| النقاط الرئيسية: – قدمت Truth Social Funds تسجيلات إلى SEC لصناديق ETF خاصة بـ Cronos وBitcoin وEthereum. – تركز الطلبات على آليات تعتمد على التخزين (staking) لتمييز المنتجات من خلال المكافآت على السلسلة. – تشمل المجموعة تعرضاً لـ CRO، مع إمكانية التوسع إلى ما بعد الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة إذا تمت الموافقة. |
قامت Truth Social Funds، التابعة لـ Trump Media & Technology Group (DJT)، بتقديم بيان تسجيل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصناديق تداول العملات الرقمية ETF. يتمحور الطلب حول تقديم Trump Media لصناديق ETF لـ Cronos وBitcoin–Ether مع التركيز على التخزين (staking)، ما يشير إلى محاولة لتمييز هذه المنتجات من خلال آليات المكافآت على السلسلة.
يشمل الطلب منتجات مقترحة مرتبطة بـ Cronos (CRO) وBitcoin وEthereum، مع تأكيد الإفصاحات على كيفية تأثير مكافآت التخزين (staking) على اقتصاديات الصندوق. يبقى الهيكل خاضعاً لمراجعة SEC، ولم يتم منح أي موافقات حتى الآن.
ذكرت Yorkville America Equities، المستشار وراء صناديق ETF بعلامة Truth Social، أنها تخطط لإطلاق مركبتين استثماريتين، رهناً بالحصول على الموافقات التنظيمية. وتضع هذه التصريحات الطلب ضمن إطار المستشار الحالي مع الإقرار بجدول SEC القياسي والمراجعات المعتادة.
تم الإبلاغ بشكل منفصل عن تسجيل SEC لصندوقي ETF للعملات الرقمية تحت مظلة Truth Social Funds. وتبرز التغطية استراتيجية تركز على Cronos وتوفر تعرضاً لـ CRO، ما يبرز كيف يمكن أن تتوسع المجموعة إلى ما بعد الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة إذا تمت الموافقة عليها.
كيف يمكن أن يعمل التخزين (staking) داخل صناديق ETF المقترحة للعملات الرقمية
إذا سمحت بها SEC، سيهدف صندوق ETF الممكّن للتخزين (staking) إلى الحصول على مكافآت على السلسلة من المدققين أو الحصص المفوضة، ثم تسجيل ذلك الدخل في محاسبة الصندوق بعد خصم الرسوم ذات الصلة. وقد أجلت SEC اتخاذ قرارات بشأن ميزات التخزين (staking) لصناديق ether ETF وعمليات التسوية العينية، مما يسلط الضوء على أن سياسة التخزين في صناديق ETF الفورية للعملات الرقمية في الولايات المتحدة لا تزال غير محسومة.
تقدم هذه الآليات احتياجات تشغيلية ومتعلقة بالإفصاح حول الحفظ، واختيار المدققين، وتغطية slashing، وإنشاء/استرداد نقدي مقابل التسويات العينية. وقد تم تسليط الضوء على مخاوف أوسع تتعلق بتعارض المصالح المرتبطة بأنشطة TMTG في سوق العملات الرقمية، مما يعزز الحاجة إلى إشراف مستقل ولغة نشرة اكتتاب واضحة وقابلة للمقارنة.
يجادل المشاركون في الصناعة بأن السماح بالتخزين (staking) يمكن أن يغير بشكل كبير الطلب على بعض صناديق ETF. وصرح Robert Mitchnick من BlackRock: “إن إدراج التخزين (staking) سيكون بمثابة تغيير كبير لصناديق Ethereum ETF.” في الولايات المتحدة، تم إطلاق صناديق ether ETF الفورية حتى الآن بدون التخزين، مما يحد من العائد المتضمن مقارنة بالتصاميم التي تدعم التخزين.
في وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول Trump Media & Technology Group (DJT) بالقرب من 11.20 دولاراً وكان منخفضاً بحوالي 63% خلال العام الماضي، وفقاً لبيانات Yahoo Scout. هذا السياق السوقي وصفي فقط وليس نصيحة استثمارية.
أسئلة ذات صلة: آليات التخزين (staking)، تأثير CRO، توقعات SEC
هل ستتضمن هذه الصناديق التخزين (staking) وكيف سيتم إدارة العائد؟
التخزين (staking) مقترح ولكن لم تتم الموافقة عليه بعد. إذا تم السماح به، ستتراكم المكافآت بعد خصم رسوم المدقق والصندوق، ثم يتم توزيعها أو إعادة استثمارها بحسب نشرة الاكتتاب، مع إفصاحات مفصلة عن المخاطر.
كيف قد يؤثر تخزين TMTG لـ CRO على العرض والسيولة والتقلبات؟
إذا قامت TMTG بتخزين كميات كبيرة من CRO، فقد ينخفض العرض الفعّال، مما يقلل السيولة. وقد يؤدي ذلك إلى تضخيم تحركات الأسعار والتقلبات أثناء الإنشاءات، الاستردادات، أو التدفقات الكبيرة في السوق الثانوية.
