Después de una "semana negra" para las acciones tecnológicas, Wall Street llama a "comprar en la baja"

Los resultados de las elecciones intermedias en Estados Unidos provocaron una fuerte volatilidad en el mercado bursátil. Las acciones tecnológicas sufrieron grandes pérdidas, pero varios estrategas de Wall Street emitieron señales de compra de inmediato, considerando que esta venta masiva es una buena oportunidad para ingresar al mercado y no el final del mercado alcista.

El jueves, el índice S&P 500 cayó un 4,4% en un solo día, mientras que el Nasdaq 100 se desplomó un 6,4%, con una evaporación de más de 3 billones de dólares en valor de mercado. El detonante fue la victoria total del Partido Demócrata en ambas cámaras del Congreso y en varias gobernaciones estatales. Muchos de los candidatos electos prometieron restringir la construcción de centros de datos y fortalecer la regulación del sector, lo que generó preocupación en el mercado de que las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial se verán limitadas por las políticas. El viernes, el S&P 500 rebotó ligeramente un 0,3%, pero desde que se anunciaron los resultados electorales el martes, el índice acumula una caída del 2,5%.

Según un informe de Bloomberg del 7 de noviembre, Mike Wilson, estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley, declaró claramente que “las próximas dos a tres semanas son una oportunidad para aumentar posiciones” y mantuvo su objetivo de fin de año para el S&P 500 en 8.000 puntos, lo que implica un potencial de subida del 8,4% respecto al cierre del viernes. Ed Yardeni, estratega jefe de inversiones de Yardeni Research, también calificó esta caída como un ‘ajuste’ y no como el estallido de una burbuja, con un objetivo de fin de año de 7.900 puntos.

Resultados electorales sorprendieron, Wall Street fue tomado por sorpresa

La intensidad de la venta masiva tomó por sorpresa a la mayoría de las mesas de operaciones de Wall Street. El miércoles, tras anunciarse los resultados, el S&P 500 llegó a subir un 1,6%, y varias instituciones todavía aconsejaban a sus clientes comprar en las bajas.

Scott Rubner, jefe de estrategia de acciones y derivados de Goldman Sachs, escribió en un informe a clientes el miércoles que “los inversores tienen bastante margen para reconstruir su exposición al riesgo. A medida que la incertidumbre disminuya y los mayores compradores del mercado regresen gradualmente, la dirección de menor resistencia para las acciones estadounidenses hasta fin de año sigue siendo al alza.”

Sin embargo, solo un día después, la situación cambió drásticamente. Al cierre del jueves, la pérdida de valor de mercado del S&P 500 superó los 3 billones de dólares en un solo día, y la magnitud de la caída hizo que las predicciones optimistas previas parecieran demasiado apresuradas.

A pesar de la fuerte caída, la mayoría de los estrategas no se han inmutado. Según datos recopilados por Bloomberg, la predicción promedio de las principales instituciones de Wall Street para el objetivo de fin de año del S&P 500 es de 7.973 puntos.

Jonathan Golub, estratega jefe de acciones de Seaport Global Holdings, situó su objetivo de fin de año en 8.200 puntos, la estimación más optimista. “Salir del mercado rápidamente después de un pequeño ajuste por los resultados electorales no es sensato,” afirmó. “Yo soy un comprador firme.”

Por su parte, Ed Yardeni dijo el jueves que, “Hemos atravesado una burbuja de IA que lentamente se está desinflando, pero desinflarse no significa reventar; reventar implicaría un impacto muy negativo en la economía, y no creo que eso vaya a suceder.” Agregó que ya había anticipado que habría oportunidades de compra tras las elecciones. “Ahora estamos empezando a ver algunas oportunidades bastante interesantes.”

Operaciones con IA bajo presión, índice de semiconductores ha caído más de un 30% desde su máximo

El conflicto central detrás de esta caída radica en el reajuste del mercado sobre las perspectivas de inversión en IA. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 12% solo el jueves, acumulando una baja del 36% desde su máximo de junio.

Ohsung Kwon, estratega jefe de acciones de Wells Fargo, señaló que “las operaciones en semiconductores y la infraestructura de IA han sido las principales fuerzas que han sustentado el mercado este año, y este segmento seguirá bajo presión. Si el mercado quiere subir más desde los niveles actuales, necesitará el aporte de operaciones de alto beta.” Kwon tiene un objetivo de fin de año de 7.700 puntos, una proyección relativamente conservadora entre las principales instituciones.

Sin embargo, Kwon también planteó que, si persisten las preocupaciones sobre una contracción en la inversión de IA, gigantes tecnológicos como Alphabet y Amazon podrían beneficiarse: el mercado espera que estas empresas se vean obligadas a reducir el gasto de capital, lo que podría mejorar sus expectativas de rentabilidad. “No queremos ser excesivamente pesimistas aquí,” afirmó.

Respecto a si el S&P 500 podrá recuperarse hacia fin de año, la evolución de las operaciones con IA sigue siendo la variable más importante. Varios estrategas creen que esta venta masiva es una señal de que el ajuste reciente está llegando a su fin, y no el preludio del final del ciclo alcista de los últimos cuatro años. Sin embargo, si esta evaluación resulta correcta o no depende en gran medida del impacto real de las políticas sobre la inversión en infraestructura de IA.