النظرة العامة 3 - مع تصاعد التضخم، فتح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الباب أمام رفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية
路透社2026/11/10 20:41تمت إضافة تعليقات شميت رئيس الاحتياطي الفيدرالي في الفقرتين 9 و10
هوارد آشنيدر
رويترز واشنطن 10 نوفمبر - يوم الثلاثاء، أظهرت بيانات أمريكية أن ارتفاع الأسعار في أكتوبر تجاوز التوقعات (رابط)، كما أبقى صناع السياسات الباب مفتوحًا لتسريع وتيرة رفع الفائدة، مما رفع بشكل كبير احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية (50 نقطة أساس) الشهر المقبل.
وبفضل التهدئة في تضخم الطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أكتوبر بنسبة 0.4% على أساس شهري، أقل من نسبة 0.6% في سبتمبر. ومع ذلك، وبعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلبًا، سجل المؤشر زيادة بنسبة 0.3% للشهر الثالث على التوالي، في إشارة إلى استمرار التضخم "الأساسي" وامتداد الضغوط السعرية عبر الاقتصاد بأكمله.
قال كريستوفر والر، عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، في خطاب ألقاه في لندن مساء أمس، إنه إذا بلغت زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أكتوبر 0.3% فسيأخذ في الاعتبار رفع الفائدة 0.5% في اجتماع الفيدرالي في 8-9 ديسمبر. ومع أن رفع الفائدة بمقدار 0.25% أصبح شبه محسوم، إلا أن الرهانات في السوق على زيادة أكبر تتسارع وسط موجة بيع قوية في سوق السندات. وخلال منتصف الصباح، اقترب احتمال ذلك من 15%، لكنه تراجع في وقت لاحق من بعد الظهر إلى نحو 10%.
وقال والر خلال مؤتمر نظمته كلية كينجز للأعمال وجمعية الاقتصاد النقدي والتمويل: إذا زادت الأسعار الاستهلاكية الأساسية بأكثر من 0.3% مقارنة بسبتمبر "فقد يتطلب الأمر إجراءات سياسية أقوى". "في هذه الحالة، أرى أنه ينبغي دراسة رفع معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر".
وأشار والر إلى أنه نظرًا لارتفاع التضخم وانتشاره، فإن الاكتفاء برفع طفيف للفائدة قد يضر بمصداقية الفيدرالي في مكافحة التضخم.
كان اقتصاديون استطلعتهم رويترز قد توقعوا أن ينخفض معدل التضخم الشهري الأساسي في أكتوبر إلى 0.2%. وأدت بيانات CPI وتعليقات والر إلى موجة بيع في سوق السندات الحكومية الأمريكية، إذ سجل عائد سندات الخزانة لسنتين، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات السياسات النقدية للفيدرالي، أكبر ارتفاع له منذ أوائل أبريل 2025.
قالت لوري لوجان، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، في خطاب آخر بمؤتمر للطاقة، إن وتيرة رفع الفائدة "قد تكون أسرع مما تم اعتماده في سبتمبر البالغ ربع نقطة مئوية" (رابط). وذكرت أنها تعتقد أن الفيدرالي بحاجة لرفع الفائدة على الأقل نصف نقطة مئوية ثم التوقف لتقييم الوضع.
وأوضحت لوجان أن "الهدف يجب أن يكون تشديد السياسة النقدية بشكل طفيف حتى نتمكن من تحقيق التوظيف الكامل واستقرار الأسعار بطريقة مستدامة"، مشيرة إلى أن معدل الفائدة الحالي البالغ بين 3.75%-4.00% منخفض للغاية و"يزيد من ضغوط التضخم".
قال جيفري شميت، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، الذي شارك في رئاسة المؤتمر مع لوجان، إن التضخم هو "أكثر ما يقلقه"، وأنه يرى أن معدل السياسة النقدية للفيدرالي "فضفاض للغاية". وطلب من الحاضرين تخيل أنفسهم صانعي قرار في الفيدرالي، وسألهم عن رأيهم إذا كان يجب خفض الفائدة أو الإبقاء عليها أو رفعها في ديسمبر؛ لم يختر أحد الخفض، واختار الأغلبية رفعها.
"أليس ذلك مثيراً للاهتمام؟ وأعتقد أنه في الواقع ملهم للغاية"، مضيفًا أن جزءًا كبيرًا من عمله يتمثل في كشف الغموض عن كيفية عمل الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك كيف يتخذ قرارات أسعار الفائدة .
مخاطر التضخم المستمرة
صدر تقرير التضخم لشهر أكتوبر في وقت ركزت فيه انتخابات التجديد النصفي الأمريكية التي انتهت الأسبوع الماضي (رابط) على قضية تكلفة المعيشة، وانتهت بتوجيه انتقادات شديدة للرئيس دونالد ترامب وحزبه الجمهوري.
تشير بيانات أكتوبر إلى أن تكاليف التأمين على السيارات والنقل العام والخدمات الطبية ارتفعت بشكل غير متوقع، وهو ما قد يشكل عبئًا كبيرًا على الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط. ويرى صناع السياسات أن هؤلاء يشكلون الحلقة الأضعف في نمط الإنفاق الاستهلاكي القوي عمومًا.
وكتب عمر شريف، رئيس Inflation Insights، بعد صدور بيانات CPI: "لا يحتوي تقرير اليوم على ما يخفف من المخاوف بشأن استمرار مخاطر التضخم، ولا يغير حقيقة حاجة الفيدرالي لمزيد من الرفع للحد من الضغوط السعرية".
وقال إنه استنادًا إلى تلك البيانات، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) بنسبة 0.34% في أكتوبر، أي ما يعادل 4% على أساس سنوي وبزيادة عن الشهر السابق. يستخدم الفيدرالي مؤشر PCE كمقياس لمتابعة التقدم نحو هدفه البالغ 2%، ويعتبر أن البيانات الأساسية تعكس الاتجاهات التضخمية بشكل أوضح.
(لتسهيل الأمر على غير الناطقين بالإنجليزية، اتاحت رويترز ترجمة تقاريرها آليًا إلى عدة لغات أخرى. ونظرًا لاحتمال وقوع أخطاء في الترجمة الآلية أو عدم احتواء الترجمات للسياق الكامل، لا تضمن رويترز دقة النصوص المترجمة وتقدمها فقط لتسهيل وصول القراء للمحتوى. ولا تتحمل رويترز أية مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة نتيجة استخدام الترجمة الآلية.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
يوم عرض IPO يعزز سوق مكاتب الشركات! Anthropic تطلق مجموعة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وتواجه Office من Microsoft بشكل مباشر
أطلقت Anthropic منتج Claude Meetings الذي يمكنه الانضمام إلى الاجتماعات عبر الفيديو وتنفيذ المهام بشكل مباشر، حيث يسمح بانضمام Claude كعضو في مؤتمرات Google Meet ويجعله متعاونًا فوريًا بدلاً من أن يكون مجرد مُسجل للاجتماع. تم إطلاق اللوحة البيضاء AI وجدول البيانات الإلكتروني، مع إعلان دعم التعاون الجماعي على Claude Whiteboards وإمكانية إنشاء وتعديل Claude Sheets بواسطة الذكاء الاصطناعي. تم إطلاق منتج تحليل البيانات Claude Data رسميًا، ليتم ربط بيانات المؤسسات بتطبيقات الطرف الثالث. توسعت خسائر سهم Microsoft، حيث تراجع بنسبة تجاوزت ٣٪ في إحدى اللحظات.
تهدف الشركة Anthropic في العرض الترويجي إلى تحقيق هامش ربح تشغيلي طويل الأجل بنسبة 35%، ويخطط المؤسس لجني 1.75 مليار دولار من الاكتتاب العام، بينما تتوقع شركة Goldman Sachs أن تصل الإيرادات إلى 685 مليار دولار بحلول عام 2030.
كشف أحد التنفيذيين في شركة Anthropic في فيديو ترويجي أن الشركة تعتقد أنه على المدى الطويل يمكنها تحقيق هامش ربح تشغيلي معدل بنسبة 35% أو أكثر، وهو أعلى بكثير من نسبة 15% للربع الثالث لهذا العام. تظهر نشرة الاكتتاب أن السبعة الذين شاركوا في تأسيس الشركة يخططون لبيع حوالي 3.38 مليون سهم من أسهم الشركة، فإذا احتسبنا بقيمة متوسطة لسعر الطرح الأولي، سيحصل كل شخص على حوالي 250 مليون دولار نقدًا، مع احتفاظ كل منهم بحصة بقيمة حوالي 18 مليار دولار. تتوقع شركة Goldman Sachs أن تصل إيرادات Anthropic السنوية بحلول عام 2030 إلى ما يقارب 150 ضعف إيراداته في العام الماضي، من بينها 586 مليار دولار من عملاء الشركات و100 مليار دولار من العملاء غير الشركات.
تحديد سعر الاكتتاب العام لشركة Anthropic قريبًا: تتوقع Goldman Sachs أن تتجاوز الإيرادات 685 مليار دولار في عام 2030، وسيحصل سبعة مؤسسين على 1.75 مليار دولار عند الاكتتاب العام
تتوقع جولدمان ساكس أن ترتفع إيرادات Anthropic من 4.6 مليار دولار في عام 2025 إلى 685 مليار دولار في عام 2030، أي بزيادة تفوق 130 مرة، لكن التدفق النقدي الحر سيصبح إيجابياً فقط بحلول عام 2030. وتقدر قيمة الاكتتاب الأولي بحوالي 1.4 تريليون دولار، حيث قام السبعة المؤسسون المشاركون معاً بتحصيل 1.75 مليار دولار من بيع أسهمهم، كل منهم باع أسهماً بقيمة حوالي 250 مليون دولار، أي ما يمثل حوالي 1.5% من حصتهم. ويرى المحللون أن نسبة التحصيل منخفضة ولا تكفي لزعزعة ثقة المستثمرين.
مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يفوق التوقعات مجددًا، وتحذير وولر يتحقق! وول ستريت تركز على رفع الفائدة في ديسمبر بـ25 أم 50 نقطة أساس، و"نيوزليتر الاحتياطي الفيدرالي الجديد": استراتيجية الرفع والتوقف تواجه اختبارًا
أشارت "الصحيفة اليومية للكواكب" إلى أن "وكالة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية الجديدة" ذكرت أن والر أثار احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ولم يعلق أي من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآخرين علنًا حتى الآن؛ بالإضافة إلى رفع بمقدار 50 نقطة أساس مرة واحدة، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا اختيار الإشارة إلى زيادتين متتاليتين في ديسمبر ويناير. يرى وول ستريت عمومًا أن ضغوط التضخم لا تزال عنيدة، وقد زادت الأسباب الداعية إلى رفع سعر الفائدة في ديسمبر، لكن رفع بمقدار 50 نقطة أساس ليس توافقياً بالضرورة. السوق قلقة من احتمال تمديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي لدورة التشديد.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
