Bir kecha Amerika fond bozori | Federal Reserve katta foiz stavkasi oshirish kutilyapti, uchta asosiy indeks pasaydi, Nvidia (NVDA.US) yana 5.4% ga tushdi

Uzbek Investitsiya Ilmi APP xabariga ko'ra, AQShda oktyabr inflatsiyasi kutilganidan yuqori bo'ldi, Federal zaxira tizimi (Fed) keskin foiz stavkasini oshirish bo'yicha taxminlarni kuchaytirdi. Uch asosiy indeks pasaydi, Bitcoin esa qisqa muddatga 73 ming dollar chegarasidan pastga tushib ketdi, dollar indeksi esa sentabrdan beri eng katta kunlik o‘sishini qayd etdi.

【AQSh fond bozori】 Savdo yakunida Dow Jones indeksi 156,67 punkta yoki 0,30% ga pasayib, 52 233,08 punktni tashkil etdi; S&P 500 indeksi 28,99 punkta yoki 0,38% ga pasayib, 7 520,95 punktni tashkil etdi; Nasdaq mutanosib indeksi 187,26 punkta yoki 0,74% ga pasayib, 25 065,87 punktni tashkil etdi. SK Hynix (SKHY.US) 3,5% ga pasaydi, Microsoft (MSFT.US) 2% ga pasaydi, Trump Media & Technology Group (DJT.US) 5% ga oshdi, Nvidia (NVDA.US) 5,4% ga pasaydi va kechagi pasayishni davom ettirdi. Nasdaq China Golden Dragon indeksi 1,2% ga tushdi.

【Yevropa fond bozori】 Germaniya DAX30 indeksi 107,87 punkta yoki 0,41% ga, 26 373,43 punktga ko'tarildi; Britaniya FTSE 100 indeksi 27,20 punkta yoki 0,25% ga pasayib, 10 755,67 punktni tashkil etdi; Fransiya CAC40 indeksi 45,29 punkta yoki 0,55% ga oshib, 8 278,59 punktni tashkil etdi; Yevropa Stoxx 50 indeksi 42,50 punkta yoki 0,68% ga, 6 332,95 punktga oshdi; Ispaniya IBEX35 indeksi 191,62 punkta yoki 0,97% ga oshib, 19 934,12 punktga yetdi; Italiya FTSE MIB indeksi 332,62 punkta yoki 0,65% ga oshib, 51 732,50 punktga chiqdi.

【Valyuta bozori】 AQShda oktyabr inflatsiyasi ketma-ket uchinchi oyda kutilganidan yuqori bo‘ldi, Fed a'zosi Waller esa dekabr oyida stavkani ko‘tarishni qo‘llab-quvvatladi, bu esa dushanba kuni dollar indeksining 0,6% dan ortiq oshishiga va sentabrdan beri eng katta bir kunlik o‘sishni qayd etishiga olib keldi. Bozor 2027-yilda foiz stavkalarini oshirish ehtimolini yanada oshirdi va dekabrda bir yo'la 50 baza punktiga ko'tarish ehtimolini hisobga ola boshladi, ilgari esa faqat 25 baza punktiga oshirish kutilgan edi. Dallas Federal Reserve prezidenti Logan ham kamida yana ikki marta, har safar 25 baza punktiga foiz stavkasini oshirishni qo‘llab-quvvatladi. Asosiy valyutalar AQSh dollariga nisbatan zaiflashdi: Norvegiya kronasi, Avstraliya dollari va Shvetsiya kronasi 1% dan ko‘proq pasaydi, yapon iyenasi esa bir paytlar 0,6% ga tushdi. Bozor shuni kutmoqdaki, Fed "lochinona" (hawkish) siyosatni davom ettirsa, dollar qisqa muddat ichida yana ko'tarilishi mumkin.

【Kriptovalyuta】 Bitcoin qisqa muddatga 73 ming dollar chegarasidan pastga tushdi, eng past narxi 72 669,28 dollarni tashkil etdi, xabar tarqatilayotganda esa 73 841 dollardan savdolashyapti; Ethereum 3,5% dan ko‘proq tushib, 2 057 dollarni tashkil etdi.

【Qimmatbaho metallar】 Spot oltin narxi 2,6% ga tushib, 4 033,22 dollarni tashkil etdi; spot kumush 3,53% ga pastlab, 51,546 dollar/unsiyaga tushdi.

【Neft】 Nyu-York tovar birjasida dekabrda yetkazib beriladigan yengil neft fyuchers narxi 81 sentga tushib, har barrel uchun 86,04 dollarni tashkil etdi va 0,93% ga pasaydi; yanvar yetkazib berishdagi London Brent xom nefti fyuchers narxi 1,08 dollarga tushib, har barrel uchun 91,49 dollarni tashkil etdi, bu esa 1,17% ga pasaydi.

【Makro yangiliklar】

AQShda oktyabr CPI biroz pasaydi, biroq hanuzdan yuqori, energiya narxlari ta’siri yanada ko‘rinishi mumkin. AQSh Mehnat vazirligining ma’lumotiga ko‘ra, oktabr oyida umumiy CPI 0,4% ga oshdi, sentabrdagi 0,6% dan pastroq, biroq analitiklar kutgan 0,3% dan yuqori; yadro CPI oyiga 0,3% ga oshdi, sentabr bilan bir xil va yana prognozdan yuqori. O'tgan oyda benzin narxlari keskin pasaymadi, haydovchilar uchun hali ham yuqori darajada. Lekin benzin narxlarida ham yuqori ko‘tarilish bo‘lmagani sababli, iqtisodchilar ilgari oktabr oyida umumiy narx oshishiga bundan kuchli ta‘sir bo‘lmasligini taxmin qilgandilar. Erondagi urush energiya narxlarini bir necha oy ko‘tarib yuborgandan so‘ng, bu muayyan darajadagi yengillik. AQSh Avtomobil Assotsiatsiyasi (AAA) ma’lumotiga ko‘ra, o‘tgan oyda benzinning o‘rtacha narxi galloniga 4,32 dollarni tashkil etdi, sentabrdagi 4,34 dollardan biroz past. Biroq, benzin narxi Erondagi urush boshlanishidan oldiniga nisbatan taxminan 34% ga yuqori. Eng muhim savollar: energiya narxlarining oshishi kelgusi bir necha oyda iqtisodiyotning boshqa sohalariga qanchalik chuqur o‘tadi va umumiy narxlarni oshiradimi? Energiyaga sezgir ayrim tarmoqlarda bosim sezilmoqda, ko‘plab yoqilg‘i sotib oladigan kompaniyalar yuqori narxlarni iste’molchiga uzatib boryapti. Fevralda Erondagi urush boshlangandan beri energiya narxlari ancha oshdi, shuning uchun ayrim iqtisodchilar, energiya narxlarining kengroq efektlari kelajakda hisobga olinishi mumkin, deb xavotirda.

Fed a’zosi Bowman: Inflatsiya hali ham nazorat ostiga olinmadi, ammo siyosatni qat'iylashtirish narxini baholash kerak. Fed raisi o‘rinbosari, nazorat ishlari bo‘yicha Michelle Bowman hozirda inflatsion bosim davom etayotganini, bandlik bozori esa barqarorlashayotganini, inflatsiyani yanada pasaytirish uchun joy borligini aytdi. U, oktyabrda yadro PCE yiliga 3,3% ga chiqadi, deb kutmoqda, bunga energiya narxlari va sun'iy intellekt (AI) bilan bog‘liq talab asosiy omil. Ammo, inflatsiyaning pasaymasligi ishchi kuchi bozorining haddan tashqari qizib ketganligidan emas. Bowman, AI qurilishi va Yaqin Sharq inqirozi bosimlari asta-sekin zaiflashgani sari, kelasi yili yadro PCE 2% ga yaqinlashishi mumkinligini taxmin qilmoqda. Siyosat borasida Bowman, yaqinda aksiyalar narxi pasaygani, davlat obligatsiyalari rentabelligi oshgani va dollarning mustahkamlangani moliyaviy sharoitlarni toraytirganini ta’kidladi, iqtisodiyot esa shu vaqtgacha kuchaydi. Moliyaviy sharoitlar toraydi. Bunday fonda, siyosatni yanada toraytirishdan olinadigan foyda, foizlarga sezgir tarmoqlardagi zararlar bilan ehtiyotkor baholanishi kerak. AIga talab uzoq davom etadimi yoki geosiyosiy xavflar qanaqa o‘zgaradi, kelgusi bir necha oyda pul-kredit siyosati yo‘nalishini belgilashda muhim bo‘ladi. U foiz stavkasini oshirishni aniq chaqirmadi, lekin Fed inflyatsiyani 2% maqsad darajasiga tushirish kerakligini urg‘uladi.

Oziq-ovqat va yashash xarajatlarining ko‘payishi amerikaliklarning ko‘proq qismini jiddiy qarzga tushirmoqda. AQSh Columbia Broadcasting System (CBS) manbalariga ko‘ra, mustaqil olimlar markazi “Urban Institute”ning so‘nggi tahliliga ko‘ra, AQShda kredit tarixiga ega aholining 24 foizi tibbiy xarajat, talabalar krediti, avtomobil krediti yoki chakana kreditlarni to‘lay olmayapti. Bu qarzlarning o‘rtacha summasi 2 913 dollarni tashkil qiladi. Rangli irqlar yashovchi hududlarda bu ko‘rsatkich 30% ga yetadi, o‘rtacha qarz esa 3 009 dollar. Urban Institute yetakchi ilmiy xodimi Breno Braga: “Hayot narxining doimiy oshishi, aholini asosiy ehtiyojlarini qoplay olishdan qiyinlashtirmoqda”, dedi. AQShda inflyatsiyani jilovlash uchun Federal zaxira stavkalarni oshirgani sababli, aholiga qarzdorlikni to‘lash har qachongidan qiyinlashdi. Braga: “Bu amerikaliklarning hozirgi moliyaviy ahvolini aks ettiradi”, deya ta’kidladi. New York Federal zaxira so‘nggi ma’lumotlariga ko‘ra, kredit karta orqali olingan umumiy qarz miqdori 1,29 trillion dollarni tashkil qiladi, bu besh yil oldingidan deyarli 70% ga ko‘proqdir.

EIA 2027-yil uchun AQSh benzin va dizel narxi prognozini oshirdi, buning sababi mahsulot nefti yetkazib berilishidagi barqaror cheklov bo‘lishi mumkin. AQSh Energiya ma’lumotlari boshqarmasi (EIA) o‘zining so‘nggi qisqa muddatli energiya prognozida 2027-yilda AQShda benzin va dizel chakana narxining prognozini oshirdi, dizel uchun prognoz oldingi oygacha nisbatan 12% ga, benzin uchun 5% ga oshirildi. EIA taxminiga ko‘ra, xorijda neft mahsulotlarini yetkazib berish cheklovi 2027-yil oxiriga qadar davom etadi, yoqilg‘ilar narxi yuqori bo‘lib qoladi va AQSh neftni qayta ishlash zavodlari yuqori quvvatda ishlab chiqarishda davom etadi. Shu bilan birga, EIA taxminiga ko‘ra, London Brent neftining narxi yil davomida har barrel uchun 100 dollarga yaqin bo‘lib qoladi va global zaxiralar asta-sekin tiklangan sari 2027-yilning to‘rtinchi choragida o‘rtacha narx 77 dollarga tushadi.

New York Fed: AQShda uy-joy kreditlari bo‘yicha to‘lovlarni kechiktirish darajasi biroz oshdi, uy-joy kreditlarida kechiktirish 2018-yildan beri eng yuqoriga chiqdi. New York Federal Reserve uchinchi chorak uchun oilaviy qarz va kredit hisobotida aytilishicha, AQShda kamida 30 kun kechiktirilgan kredit balansining ulushi 5% ga yetdi, bu ikkinchi chorakdagi 4,7% ga nisbatan yuqori; oilaviy qarzning jami miqdori esa 1,8% ga oshib, 19,1 trillion dollarni tashkil qildi. Uzoq muddatli, 90 kundan ortiq kechiktirilgan ipoteka krediti ulushi 1,13% ga chiqdi, bu 2018-yil birinchi chorakdan beri eng yuqori natija, shuningdek, uy-joy qiymati kreditidagi qolgan summa 23 milliard dollarga ko‘payib, 2005-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi. Avtomobil kreditlari bo‘yicha kechikish ham oshdi, talabalar kreditlari bo‘yicha esa kamayish sur’ati sekinlashdi, kredit karta kechikishlari esa yaxshilandi. New York Fed, ipoteka kreditlari bo‘yicha kechikish oshgan bo‘lsa-da, umumiy kredit sifati hali ham mustahkam ekanini bildirdi.

Fed Logan: Fed kamida yana ikki marta stavkalarni har safar 25 baza punktiga oshirishi kerak. Fed vakili Logan eng so‘nggi chiqishida: “Haddan tashqari inflatsiya qabul qilib bo‘lmaydigan darajada. Ushbu qish Fed hozirgacha bo‘lganidan tezroq stavkalarni oshirishi mumkin. Aniqki, Fed yana kamida ikki marta har safar 25 baza punktiga ko‘tarish zarur. Keyin yana ikki marta oshirib, to‘xtab, keyingi qadamni baholash o‘rinli. Hozir Fed siyosati foiz stavkasi mo’tadil cheklov darajasidan kamida 50 baza punktiga past. Siyosatni bosqichma-bosqich o‘zgartirish iqtisodiy faoliyatning ortiqcha keskin pasayish xavfini kamaytiradi. Urush vaqtidagi energiya uzilishi narx bosimining yagona manbai emas, narx bosimining sababi faqat import bojlari emas va narxlarning kengayib boruvchi qimmatlashish tendensiyasi davom etishi mumkin.”

【Aksiya yangiliklari】

CoreWeave 3-chorak daromadi prognozdan yuqori, lekin qarz bosimi hanuz bo‘lib turibdi. CoreWeave (CRWV.US) uchinchi chorakda daromadi yiliga 167% ga oshdi va 3,66 milliard dollarga yetdi, bozordagi prognoz 3,55 milliard dollar edi, har aksiyaga 1,27 dollar zarar ko‘rsatdi va bu ham prognoz (1,46 dollar zarar) dan yaxshiroq bo'ldi. Kompaniya yil yakunlari prognozini 12,4–13,2 milliard dollardan 13–13,3 milliard dollarga oshirdi. Hisobot e'lonidan so‘ng, narx savdo so‘ngida bir paytlar 8,7% ga oshdi, hozir 2% atrofida; o‘tgan oyda 40% dan ko‘proq tushdi, yil boshidan esa 32% ga kamaydi. Kompaniya hali ham katta qarz bosimiga ega, iyun oxirida kompaniyaning qarzi 50 milliard dollardan ko‘p, 2030-yil obligatsiyalari rentabelligi esa taxminan 15,2%. Kompaniya bosh direktori aytdiki, investitsiyalar mijozlar bilan imzolangan shartnomalarga asoslangan va avans to‘lovlari data markazlarni qurishda yordam beradi, mavjud buyurtmalar portfeli qarz majburiyatlarini qoplash uchun yetarli. Microsoft (MSFT.US) ilgari, ayrim yangi bulut xizmatlari provayderlarining data markaz loyihalari kechikayotganini va ayrim yuqori xavfli loyihalardan chiqqanini aytgandi. AQSh o‘rtacha saylovidan keyin, bir necha saylangan amaldorlar data markazlar qurilishini sekinlashtirish yoki to‘xtatishni qo‘llab-quvvatlashlarini bildirishdi, bu soha kengayishi noaniqligini oshirdi. CoreWeave yangi xizmatlar chiqarish va Osiyo bozorini kengaytirish orqali daromadni oshirmoqchi.

AQShda AI hisoblash quvvati fyuchers bozori ishga tushishi kechikmoqda. Xabarlarga ko‘ra, AQSh moliyaviy bozori regulyatorlari AI chiplaridan foydalanish ijarasi narxiga bog‘langan fyuchers kontraktlarini tasdiqlashni kechiktirdi va birja birinchi hisoblash quvvati uchun fyuchers bozorini ochish rejasini orqaga surdi. Bu kontraktlar orqali treyderlar AI chipi ijara narxiga garov tikishlari mumkin. Xabardorlarga ko‘ra, AQSh Tovar Fyucherslar Bozori Komissiyasi (CFTC) bu kontraktlarni ko‘rib chiqish muddatini kamida 60 kun uzaytirishga qaror qilgan. Bu esa bu yo‘nalishdagi savdo harakatlari 2027-yil boshigacha kechikishi mumkinligini anglatadi. Bu qaror hanuz oshkor etilmagan. CME birjasi ilgari Nvidia (NVDA.US) H100 va B200 chiplarini ijaraga olish narxiga bog‘langan grafik protsessor fyuchers kontraktlarini eng erta oktabr oyida ishga tushirishni xohlagan. Narx indeksi startap Silicon Data tomonidan ishlab chiqilgan. Bu kechikish regulyatorlar yangi hisoblash quvvati bozoridagi risklarni boshqarish bo‘yicha jamoatchilikdan fikr so‘rayotgan paytga to‘g‘ri keldi. Ayni paytda bozorda faqat onlayn savdo platformalarida hisoblash quvvati uchun spot narxlar savdosi mavjud, ammo uzoq muddatli ochiq fyuchers bozori yo‘q.