ZEREBRO oscila 56,5% em 24 horas: aumento explosivo no volume de negociação e alta atividade em futuros alavancados impulsionam movimento

A Morgan Stanley acredita que o setor de semicondutores foi vendido em excesso recentemente, sendo o pânico do mercado, e não os fundamentos, o maior risco. Impulsionada pela demanda de infraestrutura de IA, os pedidos downstream continuam acelerando, e o fornecimento de semicondutores permanece como o principal gargalo. A limitação do LPS, por sua vez, torna o crescimento mais estável. O setor pode oscilar a curto prazo, mas já está próximo do fundo, com perspectivas positivas para os segmentos de poder computacional e armazenamento.

A equipe de pesquisa econômica global do JPMorgan, liderada por Joseph Lupton, apontou em um estudo de 10 de novembro que a recente melhora na produtividade do trabalho deriva principalmente da intensificação do uso de capital e do aumento da força dos fatores de produção. Os amplos ganhos de eficiência proporcionados pela IA, por meio da reestruturação de processos, integração de dados e ajustes organizacionais, ainda exigem tempo para se concretizarem. Isso significa que pedidos de chips, servidores e equipamentos elétricos podem crescer primeiro, enquanto o retorno contínuo do investimento para operadores de poder computacional e usuários finais pode não acontecer simultaneamente.

O Goldman Sachs acredita que o ciclo de investimento em IA está atualmente no "vale da desilusão", mas essa não é a primeira vez que isso acontece. O problema central é que o modelo de negócios das novas empresas de computação em nuvem depende fortemente do retorno dos gastos dos clientes finais em IA, enquanto atualmente "basicamente nenhuma empresa pode atribuir seus lucros à IA". O fundador da Social Capital, Palihapitiya, definiu claramente uma janela crucial de 18 meses, período durante o qual o mercado irá avaliar e separar os modelos de negócios sustentáveis dos insustentáveis em IA.

A Zheshang Securities acredita que a receita da Anthropic é majoritariamente baseada em cobrança por uso, e as obrigações remanescentes de desempenho cobrem apenas cerca de 5,1 meses de receita anualizada. No entanto, o custo de poder computacional já está comprometido em US$895,4 bilhões em compromissos irrevogáveis, com prazos até 2045. As receitas podem ser reduzidas a qualquer momento, mas os custos não podem ser cancelados, criando uma lacuna temporal altamente assimétrica entre as duas, o que constitui a verdadeira restrição central da empresa.