Za giełdowym boomem w Korei Południowej następuje fala realizacji zysków przez głównych akcjonariuszy! JPMorgan jasno stwierdza, że pod rządami reform ładu korporacyjnego ten trend jeszcze przyspieszy.

Według informacji Gazety Finansowej, wraz z trwającym rekordowym wzrostem koreańskiego rynku akcji, obecni akcjonariusze rozpoczynają falę sprzedaży udziałów. JPMorgan twierdzi, że przy wdrażaniu reform ładu korporacyjnego w Korei, stopniowym znoszeniu wzajemnych powiązań własnościowych i upraszczaniu struktur akcjonariatów, ten trend jeszcze się przyspieszy.

Jinsoo Ha, szef rynku kapitałowego JPMorgan Korea, wskazuje, że wzrost transakcji udziałów wynika głównie ze zmian własnościowych wywołanych reformą ładu korporacyjnego oraz ze sprzedaży strategicznych pakietów, a wysokiej jakości zagraniczni inwestorzy stanowią solidny popyt na zakup. Zebrane dane pokazują, że od początku roku w Korei przeprowadzono już 6 dużych transakcji, z łączną wartością finansowania około 1,3 miliarda dolarów; podczas gdy w analogicznym okresie pierwszego kwartału 2025 r. było to jedynie 296 milionów dolarów.

„Mimo zachowania ostrożności, spodziewamy się wzrostu aktywności transakcji blokowych w tym roku”, powiedział Ha. „Reformy ładu korporacyjnego są ważnym motorem obecnych wzrostów na rynku akcji i stanowią silne wsparcie dla aktywności rynku kapitałowego.”

W ciągu ostatniego roku, pod wpływem liderów branży chipów, takich jak Samsung Electronics i SK hynix, koreański rynek akcji podwoił swoje wzrosty. Prezydent Korei Lee Jae-myung intensywnie promuje reformy ładu korporacyjnego, skupiając się na poprawie efektywności wykorzystania kapitału i eliminacji nieprzejrzystych struktur własnościowych, aby rozwiązać problem tzw. „Koreańskiej zniżki”, dodatkowo wspierając wzrost rynku.

Nawet gdy sytuacja w Iranie wpływa na rynki światowe, transakcje udziałów w Korei pozostają aktywne, częściowo dzięki poprawie ładu korporacyjnego, zwłaszcza w okresie zbliżającego się okna walnych zgromadzeń akcjonariuszy. W zeszłym tygodniu wiele istotnych transakcji dotyczyło konglomeratów likwidujących wzajemne powiązania udziałów – takie struktury były długo krytykowane przez inwestorów zagranicznych za zaniżanie wyceny. Hanwha System zamierza sprzedać udziały Hanwha Ocean o wartości 1,7 biliona wonów (około 1,2 miliarda dolarów), natomiast SK Discovery z grupy SK zgodziła się sprzedać udziały spółki zależnej SK Eternix zajmującej się energią odnawialną funduszowi private equity KKR.

Ha dodaje: „Zbycie udziałów, także przez transakcje blokowe, pomaga firmom i kluczowym akcjonariuszom podążać za kierunkiem reform.”

W tym roku duże transakcje blokowe objęły także firmy LG CNS, HD Hyundai Marine Solutions, Classys i HPSP, a wartość pojedynczych transakcji przekroczyła 200 milionów dolarów.

Dla kontrastu, emisje nowych akcji pozostają stosunkowo słabe. W 2025 roku IPO w Korei pozyskały 3,4 miliarda dolarów, co jest tylko nieznacznie wyższym wynikiem niż w poprzednich dwóch latach. Cyfrowy bank K Bank wszedł na giełdę w tym miesiącu podczas zawirowań rynkowych, jednak jego kurs spadł poniżej ceny emisyjnej, co może wskazywać na słaby popyt na nowo emitowane akcje i potencjalne dalsze spowolnienie tempa IPO.

Ha stwierdził: „W porównaniu z transakcjami blokowymi, IPO wymagają dłuższego okresu przygotowań, dlatego przekształcenie zainteresowania rynku w rzeczywiste projekty zajmuje więcej czasu.”