル、アマゾンは下落。反発はすべての大手テック株をカバーしておらず、プラットフォーム企業とハードウェアベンダーの動向はそれぞれ個別に評価する必要があります。

セクター動向観察

半導体： AMDは11.04%、NVIDIAは2.78%上昇し、直近の急落からの回復が明らかです。今後は反発が受注や業績ガイダンスからのサポートを得られるかに注目。

旅行プラットフォーム： Airbnbは11.67%上昇、収益加速と通期見通し上方修正が株価の独自サポートとなり、市場全体を上回るパフォーマンスです。

三、米株主要銘柄分析

バークシャー｜純利益減少、投資と経営を分けて考察すべき

イベント要旨： バークシャーは11月7日、第3四半期の親会社株主純利益が221.12億ドルで前年比28.20%減、営業利益は127.05億ドルで前年比5.78%減と発表。四半期中の自社株買いは約96億ドル。決算発表後の通常取引の反応は今晩の寄付き後待ち。

市場解釈： 投資収益の変動が純利益の減少幅を大きくしましたが、営業利益も減少です。保険引受益や投資収入は圧力を受ける一方、鉄道・エネルギー・製造サービス小売は成長しており、グループ内で全体が弱含みではありません。

投資インプリケーション： 保険収益が回復するか、他事業が圧力を相殺できるか注視。実施された自社株買いは新規承認とは異なり、買い戻し金額だけで株価の割安さを論じてはいけません。

オラクル｜計算力契約の調整、設備と顧客ニーズのマッチを試される

イベント要旨： 11月6日報道で、Microsoftが一部Oracleの計算力レンタル契約を更新せず、関連する旧世代のNVIDIAチップを段階的に停止する計画とのこと。Oracleは、旧世代GPUも含めAIインフラ需要は強いと説明。

市場解釈： ここで重要なのは設備が顧客の新たな需要に適しているか、レンタル契約が継続できるかです。AI業界の成長がすべての世代／契約に同じリターンを保証するわけではありません。

投資インプリケーション： 今後は顧客更新や設備再レンタル、関連利益ガイダンスの確認が必要。現時点では報道事実のみにとどめ、MicrosoftのAI計算力調達からの全面撤退とは早計にみなすべきではありません。

Airbnb｜成長加速と見通し上方修正、独自の株価上昇をもたらす

イベント要旨： Airbnbの第3四半期収益は19%増の49億ドル、総予約金額は21%増の277億ドル、通年の収益と調整後EBITDAマージン見通しを上方修正。11月6日株価は11.67%上昇し189.99ドルで引け。

市場解釈： 今回の株価反応は、実際のオペレーション改善が伴っています。予約増加と収益加速が相互に裏付けられており、将来プロジェクト依存のバリュエーションよりも、現時点の業績のほうが判断根拠となりやすいです。

投資インプリケーション： 予約増加が継続するか、マーケティング投資が利益率にどう影響するか注目。最大120億ドルの自社株買いは承認であり、実行済み購入とは同義ではありません。

四、市場・プロジェクト動向

ブラジル暗号通貨送金サービスに中断が発生。 NubankおよびMercado Pagoは11月6日、外部サービスプロバイダーの問題により一部暗号資産の入出金や外部ウォレット送金に影響が出たと発表。顧客資金は安全とされ、当レポート検証時点ではサービス全面復旧の確認は取れていません。

中国の金準備が増加し続けている。 公式データによると、10月末の金準備は7,830万オンス、9月末は7,747万オンスで83万オンス増加。これは月次の備蓄変動であり、即日大量買いと解釈すべきではありません。

CoreWeave決算発表時刻は公式発表優先。 米東部時間11月10日17:00、北京時間11月11日06:00に第3四半期業績電話会議を開催予定。受注→収益計上、納品進捗、資金調達コストを注視。今週月曜時点では未発表の業績を引用しません。

五、本日のマーケットカレンダー

重要イベント展望： 今晩は卸売データが需要や在庫のヒントを補足し、NY連銀調査はインフレ期待に注目。明晩のCPIはより直接的な金利検証となります。もし価格圧力が強ければ、グロース株の反発は引き続き利回り圧力を受けるでしょう。

機関見解： Glassnodeは11月4日週報で、市場はなお十分な新規資金が不足していると指摘。ETFフローは11月2日までの統計。過去の観測は、価格反発が新規現物需要を伴っているかは、単なる値上がりだけよりも重視すべきテーマだと示しています。

本記事は市場情報提供のみを目的とし、投資勧誘を意図するものではありません。