Bernstein projeta que o fornecimento da stablecoin USDC triplicará até o final de 2027, capturando um terço do mercado
Analistas da Bernstein esperam que o fornecimento de USDC aumente de 76 bilhões para 220 bilhões até o final de 2027, capturando um terço do mercado global de stablecoins. Segundo os analistas, a conformidade regulatória da Circle, sua vantagem inicial em liquidez e parcerias com Coinbase e Binance estão entre os catalisadores para o ganho de participação de mercado à medida que entram em vigor as novas leis de stablecoins nos EUA.
Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein projetam que o USDC da Circle será o principal beneficiário do novo regime de stablecoins dos EUA, com a oferta estimada para quase triplicar em dois anos.
Em uma nota para clientes na terça-feira, os analistas liderados por Gautam Chhugani disseram que a participação de mercado do USDC entre as stablecoins pode subir para 33% até o final de 2027 — ganhando espaço em relação aos concorrentes dos atuais 29% — tendo já aumentado 6% nos últimos 18 meses, à medida que investidores e plataformas de pagamento migram para tokens regulados e lastreados em dólar.
O USDT da Tether continua sendo a stablecoin dominante, respondendo por mais de 180 bilhões de dólares (62%) do valor de mercado de 290 bilhões de dólares do setor, de acordo com o painel de dados do The Block. A participação do USDC na oferta de stablecoins vale cerca de 76 bilhões de dólares, seguido por USDe, Dai e USDS com valores de mercado de 12,6 bilhões, 5 bilhões e 4,8 bilhões de dólares, respectivamente.
Os analistas argumentam que o modelo de compliance em primeiro lugar da Circle e as parcerias com grandes exchanges de cripto criaram uma vantagem de liquidez difícil de replicar, apoiada por integrações em 28 blockchains e ampla distribuição por meio da Coinbase, Binance e OKX. Eles estimaram que a Circle facilitou 3 trilhões de dólares em transações de USDC apenas no primeiro semestre de 2025, um aumento de 120% em relação a 2024 na taxa atual.
A aprovação do GENIUS Act em julho consolidou ainda mais a posição da Circle, disseram os analistas. A nova lei estabelece um quadro federal para "stablecoins de pagamento", limitando emissores estrangeiros e definindo-os como dinheiro digital, em vez de valores mobiliários ou depósitos. A Bernstein afirmou que o alto padrão regulatório favorece emissores sediados nos EUA, como a Circle, que já mantém reservas totalmente lastreadas em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, divulga reservas diariamente e possui atestados independentes. Os analistas descreveram o USDC como "a maior stablecoin regulada globalmente" e disseram que está bem posicionado para parcerias com bancos e provedores de pagamento que precisam de infraestrutura em conformidade e que dificilmente emitirã seus próprios tokens.
A Bernstein espera que o mercado total de stablecoins se expanda para 670 bilhões de dólares até o final de 2027, impulsionado pelo crescimento dos mercados de capitais cripto e novos casos de uso, como pagamentos internacionais e remessas. A participação da Circle nesse mercado se traduziria em 220 bilhões de dólares em oferta de USDC, apoiada por novas integrações com Fiserv, FIS, Corpay e Shopify, disseram os analistas. A Bernstein também destacou que outros participantes, incluindo o PYUSD do PayPal e a nova subsidiária americana da Tether, USAT, enfrentam desafios de liquidez de "arranque a frio" e menos integrações com exchanges.
Riscos de corte de juros e resiliência da receita de float
O modelo financeiro da Circle continua fortemente dependente da receita de float das reservas, e cortes iminentes nas taxas de juros podem reduzir esses ganhos, embora os analistas esperem que as taxas de juros caiam apenas para cerca de 3% até o final de 2027, em relação aos 4,25% atuais. No entanto, a Bernstein afirmou que a expansão da oferta de USDC, receitas não relacionadas a juros, como taxas de transferências cross-chain e receitas de rede de pagamentos, além da alavancagem operacional, devem compensar o impacto, observando que essas já aumentaram de 1% da receita total em 2024 para 4% no primeiro semestre de 2025.
A Bernstein prevê que a receita da Circle cresça a uma taxa composta de 47% até o final de 2027, impulsionada por uma taxa composta anual de crescimento de 71% na oferta de USDC no mesmo período, à medida que a empresa expande sua infraestrutura e rede de pagamentos.
No longo prazo, os analistas veem as stablecoins remodelando os serviços financeiros e os pagamentos digitais, projetando que a oferta total atinja 4 trilhões de dólares até 2035. Eles esperam que o USDC mantenha cerca de 30% desse mercado, apoiado pelo contínuo desenvolvimento de produtos da Circle, como a Circle Payments Network e sua blockchain dedicada, Arc.
"Dólares digitais formarão os trilhos monetários da internet e a Circle está melhor posicionada devido à sua vantagem inicial", escreveram os analistas, reiterando sua classificação de outperform e o preço-alvo de 230 dólares para a ação — 67% acima do preço de fechamento de segunda-feira de 137,47 dólares, de acordo com a página de preços do Circle do The Block.
Gráfico de preço CRCL/USD. Imagem: The Block/TradingView.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Virada de 20cm! O “fundamento dos jogos” da Applovin ainda está sólido?
Após ser eleito, Musk enfrentará “consequências”? Deutsche Bank: Quanto mais disputada a capacidade de processamento, mais SpaceX lucra; risco político está superestimado.
O Deutsche Bank acredita que os riscos políticos para a SpaceX estão sendo superestimados pelo mercado — os contratos principais são firmados com agências federais, o espaço para intervenção do Congresso é extremamente limitado e, na maioria dos setores de atuação, não há fornecedores substitutos. O risco mais direto vem das declarações firmes do governador eleito do Texas em relação aos data centers, mas uma restrição na oferta de poder computacional pode, na verdade, aumentar a capacidade de precificação e a receita da SpaceX.
Após a forte queda das ações dos EUA, Cathie Wood diz: quanto mais o mercado está preocupado, mais otimista eu fico, o bull market ainda não acabou.
À medida que o Nasdaq entra em um período de correção, Cathie Wood ("Wood Sister") comentou que é justamente a preocupação predominante no mercado que lhe dá mais confiança na continuidade do bull market. Ela atribui esta correção à pressão do mercado de títulos e à controvérsia sobre os investimentos de capital em IA, mas enfatiza que a revolução tecnológica ainda está em andamento. Além disso, revela que a ARK aproveitou para aumentar posições em ativos de alta convicção, como SpaceX, e prevê que o mercado de ações continuará forte até 2027.
Após uma “semana negra” para as ações de tecnologia, Wall Street clama por “comprar na baixa”
Morgan Stanley deixou claro que “as próximas duas a três semanas são o momento para aumentar posições”. Ed Yardeni classificou esta queda como um “ajuste” e não como o estouro de uma bolha. Segundo a média das previsões das principais instituições de Wall Street, a meta para o S&P 500 no final do ano é de 7.973 pontos. No entanto, a maioria dos estrategistas acredita que a direção das políticas de IA ainda é a maior variável.
Preços de criptomoedas
Mais
