Desde fevereiro, uma onda de engajamento institucional varreu as finanças descentralizadas, marcada pelo lançamento de cofres de rendimento selecionados pela Bitwise em colaboração com a Morpho e pela aquisição do braço institucional de staking da Chorus One. Esses movimentos sinalizam uma transformação institucional acelerada no mercado DeFi orientado a rendimento. A Bitwise, por exemplo, está construindo um modelo voltado para participantes profissionais, unindo rendimentos DeFi com triagem de risco a uma infraestrutura operacional robusta, em conformidade com os padrões institucionais.
Produtos de Rendimento DeFi e Modelos Controlados por Instituições
Títulos tokenizados do Tesouro, fundos do mercado monetário e protocolos de empréstimo permissionados agora operam sob gestão institucional, refletindo os padrões de supervisão e relatórios das finanças tradicionais. Um destaque é o fundo BUIDL da BlackRock. O BUIDL pode ser negociado através de formadores de mercado aprovados na whitelist no UniswapX, com todas as transações registradas de forma transparente on-chain — demonstrando uma adoção da clareza operacional baseada em blockchain para produtos financeiros familiares.
O fundo tokenizado de títulos do Tesouro da VanEck, por sua vez, é utilizado como colateral dentro do protocolo institucional de empréstimos da Aave, o Horizon. O fundo do mercado monetário do UBS está viabilizando empréstimos on-chain em parceria com plataformas como a Digift e a Secured Finance. Esses exemplos representam uma integração real e em grande escala de produtos DeFi compatíveis e adequados para instituições em fluxos de trabalho já estabelecidos.
Conectando Finanças Institucionais e DeFi
No primeiro modelo de destaque, produtos financeiros tradicionais são integrados a protocolos DeFi por meio de parcerias como BlackRock e Securitize. Fundos como o BUIDL são negociados através do sistema RFQ do UniswapX — dentro de uma estrutura estritamente controlada e permissionada que garante a verificação da identidade dos participantes. O produto VBILL da VanEck serve como colateral no Aave Horizon, enquanto gestores de ativos como WisdomTree e UBS estão implementando seus fundos em várias blockchains.
Essa estrutura permite que contratos inteligentes substituam efetivamente acordos legais convencionais. As instituições realizam transações garantidas por equivalentes de caixa tokenizados sem a necessidade de liquidação manual. À medida que a adoção cresce, esses produtos de rendimento tokenizados evoluem de alternativas às ofertas tradicionais para formar um ecossistema paralelo a mercados estabelecidos como recompra e empréstimos garantidos.
Camadas Permissionadas Dentro de Protocolos Abertos
Uma segunda abordagem vai além de trazer ativos tradicionais para as blockchains e, em vez disso, introduz camadas permissionadas para usuários institucionais dentro de protocolos já existentes. O Aave Horizon, lançado em 2025, exemplifica essa abordagem. Aqui, os participantes são verificados e o colateral é pré-aprovado, com ativos como USYC da Circle e os fundos da VanEck incluídos no primeiro grupo de colaterais aceitos. O CEO da Maple Finance, Sid Powell, destacou a adequação institucional dessas estruturas, especialmente no filtro de risco e no reforço da segurança operacional:
“As instituições buscam mais do que apenas rendimento — elas querem modelos atentos ao risco, processos transparentes e segurança operacional. Cofres selecionados atendem a essas expectativas,” explicou Powell.
Esse modelo demonstra que camadas permissionadas podem oferecer ambientes de nível institucional sem sacrificar a abertura dos protocolos subjacentes. Assim, as instituições ganham a capacidade de aproveitar a transparência e a programabilidade do DeFi, enquanto seguem seus próprios padrões internos de conformidade.
Bancos e Entidades Reguladas Interagem Diretamente com DeFi
Um terceiro modelo apresenta bancos convencionais interagindo diretamente com protocolos de empréstimo DeFi. A parceria do Société Générale com o MakerDAO é um exemplo marcante. O banco utilizou tokens de segurança de sua própria emissão como colateral para tomar empréstimos em DAI — provando a viabilidade de transações DeFi totalmente reguladas dentro do arcabouço legal existente.
Aqui, as instituições são atraídas para o DeFi pela possibilidade de recriar a certeza legal e operacional das ofertas tradicionais em ambientes blockchain — abrindo caminho para uma integração mais ampla das criptomoedas nas finanças reguladas.
O Papel dos Rendimentos Certificados e as Dinâmicas de Mercado em Mudança
Rendimentos certificados estão surgindo como uma grande tendência, impulsionados por dois fatores: a entrega de taxas de risco zero escaláveis e on-chain para portfólios institucionais, e um ambiente macroeconômico que prioriza a busca por rendimento. De acordo com a RWA.xyz, títulos tokenizados do Tesouro já superaram US$ 10 bilhões, e os retornos on-chain agora podem ser comparados instantaneamente com as taxas do mercado tradicional — demonstrando um alinhamento sem precedentes entre as finanças digitais e as tradicionais.
Com indicações do Federal Reserve sugerindo possíveis cortes de juros, a demanda institucional por proteção de renda está aumentando. Sid Powell observa que family offices e gestores independentes de portfólio foram os mais rápidos a adotar esses novos produtos DeFi, enquanto fundos de pensão provavelmente seguirão esse caminho assim que seus processos de compliance estiverem em vigor:
“O interesse é generalizado, mas, por enquanto, family offices e gestores de ativos independentes são os mais ativos. Eles podem se adaptar rapidamente e estão mais dispostos a experimentar novas estruturas,” observou Powell.
O ponto central é que as instituições estão cada vez menos focadas no conceito de DeFi em si, e mais em produtos de rendimento on-chain personalizados para atender seus próprios padrões de risco e relatórios.
