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A CryptoQuant, uma empresa de análise de criptomoedas, publicou uma análise on-chain relevante sobre a estrutura atual de preços do Bitcoin.
A empresa afirmou que um nível crítico de custo, que diferenciou mercados de alta e de baixa em todos os ciclos anteriores, foi perdido.
Segundo a CryptoQuant, o nível médio de custo de um grupo de investidores “de peso médio”—aqueles que possuem entre 10 e 10.000 BTC e movimentaram suas moedas nos últimos 1 a 3 meses—tem sido historicamente um limiar definidor da estrutura de mercado. Esses investidores refletem o sentimento do mercado por serem suficientemente ativos e terem porte para influenciar o mercado.
O preço atual desse grupo está em torno de US$ 89.822. O Bitcoin, por sua vez, não conseguiu ultrapassar esse nível desde meados de janeiro de 2026.
A empresa destacou que esse nível é significativo, referindo-se ao mercado de alta de 2021. Quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico (ATH) de aproximadamente US$ 67.551 em novembro de 2021, o custo médio desse grupo de investidores estava em torno de US$ 33.700.
Durante a correção de meio de ciclo, o preço não caiu abaixo desse nível de custo. Isso manteve o sentimento do mercado positivo. No entanto, em junho de 2022, o mercado de baixa foi oficialmente confirmado quando o Bitcoin caiu para aproximadamente US$ 18.945, ficando cerca de 30% abaixo do custo desse grupo.
De acordo com a CryptoQuant, o ciclo atual se desenrola de forma diferente. O preço para o mesmo grupo de investidores subiu para US$ 94.000 até o final de 2025. Porém, o preço do Bitcoin caiu abaixo desse nível em meados de dezembro de 2025 e não conseguiu se recuperar.
No momento, o BTC está sendo negociado a aproximadamente US$ 66.424. Isso representa um preço cerca de 26% abaixo do custo médio para investidores ativos e de porte moderado.
Segundo a análise, as perdas contínuas desse grupo são uma dinâmica que, historicamente, levou a mercados de baixa prolongados. Comparações com a correção de 2021 ignoram essa diferença crítica. Naquela época, esse grupo de investidores não entrou na zona de prejuízo; hoje, no entanto, eles estão tendo perdas significativas.
A CryptoQuant argumenta que, para que a estrutura on-chain volte a apresentar uma aparência saudável, o Bitcoin precisa recuperar o nível de US$ 89.800 e mantê-lo acima desse patamar.
