O mito exclusivo da Nomura foi rompido! Mizuho (MFG.US) está redesenhando o panorama de subscrição no Japão com IPOs globais.

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Brazilian Portuguese, o Grupo Financeiro Mizuho (MFG.US) está consolidando sua posição no mercado de capital de ações japonês com uma estratégia única e altamente lucrativa: por um lado, atende à crescente demanda de financiamento de inteligência artificial (AI) no mercado norte-americano, e por outro, conecta-se à enorme poupança doméstica dos residentes japoneses.

O projeto de IPO da Anthropic é mais uma grande transação em que Mizuho recentemente conquistou a posição de principal banco coordenador, com planos de captar até US$ 3.5 bilhões de investidores japoneses. Essa operação comprova que Mizuho pode aproveitar os resultados de seus negócios nos EUA para competir em um mercado tradicionalmente liderado pela Nomura Holdings (NMR.US), onde as IPOs domésticas continuam em baixa.

A empresa de desenvolvimento do chatbot Claude é, após SpaceX (SPCX.US), mais um grande projeto de financiamento que chega ao mercado japonês. O que atrai essas empresas são os investidores individuais japoneses, que dispõem de grandes quantias, além de mecanismos de oferta relativamente simplificados. Segundo dados do Banco Central do Japão, o patrimônio financeiro das famílias japonesas é de cerca de 2.400 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 15 trilhões), dos quais quase metade está em dinheiro e depósitos.

Por mais de uma década, Mizuho tem intensificado sua atuação no mercado dos EUA, com o objetivo de se tornar uma das principais casas de investimentos da Ásia. O investimento de longo prazo permitiu conquistar posições de coordenador de IPO em uma sequência de ofertas, garantindo vantagem diante de concorrentes nacionais tradicionais como Nomura. Segundo dados compilados, Mizuho ocupa atualmente a 18ª posição no ranking global de bancos coordenadores de ações e valores mobiliários ligados à equity este ano, sendo o banco japonês mais bem colocado; Nomura está em 21º lugar.

Ainda que Nomura mantenha mais de um quarto do mercado continuamente encolhido de IPOs no Japão, o domínio nos negócios internacionais se mostra cada vez mais o foco central da estratégia de Mizuho. A expansão internacional aproxima a instituição de emissores globais, enquanto sua rede bancária doméstica confere uma forte capacidade de distribuição local; essa combinação oferece um poder competitivo relevante nos projetos de coordenação global.

O analista do setor, Michael Mackdadd, afirmou: “Existe a perspectiva de um forte ciclo positivo aqui: conquistar IPOs globais de destaque pode ajudar Mizuho a atrair clientes individuais japoneses; ao mesmo tempo, mostrar aos emissores internacionais a força de subscrição dos investidores japoneses pode facilitar a obtenção de mais projetos de IPO globais no futuro.”

Esses projetos de oferta internacional já são um pilar fundamental do mercado de IPO japonês — com o número de IPOs domésticas no menor nível em 13 anos. Os dados mostram que apenas a parcela japonesa da oferta atual da Anthropic será a maior desde o IPO da SoftBank (SFTBY.US) em 2018 no Japão.

O terceiro maior banco japonês também participou do projeto da SpaceX, captando US$ 2.2 bilhões de investidores individuais japoneses; além disso, foi responsável pela distribuição local no Japão da PayPay (PAYP.US), investida pelo Grupo SoftBank, sendo esta a maior oferta de uma empresa japonesa na bolsa americana em dez anos. Todas essas operações adotaram a estrutura POWL (Oferta Pública Sem Listagem, Public Offering Without Listing): emissores internacionais podem, enquanto realizam IPOs em mercados estrangeiros, oferecer diretamente ações aos investidores individuais japoneses sem necessidade de listagem na Bolsa de Valores de Tóquio.

De acordo com o analista da SBI Securities em Tokyo, Toyoki Samejima: “A influência da Mizuho no mercado de banco de investimento dos EUA está em constante crescimento, o que ajuda a conquistar esses grandes projetos globais. O mecanismo POWL traz benefícios para a Mizuho, tanto para atrair novos clientes quanto para ampliar oportunidades de negócios.”

O porta-voz da Mizuho optou por não comentar. O porta-voz da Nomura afirmou que, desde 2001, Nomura já concluiu mais de 30 operações POWL, acumulando ampla experiência em distribuição de varejo e avaliação de projetos; o banco continuará avaliando oportunidades caso a caso, priorizando a proteção dos direitos dos investidores e assegurando ampla divulgação de informações.

Sob a liderança do CEO Masahiro Kihara, Mizuho acelerou sua expansão internacional, com destaque para a aquisição do banco de investimentos Greenhill & Co. Em 2023, no IPO da Arm (ARM.US), Mizuho fez parte dos quatro principais banqueiros coordenadores, devido em parte à longa relação de décadas com o Grupo SoftBank.

No entanto, os ativos lançados via POWL no passado não trouxeram retornos impressionantes aos investidores. Após o IPO da PayPay em março deste ano, o preço das ações já caiu abaixo do preço de emissão de US$ 16; as ações da SpaceX também chegaram a operar abaixo do preço inicial e depois oscilaram próximo a esse valor.

Ainda assim, os investidores japoneses, que têm poucos novos ativos disponíveis e são entusiastas do conceito de AI, mantêm um poder de compra relevante nos grandes projetos de financiamento. Mackdadd ressaltou que Mizuho já demonstrou, com o projeto SpaceX, o potencial de subscrição dos fundos japoneses, estabelecendo bases para atrair mais projetos internacionais ao Japão no futuro.

“Os fundos de investidores individuais japoneses podem se tornar uma fonte cada vez mais importante nas ofertas de equity globais”, destacou ele. “Em comparação com o passado, o Japão está mais adequado para coordenar projetos globais de destaque.”

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG.US) também é um dos coordenadores da oferta da Anthropic. Mizuho Securities é responsável pela coordenação da parcela japonesa da emissão, enquanto Goldman Sachs (GS.US), Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Morgan Stanley MUFG Securities, Rakuten Securities, SBI Securities e outras instituições estão tratando dos pedidos de investidores.