Thị trường trái phiếu Mỹ và châu Âu, lợi suất tăng trở lại

⑴ Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và khu vực đồng euro đã quay đầu tăng vào thứ Hai, đảo ngược đà giảm trước đó do các nhà đầu tư tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản của kinh tế cũng như xu hướng tăng lãi suất vào tháng 12 của Fed và ECB.⑵ Dữ liệu từ các nền tảng giao dịch cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,9 điểm cơ bản lên 4,869%, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng 1,7 điểm cơ bản lên 3,264%.⑶ Đầu tuần trước, giao dịch bị chi phối bởi chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Đảng Dân chủ và việc kiểm soát Quốc hội, kỳ vọng vào sự bế tắc chính trị giữa chính quyền Đảng Cộng hòa và cơ quan lập pháp Đảng Dân chủ đã khiến dự báo chi tiêu tài khóa bị hạn chế, từ đó đẩy lợi suất trái phiếu giảm.⑷ Dữ liệu việc làm tháng 10 công bố vào thứ Sáu vừa qua cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục vững mạnh, khiến lợi suất đảo chiều tăng lên.⑸ Báo cáo việc làm tích cực củng cố kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, xác suất thị trường định giá lên tới 81%, cao hơn khoảng 72% trước khi có dữ liệu việc làm vào thứ Sáu.⑹ Dữ liệu tổ chức cho thấy khả năng ECB hành động vào tháng tới là 66%, phản ánh triển vọng tăng trưởng của khu vực đồng euro tương đối mong manh.⑺ Mohit Kumar, chuyên gia kinh tế toàn cầu của Jefferies, cho biết trong một báo cáo rằng họ vẫn tin nền kinh tế Mỹ có thể vượt qua đến năm 2027, mặc dù đầu tư vào trí tuệ nhân tạo sụt giảm mạnh hoặc hiệu ứng tài sản tiêu cực có thể tạo ra rủi ro giảm, nhưng nhiều khả năng chỉ có những biến động nhỏ chứ không phải sự đổ vỡ của giao dịch trí tuệ nhân tạo.⑻ Mahmoud Mashal, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại VT Markets Dubai, cho biết các nỗ lực ngoại giao ở Trung Đông cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, tuy nhiên các thỏa thuận vẫn chưa được ký kết, thị trường vẫn đối mặt với nguy cơ căng thẳng leo thang trở lại.⑼ Sự chú ý của thị trường hướng đến chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 được công bố vào thứ Ba.⑽ Các chiến lược gia của TD Securities dự đoán áp lực giá tiềm ẩn trong quý IV sẽ gia tăng, phần lõi sau khi chạm đáy ở mức 2,4% dự kiến sẽ tăng lên 2,8% vào cuối năm 2026 so với cùng kỳ.⑾ Tổ chức này cho biết lạm phát toàn phần cũng có thể tăng dần, sau khi đạt đỉnh 4,2% vào tháng 5, dự kiến đạt 4,0% vào cuối năm 2026, nhưng diễn biến này hoàn toàn phụ thuộc vào việc giải quyết xung đột Trung Đông.⑿ TD Securities dự báo xu hướng giảm phát rộng hơn sẽ lấy lại động lực vào giữa năm 2027.