Hindi pa nawawala ang lamig sa stocks ng aerospace at depensa ng US! Babala ng JPMorgan: Malabo ang kinabukasan ng military spending, humina ang demand para sa aerospace; Kahit maganda ang performance sa Q3, posibleng hindi nito kayang baliktarin ang pagbagsak
Ayon sa JPMorgan, nahaharap sa isang hamong third quarter earnings season ang mga kumpanya sa aerospace at defense.
Ayon sa Filipino, napag-alaman ng APP na inaasahan ng JPMorgan Chase na sasalubungin ng mga kumpanyang aerospace at depensa ang isang hamon na quarter sa mga darating na ulat sa kita—ang mabagal na paglago ng air passenger traffic, hindi tiyak na pananaw sa paggastos sa depensa ng Estados Unidos, at patuloy na mga limitasyon sa supply chain, ay nagpapabigat sa damdamin ng mga mamumuhunan.
Sa isang ulat sa pananaliksik na inilabas noong Oktubre 8, sinabi ni Seth M. Seifman, punong tagasuri ng aerospace at defense ng JPMorgan, na karamihan sa mga kumpanya ay dapat makapagpakita ng matatag na mga resulta kada quarter at magpahayag ng kumpiyansa sa pangunahing demand. Gayunpaman, kahit pa maging kahanga-hanga ang performance ng financial reports, hindi nito tiyak na maitatama ang mahinang paggalaw ng presyo ng sektor belos kamakailan. Isinulat ni Seth M. Seifman: "Malapit na ang merkado sa all-time high, ngunit mahina ang performance ng aerospace at defense stocks noong ikatlong quarter at ang market sentiment ay nagbago na."
Itinuturing ng analyst na sina Howmet Aerospace (HWM.US), Honeywell Aerospace (HONA.US), Huntington Ingalls Industries (HII.US), at Lockheed Martin (LMT.US) ay maaaring mag-perform ng mas mahusay kaysa sa merkado sa panahon ng financial reporting season. Binaba din ng JPMorgan ang rating ng Leidos Holdings (LDOS.US) mula "Overweight" patungong "Neutral," dahil lumalala ang kita ng kumpanya ayon sa inaasahan.
Para sa mga mamumuhunan, binibigyang-diin ng ulat na ito ang lumalalim na pagkakahati sa loob ng industriya—ang mga gumagawa ng aerospace ay nakikinabang sa paglago ng produksyon, ang mga defense contractor ay suportado ng matagalang demand para sa armas, habang ang mga kumpanya ng serbisyo ng gobyerno ay nakararanas ng pressure sa kita at profitability.
Kahit maganda ang financial reports, hindi tiyak na mapapasigla nito ang sektor
Ang mas pinalawak na mensahe ng JPM ay—kahit pa maganda sa pangkalahatan ang pangunahing demand ng mga kompanya ng aerospace at depensa, nahaharap pa rin sila sa isang mahirap na environment ng financial reporting.
Patuloy na nakikinabang ang mga supplier ng commercial aerospace mula sa pangangailangan sa produksyon ng eroplanong pampasahero at backlogs ng maintenance order; samantala, may mga oportunidad din ang mga defense manufacturer sa missiles, shipbuilding, at military modernization. Subalit, para sa ilan, masyadong mataas na ang market expectation, may pa ring hindi katiyakang daloy ng paggastos ng gobyerno, at ang bumabagal na paglago ng air passenger ay maaaring pumigil sa mga mamumuhunan na dagdagan pa ang kanilang valuation sa mga kaugnay na stock.
Mas pinagtutuunan ng pansin ng mga analyst ang dalawang uri ng kumpanya: yaong may potensyal sa pagtaas ng earnings forecast, at yaong napakababa na ng market expectation na maaari nang umangat muli. Kaya sa larangan ng commercial aerospace, mas positibo ang JPMorgan sa Howmet Aerospace at Honeywell Aerospace; sa depensa naman, mas gusto nila ang Lockheed Martin at Huntington Ingalls Industries. Sa kaibahan, mas mahirap pa ang landas ng recovery para sa mga government service provider gaya ng Leidos.
Howmet Aerospace, Honeywell Aerospace nag-aalok ng oportunidad sa aerospace investment
Kahit may agam-agam sa pagbabago ng supply chain ng mga jet engine sa merkado, nananatiling positibo ang JPMorgan sa Howmet Aerospace. Napipilitang bumaba ang presyo ng shares ng Howmet Aerospace, bahagi ng dahilan ay ang planong pag-aacquire ng GE Aerospace (GE.US) sa Consolidated Precision Products, at isa pang supplier ang nagde-develop din ng sariling kakayahan sa casting ng blades. Nagtulak ito sa market na magtanong tungkol sa matagalang kakayahan ng Howmet Aerospace sa aerospace casting segment. Inaasahan ng analyst na pataas ang kikitain ng Howmet Aerospace sa 2026, at naniniwala ang management na mananatiling may pag-asa ang aerospace at industrial gas turbine business.
Inaasahan din ng mga analyst na maaaring mag-rebound ang presyo ng Honeywell Aerospace. Simula nang ilabas ang ikalawang quarter earnings, bumagsak na ng mahigit 25% ang presyo, samantalang ang Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) ay bumaba lamang ng mga 10%. Kahit may mga pangmatagalang hamon, naniniwala ang JPMorgan na sapat na ang pagbaba ng expectations, kaya't limitado na lamang ang pagbagsak ng presyo hangga't hindi lalabas na masama ang earnings ni Honeywell Aerospace.
Samantala, maaaring makinabang ang TransDigm Group (TDG.US) mula sa mas maganda kaysa inaasahang paunang guidance para sa 2027 fiscal year. Inaasahan ng JPMorgan na kahit may pangamba sa slowing air passenger growth at mga regulatory changes sa aircraft repair, mananatiling matatag ang demand sa aftersales ng aerospace. Babala ng bangko, kapag tumigil ang global air passenger traffic sa pagtaas, maaaring humina rin ang maintenance demand. Subalit, sa ngayon, ang backlog ng engine repairs ay dapat makasuporta sa aerospace aftermarket suppliers sa mga susunod na quarter.
Midterm election ng US nagdadagdag ng kawalang-katiyakan sa depensa
Ang eleksyon sa Kongreso ngayong Nobyembre ay isa pang posibleng pinagmumulan ng volatility para sa mga defense contractor. Mula pa noong Marso, patuloy ang pressure sa mga US defense stocks, at pinapahalagahan ng mga mamumuhunan kung magkakaroon ng pagbabago sa kontrol ng Kongreso at kung ito ba ay lilimitahan ang paglago ng military spending.
Sabi ng analyst, ilan sa mga uncertainty na kaugnay ng eleksyon ay maaaring mawala pagkatapos ng botohan sa Nobyembre 3, ngunit ang negosasyon sa 2027 federal budget ay maaaring magtagal pa lampas ng eleksyon. Binanggit din ng analyst na dapat tutukan ang tumataas na borrowing cost ng gobyerno, dahil maaaring magkarugtong ito ng kompetisyon sa pagitan ng interest expenses at discretionary defense spending. Para sa mga mamumuhunan, mahalaga ang timing ng appropriations at awarding ng contracts, hindi lamang ang laki ng defense budget sa dulo.
Sa depensa, mas pinapaboran ang Lockheed Martin at Huntington Ingalls Industries
Itinuturing ng JPMorgan sina Lockheed Martin at Huntington Ingalls Industries bilang top picks sa depensa bago lumabas ang third quarter financial reports, kahit parehong "neutral" ang rating ng dalawang ito sa ngayon.
Para sa Lockheed Martin, inaasahan ng JPMorgan na magpapatuloy ang pagpapabuti nito sa operational execution at makikinabang sa paglago ng order backlog dahil sa mga missile contract. Ang missile at fire control operations nito ay nananatiling mahalagang dahilan ng interes ng mga mamumuhunan ayon sa mga analyst.
Samantalang ang Huntington Ingalls Industries ay maaaring makinabang mula sa pag-usad ng mahahalagang shipbuilding projects, kasama na dito ang milestone ng aircraft carrier na “John F. Kennedy” (CVN-79) at isang submarine contract na na-award noong Hulyo. Sabi ng analyst, nagbibigay daan ang mga pag-unlad na ito sa suporta ng merkado para sa profitability at cash flow outlook ng kumpanya para sa natitirang panahon ng 2026.
Mula sa huling resulta ng financial report, bumagsak ang share price ng Huntington Ingalls Industries ng mga 20%; samantalang bumaba ang Lockheed Martin ng 13% at Northrop Grumman (NOC.US) ng 12%. Ito ay maaaring magbigay-daan para tumugon nang positibo ang presyo sa magagandang balita.
Bukod pa rito, mas maingat ang JPMorgan sa Northrop Grumman, dahil limitado ang benepisyo nito sa missile demand, at natalo rin ito sa bidding para sa F/A-XX carrier-based fighter project ng US Navy.
Humina ang outlook sa kita, binaba ang rating ng Leidos
Binaba ng JPMorgan ang target price sa Leidos mula $160 patungong $142, upang ipakita ang pag-aalala sa medical health business ng kumpanya at mga posibleng disappointment sa resulta ng operasyon.
Ang bagong target price ay mga 25% pa rin mas mataas sa closing price na $113.55 noong Oktubre 7. Subalit, naniniwala ang analyst na hindi sapat ang relatibong mababang valuation para suportahan ang "overweight" na rating, lalo pa't may ibang aerospace at defense stocks na may maganda ring potensyal na returns.
Inaasahan ng JPMorgan na ang kita ng Leidos sa 2027 ay mga $18.1 bilyon, na mas mababa sa inaasahang $18.35 bilyon sa 2026; ang adjusted EBITDA ay bababa mula $2.45 bilyon patungong $2.14 bilyon. Binanggit din ng analyst na ang consensus estimate ay nasa $2.45 bilyon pa rin sa 2027, na ibig sabihin ay masyadong optimistiko ang inilabas na market expectation. Asahan din ng bangko na ang adjusted EBITDA margin ng Leidos ay bababa mula 13.3% patungong 11.8%, pangunahing sanhi ay ang mahinang performance ng healthcare business nito—inaasahang aabot lamang sa 16% ang margin mula 22% dati.
Kahit ganon, may potensyal pa rin ang Leidos sa defense products, energy infrastructure, at Federal Aviation Administration (FAA) modernization projects ng Estados Unidos. Kung magiging maganda ang resulta ng rebidding ng kumpanya sa contract ng Department of Veterans Affairs, maaaring lumago din ang business outlook nito.
May agam-agam sa cash flow, hawak pa rin ang "overweight" rating sa Boeing
Pinanatili ng JPMorgan ang "overweight" rating at $290 target price sa Boeing (BA.US). Mas mataas ang target price na ito ng mga 54% kumpara sa closing price ng Boeing na $188.32 noong Oktubre 7. Patuloy na naniniwala ang bangko na may pag-asa ang Boeing na pataasin ang produksyon ng 737 at 787, itulak ang 777X na proyekto, at patatagin ang depensa ng negosyo nito.
Gayunman, aminado ang analyst na humina ang market expectation sa cash flow ng Boeing sa 2027, at tumaas pa ang agam-agam ng mga mamumuhunan dahil hindi tiyak ang outlook ng produksyon ng eroplano. Inaasahan ng JPMorgan na tataas ang revenue ng Boeing sa 2027 mula $96.31 bilyon sa 2026 patungong $108.46 bilyon; ang adjusted free cash flow ay tataas mula $1.84 bilyon patungong halos $5.55 bilyon. Nakabatay ang long-term investment logic ng bangko sa kakayahan ng Boeing na i-convert ang $500 bilyon na backlogged orders sa aktwal na delivery ng eroplano, kaya palakasin ang cash generation at bawasan ang utang.
Pinanatili rin ng JPMorgan ang “overweight” rating at $40 target price sa StandardAero (SARO.US), batay sa paglago ng opportunities sa commercial engine maintenance at mas mataas na margin sa parts repair service.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
1998 VS 2000, Pinuno ng Goldman Sachs: Ang pagbebenta ng AI ay mas katulad ng krisis ng LTCM kaysa sa internet bubble, ngunit hindi pa nasasagot ang pangunahing tanong
Mas pinapaboran ni Privorotsky, ang Delta One trading head ng Goldman Sachs, na ihambing ang kasalukuyang malaking pagbaba sa isang liquidity shock na tulad noong 1998 Long-Term Capital Management (LTCM) crisis, kung saan nanatiling matatag ang pundasyon ng paglago ng ekonomiya ng Amerika. Kapag bumalik ang liquidity at babaan ng Federal Reserve ang interest rates, mabilis na nakakabawi ang merkado sa pagkalugi. Ngunit ngayon, walang suporta mula sa pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve ang merkado. Dagdag pa ni Privorotsky, ang tunay na problema sa AI ngayon ay kung ang kita ay talagang makakatugon sa kapital na inilaan dito, at wala pa ring sagot sa usaping ito.
Oktubre Non-Farm Mulit na Nagsimula muli ang Inaasahan ng Pagtaas ng Interes sa Disyembre! Wall Street tumataya ng mahigit 80% na posibilidad, “Bagong Federal Reserve News Agency”: Maaaring Maging Policy Variable ang AI Sell-off
Matapos ang ulat sa nonfarm employment, umabot sa 85% ang taya ng mga trader sa posibilidad ng pagtaas ng interes rates sa Disyembre. Naniniwala ang mga tao sa Wall Street na nagbigay ng puwang ang ulat para sa karagdagang pagtaas, at sa gitna ng mga pangamba ng merkado na maaaring bumagal ang AI development pagkatapos ng eleksyon na maaaring humina ang inaasahan sa pagtaas, muling nadagdagan ang pressure para sa interest rate hike; pero may ilan ding nananatiling maingat ukol sa Disyembreng pagtaas dahil maaaring hadlangan ng volatility sa stock market at ng hinaharap ng AI investments ang Federal Reserve. Ayon sa “Bagong Tagapagbalita ng Federal Reserve,” hindi nabago ng ulat ang pananaw ng Fed sa paglago ng ekonomiya at implasyon, at ang pagbebenta sa AI assets ay maaaring maging bagong variable para sa desisyon sa Disyembre kung magbabago ba ang mga kondisyon sa pananalapi; dapat ding bigyang-pansin kung mas binibigyang halaga ni Waller ang lagging employment data o ang forward-looking market signals.
Tumaas nang 165,000 ang non-farm employment sa US noong Oktubre, lampas sa inaasahan! Walang inaasahang pagbaba ng unemployment rate sa 4.1%, umiinit ang inaasahan para sa rate hike ngayong Disyembre
Noong Oktubre sa Estados Unidos, nadagdagan ng 165,000 ang non-farm employment, na 2.5 beses ng mid-range expectation ng Wall Street na 65,000, at itinuturing itong halos limang standard deviation na malakas na paglihis, na lumampas sa itinatayang upper limit ng lahat ng institusyon. Ang unemployment rate ay hindi inaasahang bumaba mula 4.2% patungong 4.1%, habang ang inaasahan ng merkado ay walang pagbabago; ang average na paglago ng sahod bawat taon ay bumilis din sa 3.1%. Kasabay nito, inakyat din ang non-farm data ng nakaraang dalawang buwan ng kabuuang 84,000 katao. Pagkatapos mailabas ang datos, ang 2-year yield ng US Treasury ay tumaas ng 7 basis points, at ang posibilidad ng rate hike ng Federal Reserve sa Disyembre ay tumaas sa 70%.
Ang AI na pagbenta ay naapektuhan ang Anthropic IPO, ang inaasahang halaga ay bumaba sa 1.2 trillion—1.3 trillion US dollar
Ang tinatalakay na tinatayang halaga ng mga potensyal na mamumuhunan ay ibinaba mula sa dating pinakamataas na $2 trilyon, patungo sa pagitan ng $1.2 trilyon hanggang $1.3 trilyon, at may ilang mga strategist na nagmumungkahi pa ng mas mababa sa $1 trilyon upang matiyak ang kaligtasan. Dahil sa matinding pagtaas-baba ng merkado at mga alalahaning pinansyal gaya ng pagkalugi sa bawat quarter, kinakaharap ngayon ng Anthropic ang mahirap na desisyon sa pagitan ng pagdiskwento sa halaga, pagbawas sa laki ng paglabas ng shares, o pagpapaliban ng kanilang paglista sa publiko.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
