Czy „Debasement Trade” może być największą narracją dotyczącą Bitcoin w 2026 roku?

Fraza „debasement trade” jako narracja kryptowalutowa stała się popularna. Chodzi o ideę wycofywania się z aktywów wspieranych przez rządy, takich jak obligacje czy waluty fiducjarne, i przechodzenia do „twardych” aktywów, takich jak złoto czy Bitcoin. 

Matt Hougan, CIO Bitwise, niedawno napisał na X, że teoria debasement trade zyskuje na popularności i będzie modna aż do 2026 roku. Czym więc jest ta teoria i dlaczego właśnie teraz zyskuje na znaczeniu? 

Czym jest teoria Debasement Trade w Bitcoinie

Teoria Debasement Trade w Bitcoinie odnosi się do inwestorów kupujących Bitcoin jako zabezpieczenie przed spadkiem wartości walut fiducjarnych.

W miarę jak rządy zwiększają podaż pieniądza poprzez zadłużenie i stymulację monetarną, każda jednostka waluty traci siłę nabywczą. Proces ten nazywany jest dewaluacją waluty.

Rzeczy, które rynek niedoszacowuje:1) Prawdopodobieństwo, że suwereni kupią bitcoin na dużą skalę w ciągu najbliższych kilku lat; 2) Prawdopodobieństwo, że USA przyjmą Clarity Act pod koniec 2025/początkiem 2026; 3) Szybkość, z jaką będzie rozwijać się tokenizacja i stablecoiny; 4) Fakt, że…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 28, 2025

Stała podaż Bitcoina wynosząca 21 milionów monet oraz niezależność od banków centralnych czynią go atrakcyjnym zabezpieczeniem przed tym procesem erozji.

W tym ujęciu Bitcoin funkcjonuje jako „cyfrowy twardy aktyw”, podobnie jak złoto. Zachowuje wartość, gdy zaufanie do tradycyjnych pieniędzy słabnie.

Ta strategia zyskała na popularności wraz ze wzrostem globalnego zadłużenia i utrzymującymi się obawami o inflację. Pozwala inwestorom traktować Bitcoin jako część szerszej strategii ochrony majątku przed rozwodnieniem pieniądza.

Rosnąca niepewność

Satoshi Nakamoto stworzył Bitcoina w odpowiedzi na kryzys finansowy z 2008 roku. Blok genezy, gdy sieć wystartowała w 2009 roku, zawierał wiadomość odnoszącą się do ratowania banków. 

Nie ma więc wątpliwości, mimo tajemnicy otaczającej twórców Bitcoina, że kryptowaluta została stworzona jako lekarstwo na chaos tradycyjnych finansów. 

„Myślę, że fundamentalna teza BTC zawsze była jakąś wariacją debasement trade,” powiedział Andrew Tu, dyrektor w Efficient Frontier, firmie zajmującej się market makingiem na rynku krypto. „Począwszy od bloku genezy, w którym Satoshi odnosi się do ratowania banków.”

Bitcoin’s Price Over the Past Year. Source: CoinGecko

Rynki finansowe wydają się ogólnie bardzo reaktywne na politykę USA. Dlatego rynek wydaje się zmieniać nagle lub pod wpływem kaprysu wraz z administracją Trumpa. 

Ostatni krach rynkowy z 10 października spowodowany obawami o taryfy jest tego przykładem. Choć odbicie było niemal równie szybkie. 

W rzeczywistości, patrząc szerzej, cena Bitcoina wzrosła o 50% w ciągu ostatniego roku, mimo tygodniowych wahań na rynku. 

Czy debasement jest byczy czy niedźwiedzi dla traderów krypto?

Termin „debasement” brzmi poważnie, jak coś, co powinno niepokoić uczestników rynku. 

Jednak może to być bardziej narracja dla rozchwianych rynków, często zależnych od polityków USA lub innych wydarzeń globalnych. 

Osoby codziennie analizujące rynki mogą mieć inne zdanie na temat dewaluacji, ogólnie wykazując niedźwiedzi sentyment. 

„Pomimo całej niepewności i ekonomistów twierdzących, że recesja i/lub rynek niedźwiedzia były bardzo prawdopodobne w 2023, najprawdopodobniej w 2024, a 50/50 w 2025,” zauważył Jeff Emrby, Managing Partner w Globe 3 Capital. „Jest za wcześnie, by to ocenić, ale spodziewamy się kolejnego roku hossy w 2026.”  

Jeśli idea debasement trade stanie się czymś, o czym będzie mówić wiele osób w 2026 roku, jak przewiduje Hougan z Bitwise, ci, którzy od dawna wierzą w Bitcoina, nie będą zaskoczeni. 

Kiedyś nazywano to byciem „libertarianinem” lub „cypherpunkiem”. Nie było to wtedy modne i stanowiło część kontrkulturowego klimatu Bitcoina aż do około 2016 roku. Teraz może być to modne. 

„To właściwie fundament narracji o wartości Bitcoina,” powiedział Witold Smieszek, Dyrektor ds. Inwestycji w Paramount Digital. „Więc w tym sensie to nic nowego dla starej gwardii, która weszła w krypto z powodu ekonomii i wartości cypherpunk.”

Rotacja Bitcoina

Potencjalni inwestorzy krypto mają dziś znacznie więcej opcji niż w czasach cypherpunk, gdy dostępny był tylko Bitcoin. 

Powszechność warstw pierwszych (Layer-1) i korzystniejsze regulacje sprawiły, że korporacje wykazują zainteresowanie różnymi łańcuchami, co może skutkować znacznym wzrostem wartości tych tokenów. 

Ale to prawdopodobnie Bitcoin najlepiej wpisuje się w narrację debasement.

„BTC ze swoim twardym limitem podaży zawsze był postrzegany przez Bitcoinerów jako zabezpieczenie przed obecnym systemem fiat,” powiedział Tu z Efficient Frontier.

Federal Reserve Calculations of the Total Money Supply over the Past 25 Years. Source: River Financial

Od czasu drukowania pieniędzy podczas pandemii w 2020 roku, całkowita podaż pieniądza M2, czyli gotówki i jej ekwiwalentów, wzrosła z około 15 bilionów dolarów do ponad 20 bilionów. 

Tani i łatwy pieniądz doprowadził do rotacji w kierunku Bitcoina i wzrostu jego ceny – BTC kosztował nawet 4 000 dolarów podczas lockdownów w 2020 roku. Ale to nie oznacza, że nie nastąpi rotacja w drugą stronę w obliczu innych wydarzeń makroekonomicznych. 

Zmienne ceny mogą nie zawsze być przyjemne dla niedoświadczonych posiadaczy krypto, ale są bardzo dobre dla traderów – dzienny wolumen Bitcoina na giełdach wynosi 17 miliardów dolarów według agregatora danych. 

„Jeśli rynek się załamie, bo pęknie bańka AI czy coś podobnego, to prawdopodobnie zobaczymy spadki na BTC i całym rynku krypto, a także na złocie w krótkim terminie, zanim nastąpi przewaga w średnim terminie,” dodał Andrew Tu z Efficient Frontier