El año 2025 no terminó como muchos optimistas de las criptomonedas esperaban. La capitalización total del mercado cayó a alrededor de $3,0 billones, una baja del 10,4% respecto al año anterior y la primera caída anual desde 2022, según un reciente informe cripto de CoinGecko. El daño se concentró al final del año. El cuarto trimestre vio una brutal corrección del 23,7% después de que los mercados alcanzaran brevemente un máximo histórico de $4,4 billones a principios del trimestre. Ese pico no duró mucho. Una histórica liquidación de $19 mil millones el 10 de octubre, provocada por el shock del anuncio de EE. UU. de aranceles del 100% a China, desencadenó una ola de ventas que se extendió hasta finales de noviembre y dejó al mercado estancado hasta fin de año.
Si bien los precios bajaron, la actividad no lo hizo. La volatilidad llevó a los traders de vuelta a los exchanges, elevando el volumen diario promedio a un máximo trimestral de $161,8 mil millones. En otras palabras, la gente siguió participando para aprovechar los movimientos incluso cuando los números generales lucían feos. Ese estallido de actividad ayudó a que 2025 fuese un año atípico: capitalizaciones spot más pequeñas, pero una infraestructura de mercado más grande y sofisticada por debajo.
Una de las historias de crecimiento más claras fue la de las stablecoins. Su capitalización de mercado combinada saltó en $102,1 mil millones, un aumento del 48,9%, hasta un récord de $311,0 mil millones. Pero la expansión no fue del todo tranquila; a mediados de octubre se expusieron los riesgos de buscar altos rendimientos. USDe de Ethena colapsó tras perder su paridad en Binance, cayendo aproximadamente un 57,3% desde su pico y situándose en unos $6,3 mil millones en circulación, recordando que las estrategias complejas de “high-yield looping” todavía conllevan un riesgo de impacto serio. Al mismo tiempo, PYUSD de PayPal escaló al top cinco de stablecoins, impulsado por nuevos casos de uso como pagos para creadores en YouTube y productos de rendimiento que lo han vuelto más atractivo para mantener.
Los activos tradicionales dejaron atrás a las criptomonedas en 2025. El oro fue el destacado, subiendo un 62,6% a medida que los bancos centrales compraban más y las tensiones geopolíticas empujaban a los inversores hacia refugios seguros. Las acciones estadounidenses también tuvieron un año fuerte. La narrativa de la IA impulsó al NASDAQ y al S&P 500, mientras que Bitcoin terminó el año con una baja de aproximadamente 6,4%. Ese bajo rendimiento relativo de BTC mostró una clara desvinculación: algunos activos macroeconómicos avanzaron rápidamente mientras que las cripto lucharon por seguir el ritmo.
La adopción de estilo institucional siguió avanzando. Las Digital Asset Treasury Companies, o DATCos, desplegaron al menos $49,7 mil millones en 2025 para comprar cripto, con aproximadamente la mitad de ese gasto concentrado en el tercer trimestre, cuando una ola de DATCos enfocadas en altcoins llegó al mercado. Para el 1 de enero de 2026, estas empresas colectivamente poseían alrededor de $134,0 mil millones en cripto, más del doble que el año anterior, incluyendo más de 1 millón de BTC y 6 millones de ETH, lo que representa más del 5% del suministro de cada token. Ese tipo de acumulación cambia la estructura del mercado: crea grandes compradores pacientes que pueden influir en los movimientos de precios durante meses.
Movimientos Destacados del Mercado
Los mercados también se volvieron más creativos. Los mercados de predicción explotaron, aumentando más del 300% hasta cerca de $63,5 mil millones en volumen, ya que nuevas plataformas y productos atrajeron interés fresco. La actividad de derivados se disparó a niveles históricos: los contratos perpetuos en exchanges centralizados alcanzaron $86,2 billones en el año, un salto de casi el 47,4%, mientras que el comercio perpetuo en plataformas descentralizadas se disparó un 346% hasta $6,7 billones. Incentivos, farming de airdrops e innovadores DEXs de perpetuos impulsaron gran parte de ese crecimiento, y algunas plataformas que eran pequeñas hace un año de repente se convirtieron en grandes centros de volumen. Agosto y octubre fueron los meses más activos, mientras que diciembre fue el más lento del año.
También hubo movimientos notables en la cuota de mercado. MEXC saltó al puesto #2 entre los exchanges centralizados de perpetuos en noviembre y diciembre, superando a los históricos. Del lado descentralizado, Hyperliquid y Lighter se convirtieron en pesos pesados: Hyperliquid terminó el año entre los mayores exchanges de perpetuos por volumen anual, y Lighter lo superó en el cuarto trimestre, reflejando cuán rápido pueden cambiar las dinámicas del mercado cuando los incentivos y las nuevas funciones se alinean.
En conjunto, el informe 2025 de CoinGecko pinta un panorama mixto pero instructivo. Los precios terminaron más bajos y la volatilidad dejó cicatrices, pero el ecosistema subyacente —stablecoins, derivados, mercados de predicción y compradores institucionales de tesorería— se expandió de formas que sugieren que la industria está volviéndose más útil y compleja. El mercado puede haberse retraído, pero la infraestructura que impulsa el trading, el hedge y los nuevos productos financieros se está fortaleciendo.
Si querés el desglose completo, el informe de CoinGecko tiene 60 diapositivas con datos, gráficos y un análisis más profundo de Bitcoin, Ethereum, DeFi, NFTs, CEXes y DEXes. No fue un año alentador para los precios, pero para quienes observan cómo madura el sector cripto, 2025 estuvo lejos de ser aburrido.
