"Nonfarm Payrolls" melonjak di luar ekspektasi, apakah pasar kerja AS mulai pulih?

Data yang dirilis oleh ADP pada hari Rabu menunjukkan bahwa pertumbuhan upah sektor swasta pada bulan Oktober sedikit lebih kuat dari yang diperkirakan, memberikan secercah harapan bahwa pasar tenaga kerja tidak berada dalam bahaya runtuh.

Pekerjaan ADP AS pada bulan Oktober meningkat sebesar 42.000, kenaikan terbesar sejak Juli 2025, lebih tinggi dari perkiraan 28.000. Selain itu, total pekerjaan pada bulan September direvisi menjadi penurunan 29.000, sebelumnya turun 32.000.

Setelah laporan ADP AS dirilis, emas spot turun tipis sebesar 4 dolar dalam waktu singkat, kemudian dengan cepat rebound. Indeks dolar AS naik tipis sebesar 7 poin dalam waktu singkat.

Perubahan jumlah pekerjaan dan pertumbuhan upah di sektor-sektor utama menurut laporan ADP adalah sebagai berikut:

Pekerjaan di sektor konstruksi pada bulan Oktober bertambah 5.000, pada bulan September turun 5.000; pertumbuhan upah median tahunan pekerja sebesar 4,5%, sama seperti bulan September.

Pekerjaan di sektor manufaktur pada bulan Oktober turun 3.000, pada bulan September turun 2.000; pertumbuhan upah median tahunan pekerja sebesar 4,8%, bulan September 4,7%.

Pekerjaan di sektor perdagangan/transportasi/utilitas pada bulan Oktober bertambah 47.000, pada bulan September turun 7.000; pertumbuhan upah median tahunan pekerja sebesar 4,3%, sama seperti bulan September.

Pekerjaan di sektor jasa keuangan pada bulan Oktober bertambah 11.000, pada bulan September turun 9.000; pertumbuhan upah median tahunan pekerja sebesar 5,2%, sama seperti bulan September.

Pekerjaan di sektor jasa profesional/bisnis pada bulan Oktober turun 15.000, pada bulan September turun 13.000; pertumbuhan upah median tahunan pekerja sebesar 4,2%, sama seperti bulan September.

Perusahaan pemrosesan data otomatis AS, ADP, menyatakan bahwa bulan lalu, pekerjaan di AS bangkit kembali dari dua bulan kelemahan, namun rebound tersebut tidak meluas secara luas. Sektor pendidikan dan layanan kesehatan, perdagangan, transportasi, dan utilitas memimpin pertumbuhan. Di sektor jasa profesional dan bisnis, informasi, rekreasi, dan perhotelan, pemberi kerja melakukan PHK untuk bulan ketiga berturut-turut.

Kepala Ekonom ADP, Nela Richardson, mengatakan bahwa untuk pertama kalinya sejak Juli tahun lalu, pemberi kerja swasta menambah lapangan kerja pada bulan Oktober, namun jumlah perekrutan tidak sebanyak laporan awal tahun ini. Sementara itu, pertumbuhan upah tetap stabil selama lebih dari satu tahun, menunjukkan bahwa perubahan penawaran dan permintaan tetap seimbang.

Sebagai salah satu indikator penting untuk mengukur kondisi pasar tenaga kerja AS, data pekerjaan ADP yang dijuluki "non-farm kecil" kini semakin mendapat perhatian, tidak terlepas dari situasi penutupan pemerintah AS yang terus berlanjut secara historis. Menteri Tenaga Kerja AS menegaskan kembali pada Selasa malam bahwa "sebelum penutupan pemerintah berakhir, data ekonomi tidak akan dirilis." Jadwal rilis data pekerjaan non-farm minggu ini juga masih belum pasti.

Jika laporan non-farm dirilis, Wall Street memperkirakan laporan tersebut akan menunjukkan pengurangan 60.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,5%.

Para ekonom mendesak agar berhati-hati dalam menafsirkan laporan ADP, dan menunjukkan adanya perbedaan metodologi serta keterbatasan lainnya. Laporan pekerjaan ADP disusun bersama oleh Stanford Digital Economy Lab. Data estimasi bulanan ini secara historis berbeda dengan data pekerjaan pemerintah yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS).

Matthew Martin, Ekonom Senior AS di Oxford Economics, mengatakan: "Data ADP hanya terbatas pada perusahaan swasta yang mengandalkan ADP untuk mengelola penggajian, sehingga representasi nasional data ADP kurang baik. Data pekerjaan ADP sebaiknya dianggap sebagai pelengkap survei lembaga pekerjaan BLS, bukan sebagai pengganti."

Pejabat Federal Reserve menyatakan kekhawatiran terhadap kondisi pasar tenaga kerja, mulai menganggap risiko pelemahan pasar kerja lebih besar daripada tekanan inflasi. Dalam pertemuan kebijakan pekan lalu, The Fed kembali memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin. Namun, prospek pemangkasan suku bunga pada bulan Desember masih diragukan.

Meskipun data dari Biro Statistik Tenaga Kerja Departemen Tenaga Kerja AS telah berhenti diperbarui, para pejabat minggu ini akan melihat data lain.

Challenger, Gray & Christmas akan merilis laporan PHK bulanan mereka pada hari Kamis, sementara para ekonom akan memantau dengan cermat jumlah klaim tunjangan pengangguran di setiap negara bagian untuk menilai apakah perusahaan sedang mengurangi jumlah karyawan. University of Michigan juga akan merilis indeks kepercayaan konsumen bulanan mereka pada hari Jumat, yang mencerminkan pandangan konsumen terhadap kondisi ekonomi secara keseluruhan. Data terbaru dari situs pencarian kerja Indeed menunjukkan bahwa jumlah lowongan kerja telah turun ke level terendah sejak Februari 2021.

Analisis institusi menunjukkan bahwa pengumuman PHK besar-besaran baru-baru ini oleh perusahaan besar seperti Amazon, Starbucks, dan Target semakin meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap prospek pekerjaan. Meskipun klaim tunjangan pengangguran secara keseluruhan masih tetap rendah, lingkungan kerja dengan tingkat PHK rendah saat ini dapat berkembang menjadi lebih banyak PHK dalam beberapa bulan mendatang, sehingga mendorong tingkat pengangguran naik.