Lạm phát ở Mỹ "vẫn nóng"! Goldman Sachs tiên phong thay đổi quan điểm: chu kỳ tăng lãi suất của Fed chưa kết thúc, có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm sau.
Dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ cao hơn kỳ vọng được công bố vào thứ Ba đã thúc đẩy Goldman Sachs điều chỉnh dự báo trước đó rằng chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Fed sẽ kết thúc vào tháng 12. Gã khổng lồ tài chính phố Wall này hiện dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm sau.
Theo APP Tài chính Zhihui, dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ được công bố vào thứ Ba vượt mức kỳ vọng đã khiến Goldman Sachs điều chỉnh dự báo trước đó về việc chu kỳ tăng lãi suất lần này của Fed sẽ kết thúc vào tháng 12. Gã khổng lồ tài chính phố Wall này hiện dự báo Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm tới.
CPI toàn phần và CPI lõi của Mỹ trong tháng 10 đều cao hơn kỳ vọng thị trường, cho thấy áp lực giá vẫn ở mức cao, củng cố lý do để Fed tiếp tục tăng lãi suất. Theo dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ (BLS) công bố hôm thứ Ba, CPI tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0,3% của thị trường, mức trước đó là 0,6%; CPI lõi (loại trừ các yếu tố biến động lớn như năng lượng và thực phẩm) tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn kỳ vọng 0,2%, mức trước đó là 0,3% (CPI và CPI lõi tháng 10 không có dữ liệu so với cùng kỳ năm trước do chính phủ Mỹ đóng cửa vào tháng 10 năm ngoái khiến thiếu dữ liệu CPI).
Dữ liệu CPI này là dữ liệu CPI cuối cùng trước cuộc họp quyết định chính sách tiền tệ của Fed diễn ra vào ngày 8-9/12 (CPI tháng 11 sẽ được công bố vào ngày 10/12, tức ngày tiếp theo sau quyết định, và khi đó sẽ trở lại báo cáo với chỉ số so cùng kỳ năm trước). Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10 công bố tuần trước tăng thêm 165.000 người, vượt xa dự báo; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 4,1%, kết hợp với chỉ số lạm phát lõi không giảm nhiệt, trọng tâm của thị trường đã chuyển sang việc Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 hay 50 điểm cơ bản vào tháng 12.
Sau khi dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ được công bố, thị trường tăng cược vào việc Fed tiếp tục tăng lãi suất. Ngoài việc gần như 100% định giá cho việc Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, thị trường còn tăng cược vào việc Fed sẽ tăng 50 điểm cơ bản vào tháng sau và càng dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất hai lần nữa trước giữa năm 2027.
Goldman Sachs là tổ chức đầu tiên trong ngành điều chỉnh dự báo. Goldman Sachs cho rằng, so với tháng 1 năm tới, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 3 năm tới cao hơn. Ngân hàng này dự báo lạm phát sẽ giảm nhẹ trước cuối năm nay, nhưng do áp lực giá theo mùa xuất hiện trở lại vào đầu năm sau, cùng với chi phí giữ ở mức cao, lạm phát có thể tăng trở lại.
David Mericle, nhà kinh tế trưởng Mỹ của Goldman Sachs cho biết: “Đến thời điểm cuộc họp vào tháng 3 năm sau, thậm chí là cuộc họp tháng 1, tác động từ năng lượng có thể cơ bản đã qua. Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ dữ liệu lạm phát gần đây sẽ khiến phần lớn thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) phát tín hiệu về lần tăng lãi suất thứ ba trong biểu đồ dấu chấm công bố tháng 12.”
Ngoài ra, hiện Goldman Sachs dự báo Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2027, muộn hơn ba tháng so với dự đoán trước. Goldman Sachs còn dự báo Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 3, tháng 6 và tháng 9 năm 2028.
Đáng chú ý, dữ liệu CPI tháng 10 mới nhất tình cờ lại va phải ngưỡng tăng lãi suất lớn mà thành viên Hội đồng Fed - Waller vừa đề cập vào thứ Ba. Waller cho biết ông ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng 12, đồng thời cảnh báo nếu lạm phát tiếp tục tăng tốc, ông sẽ ủng hộ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản để bảo vệ uy tín của Fed.
Waller cho biết, dù kinh tế mạnh mẽ, thị trường lao động ổn định nhưng lạm phát vẫn còn quá cao. Waller nói: “Nếu, như tôi dự đoán, lạm phát tháng 10 cải thiện so với tháng trước, tôi có xu hướng ủng hộ nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản.” “Nhưng nếu dữ liệu CPI tháng 10 công bố vào cuối ngày hôm nay tương tự như hai tháng trước đây — tỷ lệ lạm phát CPI lõi khoảng 0,3% thậm chí cao hơn — thì có thể cần hành động chính sách mạnh mẽ hơn. Trong trường hợp này, tôi nghĩ nên xem xét tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12.” Những phát biểu thẳng thắn này của Waller là tín hiệu mạnh mẽ nhất từ các quan chức Fed cho đến nay — các nhà hoạch định chính sách không chỉ cần tăng lãi suất vào tháng 12 mà mức tăng có thể vượt dự báo của thị trường là 25 điểm cơ bản.
Ủy viên FOMC năm 2027, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee trong buổi phỏng vấn ngày thứ Ba đã mô tả báo cáo lạm phát mới nhất là “căng thẳng, thậm chí có thể nói là lạm phát quá nóng khiến ông rất lo ngại.” Ông quan ngại nhất là tác động từ thuế quan và năng lượng chưa được xóa bỏ hoàn toàn, lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, ông không công khai ủng hộ việc tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 mà nhấn mạnh không thể loại trừ bất kỳ phương án chính sách nào trước.
Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson thì thận trọng hơn. Bà ủng hộ nâng lãi suất theo nhịp độ từ từ, cho rằng “hiện tại, tiếp tục thắt chặt một cách từ từ là phù hợp.” Bà cũng đề cập áp lực tăng lương vẫn còn hạn chế, kỳ vọng lạm phát vẫn giữ đúng mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Paulson cho biết: “Việc bỏ qua một lần tăng lãi suất chỉ là điều chỉnh nhịp độ nâng lãi, chứ không phải chuyển hướng chính sách. Sau đó, vẫn còn khả năng thắt chặt. Nhưng khi điều kiện cho phép, tôi thích thắt chặt theo nhịp độ từ từ hơn,” bà giải thích thêm, việc giảm tốc độ tăng lãi giúp gia đình, doanh nghiệp và lĩnh vực tài chính có thêm thời gian điều chỉnh, đồng thời giúp các nhà hoạch định chính sách đánh giá liên tục dữ liệu kinh tế. Bà cho biết: “Khi hướng chính sách đã được thị trường hiểu đầy đủ, hiệu quả của con đường từ từ sẽ tốt nhất. Nếu thị trường đã dự đoán sẽ có thêm thắt chặt, việc tăng lãi suất từ từ sẽ không khiến chúng ta tụt hậu so với mục tiêu chính sách.”
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Sợ hãi là phe bán khống lớn nhất! Morgan Stanley hô hào mua vào đáy ngành bán dẫn: thiếu đất thiếu điện không phải vấn đề, các dự án đã phê duyệt đều không đáp ứng đủ nhu cầu
Morgan Stanley cho rằng ngành bán dẫn gần đây bị bán tháo quá mức, rủi ro lớn nhất đến từ sự hoảng loạn của thị trường chứ không phải các yếu tố cơ bản. Nhờ nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI thúc đẩy, các đơn hàng ở hạ nguồn tiếp tục tăng tốc, nguồn cung bán dẫn vẫn là nút thắt chính, và sự hạn chế do LPS lại giúp tăng trưởng ổn định hơn. Ngành này có thể dao động hoặc biến động trong ngắn hạn, hiện đã tiệm cận đáy và được đánh giá tích cực cho các lĩnh vực tính toán và lưu trữ.
Đơn đặt hàng sức mạnh tính toán bùng nổ, tại sao “giao dịch AI” lại thoái trào? JPMorgan tiết lộ thời gian chênh lệch giữa đầu tư AI và hiệu quả sản xuất
Nhóm nghiên cứu kinh tế toàn cầu của JPMorgan, dẫn đầu bởi Joseph Lupton, đã chỉ ra trong nghiên cứu ngày 10 tháng 11 rằng gần đây sự cải thiện năng suất lao động chủ yếu đến từ việc gia tăng vốn và nâng cao cường độ sử dụng các yếu tố sản xuất. Lợi ích hiệu quả rộng rãi do AI mang lại thông qua tái cấu trúc quy trình, tích hợp dữ liệu và điều chỉnh tổ chức vẫn cần thời gian để hiện thực hóa. Điều này có nghĩa là đơn đặt hàng chip, máy chủ và thiết bị điện có thể tăng trưởng trước, trong khi lợi tức đầu tư liên tục của các nhà vận hành tính toán và người dùng cuối cùng chưa chắc xuất hiện đồng thời.
Đầu tư AI bước vào "thung lũng ảo vọng", 18 tháng tới sẽ là thử thách sống còn!
Goldman Sachs cho rằng, chu kỳ đầu tư AI hiện đang ở "vực thẳm của sự vỡ mộng", nhưng đây không phải là lần đầu tiên. Mâu thuẫn cốt lõi nằm ở chỗ: mô hình kinh doanh của các nhà cung cấp điện toán đám mây mới phụ thuộc rất nhiều vào lợi suất chi tiêu AI của khách hàng cuối, trong khi hiện tại "hầu như không có công ty nào có thể quy lợi nhuận trực tiếp cho AI". Nhà sáng lập Social Capital, Palihapitiya, đã xác định rõ cửa sổ then chốt 18 tháng, khi đó thị trường sẽ hoàn tất việc thanh lọc các mô hình kinh doanh AI bền vững và không bền vững.
Nỗi lo cốt lõi của Anthropic: Doanh thu có thể bị rút lại bất cứ lúc nào, chi phí tính toán lại bị khóa chặt lên đến 20 năm
Công ty chứng khoán Zhejiang cho rằng doanh thu của Anthropic chủ yếu tính theo lưu lượng, nghĩa vụ thực hiện còn lại chỉ bao phủ khoảng 5,1 tháng doanh thu hàng năm, trong khi chi phí về sức mạnh tính toán đã bị khóa với cam kết không thể hủy bỏ lên tới 895,4 tỷ USD, thời hạn dài nhất đến năm 2045. Doanh thu có thể bị cắt giảm bất cứ lúc nào, nhưng chi phí không thể thoát ra được, hai bên tạo ra sự chênh lệch thời hạn nghiêm trọng và đây mới chính là ràng buộc cốt lõi thực sự của công ty.
Giá tiền điện tử
Thêm
