Gran controversia en la Reserva Federal: ¿Cuándo debería terminar el mandato de Williams, el "número tres"?
El foco de la controversia es si Williams debería dejar su cargo en junio de 2028 (cuando complete un período total de 10 años), o en junio de 2027 (cuando alcance la edad de jubilación de 65 años). Los análisis indican que el directorio de la Reserva Federal tiene la autoridad definitiva; si Williams deja el cargo antes de tiempo, el presidente de la Reserva Federal, Waller, podría adelantarse y tomar el control del puesto más clave en términos de recursos humanos. Sin embargo, acortar el mandato de Williams de manera forzada podría ser interpretado fácilmente como una maniobra política. Se espera que Williams permanezca en el cargo hasta junio de 2028.
En el seno de la Reserva Federal de Estados Unidos se está gestando una disputa en torno a una regla rara vez discutida públicamente: cuándo debería dejar su cargo el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams. Detrás de este debate se reflejan las tensiones de poder más profundas entre Washington y las distintas regionales de la Fed.
Según Bloomberg, citando a personas con conocimiento del tema, el foco de la controversia está en si Williams puede desempeñar su cargo hasta junio de 2028 (cuando completaría un mandato de 10 años), o si las normas internas exigen que se jubile anticipadamente al cumplir 65 años en junio de 2027.
El propio Williams ya dejó claro que espera ocupar el cargo hasta junio de 2028.
El momento de esta discusión es particularmente sensible. Si Williams se retira un año antes de lo esperado, el actual presidente de la Fed, Waller, tendría una oportunidad excepcional para influir prematuramente en la designación del cargo regional de mayor peso dentro del sistema de la Fed.
Analistas señalan que, en un contexto donde las regionales de la Fed están en alerta ante un posible aumento de la intervención y supervisión de parte de Washington, acortar forzosamente el mandato de Williams puede ser considerado desde afuera como una maniobra política.
Ambigüedad en la norma, dos interpretaciones con fundamento
Las normas internas de la Reserva Federal establecen que los presidentes de las regionales deben jubilarse a los 65 años, pero si el funcionario tenía más de 55 años al asumir el cargo, se puede aprobar una exención que permita un mandato completo de 10 años.
En 2017, la junta directiva de la Reserva Federal de Nueva York aprobó por unanimidad una resolución para eximir al entonces presidente William Dudley, permitiéndole mantenerse en funciones aún después de cumplir 65 años en enero de 2018; Dudley se jubiló finalmente en junio de ese año.
La discusión sobre la fecha de salida de Williams se centra en si su experiencia previa como presidente de la Reserva Federal de San Francisco (de 2011 a 2018) debería contabilizarse o no en la cuenta de 10 años. Si se cuenta, la fecha límite de 2028 sería cuestionable; si no, el plazo de 10 años comenzaría a partir de 2018, cuando asumió la presidencia en Nueva York.
Según Bloomberg, el historiador de la Fed y académico de la Universidad de Pensilvania, Peter Conti-Brown, afirma que la legislación bancaria respalda ambas interpretaciones, aunque la Junta Directiva en Washington tiene la última palabra y puede forzar su postura mediante la destitución.
Conti-Brown anticipa que la Junta probablemente evitará enfrentamientos directos y permitirá tácitamente que Williams cumpla su mandato hasta 2028. Señala: "De lo contrario, en un clima donde las reservas regionales ya sospechan de las intentonas de concentración de poder en Washington, esto sería visto como un despido encubierto de John Williams."
El economista de la consultora Monetary Policy Analytics, Derek Tang, también enumeró las dos posibles fechas de salida de Williams en un reciente informe para clientes y comentó: "El hecho mismo de que se esté discutiendo esto ya es bastante inusual."
Williams: el referente central más experimentado del sistema de la Fed
Tras 15 años en la Reserva Federal, Williams ha superado a Powell en antigüedad, convirtiéndose en el funcionario más veterano (aunque Powell sigue como miembro de la Junta a pesar de dejar la presidencia).
Williams se incorporó a la sede de la Fed en Washington en 1994 tras doctorarse en Economía en Stanford. En 2002 se trasladó a la Reserva Federal de San Francisco, donde en 2009 ascendió a director de investigación. Cuando su mentora, Janet Yellen, asumió la vicepresidencia en Washington en 2011, Williams tomó la presidencia de la sucursal en San Francisco.
En 2018, Williams fue designado en la Fed de Nueva York, aportando así un aliado clave en política monetaria para el entonces presidente Powell, formando junto al presidente y vicepresidente el núcleo central de liderazgo de la Fed.
El presidente de la Fed de Nueva York es el único jefe regional con derecho al voto permanente en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y, además de ser los "ojos y oídos" de la Fed en Wall Street, desempeña un rol crucial ante crisis financieras.
En el ámbito académico, Williams desarrolló junto al fallecido economista Thomas Laubach el modelo de referencia para estimar la "tasa de interés neutral"—el nivel que ni estimula ni restringe la economía—, ampliamente empleado hasta hoy en la industria.
El mercado sigue muy de cerca las declaraciones públicas de Williams
En un contexto donde Waller rara vez se pronuncia sobre las perspectivas económicas o la trayectoria de las tasas, las opiniones de Williams tienen un peso particularmente relevante para el mercado.
Según reportes, el 29 de septiembre de este año Williams señaló que podría ser apropiado subir la tasa "en algún momento más adelante este año", lo que provocó una inmediata revaluación en los mercados: los contratos de futuros de fondos federales reflejaron una caída en la probabilidad de una suba de tasas en octubre, pasando de aproximadamente 70% a cerca del 50%.
Cabe destacar que el mecanismo de nombramiento del presidente de la Fed de Nueva York difiere del de los miembros de la Junta: estos últimos son nominados por el presidente de Estados Unidos y confirmados por el Senado, mientras que los presidentes regionales son seleccionados por algunos miembros de la junta directiva de cada sucursal, y luego aprobados por los siete integrantes de la Junta en Washington.
Actualmente, la junta directiva de la Fed de Nueva York aún no ha anunciado el inicio formal del proceso de selección para presidente, y dichos procesos suelen durar varios meses.
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