USD/JPY: El riesgo de un aumento temprano crece con la prueba de 160 – Standard Chartered
Nicholas Chia y Chong Hoon Park de Standard Chartered señalan que los nuevos datos del Banco de Japón (BoJ) muestran una inflación subyacente cercana o superior al objetivo y una brecha positiva de producción, mientras que el USD/JPY probando los 160 incrementa el riesgo de que las subidas de tasas ocurran antes de lo que contempla su base actual para el tercer trimestre. También destacan que el precio de mercado para aproximadamente dos subidas de tasas del BoJ antes de diciembre se ha mantenido estable.
La presión del USD/JPY pone en duda el calendario de políticas del BoJ
"Que el USD/JPY esté probando los 160 incrementa el riesgo de que el BoJ suba las tasas antes de nuestro pronóstico para el tercer trimestre. Sin embargo, aún existe una barrera alta para que el BoJ cumpla con las expectativas del mercado sobre dos subidas de tasas en 2026."
"En apariencia, los nuevos indicadores implican que el BoJ puede estar quedando rezagado considerando la inflación por encima del objetivo, una brecha positiva de producción y una postura de política aún acomodaticia, medida por una tasa de referencia (0.75%) por debajo del rango de tasa neutral."
"Esto podría explicar el aumento bajista de la diferencia entre los bonos japoneses gubernamentales (JGB) a 2 y 10 años desde el inicio de la guerra, reflejando riesgos persistentes de inflación a causa de mayores costos de combustible."
"Esto contrasta con la tendencia bajista aplanada de los diferenciales a 2 y 10 años en otros mercados desarrollados, a medida que se vuelven a incorporar las subidas de tasas políticas debido al reciente choque de precios del petróleo."
"El precio de mercado para aproximadamente dos subidas de tasas del BoJ antes de diciembre también ha permanecido notablemente estable en marzo."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
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