Abiso sa Kalakalan ng Ginto: Matapos ang Isang Nakakatakot na Linggo, US CPI ang Susunod ngayong Linggo! Umaalab na Labanan ng Bulls at Bears

Filipino News Network Nobyembre 9, Balita—— Matinding non-farm payrolls noong nakaraang Biyernes ang nagpasadsad sa presyo ng ginto nang higit 1% intraday, ngunit nanatiling tumaas ng 5% ang presyo ng ginto noong nakaraang linggo, na siyang pinakamagandang lingguhang performance mula Agosto. Umangat ang dollar at ang yield ng US Treasury, tumaas ang tsansa ng Federal Reserve na magtaas ng rate sa Disyembre hanggang 80%, na nagbigay-daan sa panandaliang pressure; suportado naman ng geopolitical risk at aktwal na pagbili mula India. Sa linggong ito, tututukan ang US CPI, PPI, at mga pahayag ng ilang opisyal ng Federal Reserve, at ang inflation data ang maaaring maging susi sa direksyon ng ginto.

Kamakailan lang, noong nakaraang Biyernes (Nobyembre 6), sumiklab sa merkado ng ginto ang isang roller coaster ride na nagpabilis ng tibok ng puso ng bulls at bears. Isang US non-farm employment report na lampas sa inaasahan ay tila kidlat na tumama, nagpabagsak sa pansamantalang rebound ng presyo ng ginto, kung saan ang spot gold bumagsak ng mahigit 1% at umabot sa $4028.43 bawat ounce, ngunit nabawi ang bahagi ng pagbaba bago magtapos ang trading, nagtapos sa pagbaba ng 0.43% sa $4071.

Kahit nakaranas ng ‘Black Friday’ pressure noong nakaraang Biyernes, ang presyo ng ginto ay umangat ng 5.2% overall sa nakaraang linggo, nagmarka ng pinakamahusay na lingguhang performance mula Agosto. Ang kontrast na ito ng “pang-araw na bagsak, pang-linggong tagumpay” ay nagpapakita ng kumplikadong pagkalat ng mga bull at bear factors sa merkado ng ginto: Sa isang panig, tumitindi ang expectation ng Federal Reserve rate hike dahil sa malakas na employment data, tumataas ang dollar at Treasury yields, isang negative pressure; sa kabilang panig naman, tinutulungan ng geopolitical risks, aktwal na pagbili, at pangmatagalang uncertainty ang demand para sa safe haven.

Sa linggong ito, aabangan ang US October CPI at PPI na inflation data, pati na rin ang mga pahayag ng mga opisyal ng Federal Reserve, at doon magsisimula ang tunay na pagsubok sa direksyon ng ginto. Lunes (Nobyembre 9), sa Asian session sa umaga, spot gold ay bahagyang bumababa, kasalukuyang nagtratrade sa $4060 kada ounce.

Una, Non-farm “Black Swan” Nagsurpresa: Biglang bagsak ng presyo ng ginto, Dollar at US Treasury tumaas

Ang agarang dahilan ng pagbaba ng presyo ng ginto noong nakaraang Biyernes ay isang malakas na employment report mula US. Ang datos mula US Bureau of Labor Statistics ay nagpapakita na noong Oktubre, dumami ng 165,000 ang non-farm jobs, higit sa doble ng inaasahan ng economists, habang ang jobs growth noong Setyembre ay ni-revise pataas sa 60,000, at bahagyang bumaba ang unemployment rate sa 4.1%. Ipinapahiwatig nito na buo pa rin ang lakas ng labor market ng US, na nagbibigay ng mas malaking space sa Federal Reserve na tutukan ang inflation pressure mula sa conflict sa Middle East. Sinabi ng independent metals trader na si Tai Wong: “Matapos ang malakas na employment report, mababa nagbukas ang presyo ng ginto, ngunit ngayon sinusubukan nitong bumawi. Ito ang litmus test ng recent rebound.”

Pagkatapos ng datos, tumaas ang dollar index ng 0.77% sa 102.26, pinakamalaking isang-araw na pag-angat sa halos limang buwan. Ang lakas ng dollar ay ginagawang mas mahal ang dolyar-denominated gold para sa mga investors na may ibang currency, kaya napipilitan ang presyo ng ginto. Kasabay nito, tumaas ang yield ng US Treasury, kung saan ang 10-year yield umangat ng 1.6 basis points sa 4.85%, at 2-year yield umangat ng 4.1 basis points sa 4.52%. Ang dollar at US Treasury yields, dalawang “tradisyunal na kalaban” ng ginto, parehas na tumulak pataas, kaya sumadsad ang presyo ng ginto. Sa spot, ang ginto bumaba nang higit 1% sa intraday, umabot sa $4028.43, habang ang December US gold futures ay bumaba ng 0.9%, closing price sa $4074.90.

Pangalawa, Pinakamagandang Linggo Mula Agosto: Aktwal na Buy Support na Matatag

Kahit bumaba ang presyo ng ginto noong nakaraang Biyernes, maganda pa rin ang overall performance sa buong linggo. Spot gold ay umangat ng 5%, best weekly performance mula Agosto, habang silver, platinum, at palladium ay na-trend din pataas sa linggong iyon. Sa likod ng malakas na pagtaas ng presyo ay maraming support factors. Una, ipinakita ng ginto sa nakaraang linggo ang obvious na safe haven characteristics, kung saan mula $3870 na cash market low ay bumawi hanggang $4147, at saka pa lang bumaba sanhi ng employment data at pressure mula pag-angat ng oil prices. Binanggit ni Marc Chandler, Managing Director ng Bannockburn Global Forex, na ipinakita ng presyo ng ginto ang safe haven para sa malaking bahagi ng linggo, ngunit hindi pa siya sigurado kung tapos na ang bottom, at kung bumaba sa $3975 ay makikita ang duda niya, at sa ibaba, mild support sa $3935.

Pangalawa, malakas din ang aktwal na buy support mula sa physical market. Ang pag-bagsak ng presyo ng ginto ay nagpasigla sa retail demand sa India para sa Diwali festival. Noong Oktubre 30, bumaba sa one-year low na $3869.85 kada ounce ang presyo ng ginto, na nagpasiklab ng buying frenzy mula sa Indian consumers. Bilang isang mahalagang consumption period sa India, ang physical buying bago Diwali ay karaniwang nagbibigay ng suporta sa presyo ng ginto. Bukod dito, matapos manalo ang Democratic Party sa US midterm elections, nabawasan ang market fear sa sitwasyon sa Middle East, bumaba ng mahigit 12% ang oil price, kaya bumaba ang pressure sa Federal Reserve na magtaas ng rate sa Disyembre, at pumalo ang bargain buying sa gold market na nagbigay pagkakataon sa rebound.

Ngunit dapat mag-ingat pa rin ang investors sa geopolitical risks. Matapos ipatupad ng US ang months-long maritime blockade sa Iran, sinisimulan na ang “Iron Gate Task Force” para patatagin ang pagbawal sa advanced weapons systems at sanctions-sensitive supplies sa pamamagitan ng land border at Caspian Sea. Binanggit ng Saudi na sinubukan nilang atakihin ang Saudi Aramco Building sa Riyadh, ngunit limitado ang pinsala; noong weekend, sumabog at nagliyab ang pangatlong “illegal” oil tanker sa Strait of Hormuz. Kahit sinabi ni US President Trump na ‘di malamang mag-atake ang US ulit sa Iran kung magtagumpay ang negotiations, binigyang-diin niya na handa na ang US military, at tatlong aircraft carriers ang nasa alerto. Ang ganitong tensyon na “negotiating but not breaking, pressuring but not attacking” ay nagpapanatili ng takot sa market sa geopolitical outlook.

Pangatlo, Federal Reserve Rate Hike Expectation Bumalik: 80% Chance sa Disyembre

Matapos ang employment report, nagbago nang malaki ang expectations ng market sa policy path ng Federal Reserve. Ayon sa CME FedWatch tool, sa ngayon, 80% ang tsansa ng rate hike ng Federal Reserve sa Disyembre, mas mataas kaysa sa 72.8% bago lumabas ang non-farm report, at mas mataas kaysa sa 67% noong Huwebes. Inaasahan din ng traders na, habang patuloy na lumalagpas sa target na 2% inflation ang US sa mahigit limang taon, maaaring mangyari ang susunod (at huling) rate hike sa cycle sa April next year, na dati ay tinaya hanggang June. Ang pagbabagong ito sa expectation ay naglalagay ng tunay na pressure sa ginto, dahil mas mataas na interest rate ang nagpapataas ng opportunity cost ng paghahawak ng asset na walang interest tulad ng ginto.

Sa mga pahayag ng opisyal ng Federal Reserve, lalo pang tumindi ang expectations ng rate hike. Si Mary Daly, president ng San Francisco Fed, ay derektang nagpaabot: “Inaasahan kong kailangang pa nating higpitan ang policy.” Ani niya, ang matatag na labor market ngayon ay nagbibigay ng space at kondisyon sa Fed para tapusin ang kontrol sa inflation. Kahit hindi siya voting member ng FOMC ngayong taon, karaniwan namang kaaligned ang pananaw niya sa mainstream ng committee.

Sinabi rin ni St. Louis Fed President Musalem na, sa usapan nila ng mga kumpanya sa rehiyon, inflation ang pinakasentro ng atensyon, at hinikayat niya ang karagdagang rate hike, at ani “Ang pinakamagandang magagawa natin para sa economic growth at employment ay mapababa agad ang inflation.”

New York Federal Reserve President Williams ay nagsabi rin noong nakaraang Biyernes, na kahit patuloy na tinatamaan ng shocks, matatag ang paglago ng US economy, ngunit masyadong mataas pa ang inflation at dapat ibalik sa 2%.

Sinulat ni Fitch Ratings analyst Olu Sonola pagkatapos lumabas ang employment report, na, pagkatapos ng malakas na GDP at consumer spending data noong nakaraang linggo, ang employment report ay muling nagpapatunay ng lakas ng labor market, at pinapakita ang patuloy na momentum ng ekonomiya, kaya magpapatuloy ang pagtutok ng Federal Reserve sa inflation at nagtutulak ng diskusyon patungo sa rate hike ngayong Disyembre.

Pang-apat, Ulap ng AI

Hindi rin dapat bale-walain ang market volatility na dulot ng AI boom. Noong nakaraang Huwebes, nagmarka ang Nasdaq ng pinakamalaking isang-araw na pagbaba sa 19 na buwan, habang nawala sa S&P 500 ang tinatayang $3 trilyon market value, sanhi ng takot sa mas mahigpit na AI regulation ng gobyerno ng US pagkatapos ng midterm elections na maaaring magpabagal sa economic growth.

Nakuha ng Democratic Party ang kontrol sa Kongreso noong midterm elections noong Martes, at nanalo ng maraming gubernatorial races, kung saan maraming nanalong Democratic governors ay nangakong lilimitahan ang data center construction, at ang Democratic leadership sa Kongreso ay nagtatakda ng bagong AI regulation bills.
iniisip nila na kung humina ang demand sa AI, posibleng humina din ang economic growth at pressure ng inflation, kaya mas humina ang urgency ng monetary tightening.

Subalit, ibinalik ng pinakabagong employment report ang rate hike issue sa sentro ng market focus. Komento ni Daly, kahit bumawi ang tech stocks, bumaba pa rin ito sa ika-apat na sunod na linggo, pero hindi ibig sabihin tinatalikuran na ng market ang halaga ng data centers at cloud computing; kung titingnan sa labas ng short-term volatility, ang reassessment ng AI-driven growth ay ang orderly adjustment na siyang inaasahan.

Ayon kay Musalem, sa ngayon ang bagong AI industry ay nagpapataas ng inflation sa pamamagitan ng demand sa copper at ibang commodities, kahit dalhin nito ang kinabukasan ng profit at productivity, dapat tutukan ng monetary policy ang kasalukuyang estado ng ekonomiya, hindi ang ekonomiyang magaganap pagkalipas ng limang taon.

Pang-lima, Nagiging Matindi ang Diskusyon sa Wall Street: Bullish Retail, Magingat ang Eksperto

Sa ganitong sitwasyon ng magsalubong na bull at bear factors, lumitaw ang obvious na disagreement sa Wall Street tungkol sa short-term outlook ng ginto. Noong nakaraang linggo, 13 analysts ang sumali sa Kitco News gold survey, apat (31%) ang forecast na tataas ang presyo ng ginto ngayong linggo, habang lima (38%) ang forecast na bababa, at apat (31%) ang hindi makapagbigay ng prediction o forecast na sideways. Sa Kitco online survey, 212 votes ang tinanggap, at matapos ang rebound sa gold post-midterm elections, sumiklab ang optimism ng retail investors, 143 (68%) ang forecast na tataas ang presyo ng ginto ngayong linggo. Ang contrast sa cautious experts at optimistic retail ay nagpapakita ng conflicted sentiment sa merkado sa kasalukuyan.

Mas specific, iba ang focus ng bawat analyst. Si Adam Button, currency strategy head ng investingLive, ay bullish at naniniwala na maganda pa rin ang performance ng presyo sa kabila ng volatility, at nagsimula na ang seasonal tailwind. Si Adrian Day, president ng Adrian Day Asset Management, ay nagbabala na ang pagtaas ng presyo ng ginto pagkatapos ng midterm ay may tamang logic, ngunit labis ang optimism sa easing ng Iran situation at pagbaba ng oil prices na papababa ng inflation at Federal Reserve pressure, kaya inaasahan niyang maibabalik ang karamihan sa pagtaas ngayong linggo, ngunit ito ay short-term correction lang.

Kevin Grady, president ng Phoenix Futures and Options, mas tinitingnan ang long-term—kung magpatuloy ang high spending agenda ng Democratic Congress, posibleng humina ang dollar at magpabuti sa ginto; naniniwala rin siyang pinatibay ng employment data ang expectations ng rate hike, ngunit mas mahalaga ay ang long-term trend kaysa intraday data; sa Iran issue, naniniwala siyang may mas maraming negotiation space si Trump pero posibleng magpatuloy ang pressure.

John Weyer, commercial hedging co-director ng Walsh Trading, ay binigyang-diin na nasa Federal Reserve at Presidente pa rin ang key path para sa dollar at ginto, ang eleksyon ay nagtanggal lang ng ilang uncertainty pero maliit ang impact sa Federal Reserve; inaasahan niyang magtatagal ang $3900 at $4000, magbibigay ng exit at repurchase zone para sa forced exit funds, at naniniwala na “mas madali bumalik sa dati nang presyo kaysa mag-new high”; sa long term, ang uncertainty ng Trump policy ay nagbibigay base ng demand sa ginto bilang safe haven.

Pang-anim, Outlook sa Linggong Ito: Inflation Data at Opisyal na Pahayag ang Magtatakda

Sa outlook ngayong linggo, inaasahan na magdomina sa market sentiment ang US inflation data at mga pahayag ng central bank officials, pati na ang pinakabagong developments sa US-Iran conflict at malalaking swings sa tech stocks na pwedeng magpasigla sa pagbabantay ng traders. Ipapahayag ng US ang October CPI at PPI data, mahalaga sa decision sa Federal Reserve rate sa Disyembre, at pati na rin ang weekly jobless claims. Maglalabas ng quarterly earnings sina Cisco at Applied Materials. Magpapahayag sina Barkin, Goolsbee, Logan, Schmid, Williams, Hamarick, at Daly ng Federal Reserve. Bukod dito, closed ang US Treasury market sa Miyerkules dahil Veterans Day. Para sa ginto, kung magpatuloy ang inflation data na nagpapakitang matatag ang price pressure, mas lalakas ang expectations ng rate hike sa Disyembre, kaya posible pa ring magka-pressure sa presyo ng ginto; ngunit kung lumamig ang data o sumikip ang geopolitics, posible namang muling paboran ang ginto bilang safe haven.

Sa kabuuan, nasa yugto ngayon ang merkado ng ginto na “short-term pressure, medium-term volatility, long-term support.” Ang matinding non-farm payroll last Friday na nagpasipa sa dollar at Treasury yields, at umento ng rate hike probability sa Disyembre sa 80%, ay nagbigay ng core pressure sa short-term price ng ginto. Pero nagawa pa rin ng presyo ng ginto na umangat ng 5% sa weekly chart, indikasyon ng matibay na support ng safe haven demand, physical buy, at market concerns sa US politics at geopolitics.

Ang disagreement ng Wall Street analysts at optimism ng retail investors ay nagpapakita na hindi pa nagkakaisa ang merkado sa direksyon. Ang inflation data at mga pahayag ng Federal Reserve officials sa linggong ito ang magbibigay ng mahalagang clue. Para sa investors, mas makabuting pagmasdan ang inflation trend, policy signals ng Federal Reserve, at developments sa US-Iran, kaysa maghabol sa daily ups and downs, at doon maghanap ng tunay na anchor value ng ginto. Sa huli, sa kabila ng erosion ng dollar credit dahil sa fiscal deficit, frequent geopolitical risks, at economic reshaping ng AI revolution, ang long-term logic na ginto bilang ultimate safe haven asset ay hindi natitinag ng isang employment report.


(Spot gold daily chart, source: Tunay na maganda ang tunog nito)

Eastern Time 07:52, spot gold kasalukuyang nasa $4059.59 kada ounce.