Ikhtisar 3 - Dengan inflasi yang meningkat, pejabat Federal Reserve membuka pintu untuk kenaikan suku bunga setengah poin

Komentar dari Schmid Fed ditambahkan pada paragraf ke-9 dan ke-10

Howard Schneider

Reuters Washington, 10 November - Hari Selasa, data di Amerika Serikat menunjukkan kenaikan harga pada bulan Oktober melebihi ekspektasi (link), dan para pembuat kebijakan membuka peluang untuk mempercepat langkah kenaikan suku bunga, sehingga kemungkinan Federal Reserve (Fed) menaikkan suku bunga sebesar setengah poin persentase (50 basis poin) bulan depan meningkat tajam.

Didorong oleh meredanya inflasi energi, indeks harga konsumen (CPI) bulan Oktober naik 0,4% dibanding bulan sebelumnya, lebih rendah dari kenaikan 0,6% pada September. Namun, setelah mengeluarkan harga makanan dan energi yang bergejolak, indeks tersebut naik 0,3% untuk bulan ketiga berturut-turut, mengindikasikan inflasi "inti" masih berlanjut dan tekanan harga menyebar di seluruh perekonomian.

Christopher Waller, anggota dewan Federal Reserve, mengatakan dalam pidato di London kemarin bahwa jika kenaikan CPI inti Oktober sebesar 0,3%, ia akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga 0,5 poin persentase pada pertemuan Fed tanggal 8-9 Desember. Kenaikan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase hampir pasti terjadi, namun di tengah penjualan obligasi yang kuat di pasar, taruhan pasar untuk kenaikan yang lebih besar meningkat pesat. Di pertengahan pagi, kemungkinan tersebut sempat mendekati 15%, namun turun hingga sekitar 10% pada sore hari.

Dalam konferensi yang diselenggarakan oleh King's Business School dan Money Macro & Finance Society, Waller mengatakan jika harga konsumen inti naik 0,3% atau lebih dari September, "mungkin diperlukan langkah kebijakan yang lebih kuat." "Dalam situasi seperti itu, saya rasa sebaiknya mempertimbangkan menaikkan suku bunga kebijakan 50 basis poin pada pertemuan Desember."

Waller menyatakan, mengingat inflasi yang terlalu tinggi dan menyebar, jika terus mempertahankan kenaikan suku bunga yang kecil, kredibilitas Fed dalam memerangi inflasi bisa dirusak.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters sebelumnya memperkirakan laju inflasi inti bulanan Oktober akan turun menjadi 0,2%. Data CPI dan pernyataan Waller menyebabkan aksi jual di pasar obligasi pemerintah AS, dan imbal hasil obligasi tenor 2 tahun yang menjadi indikator ekspektasi kebijakan Fed mencatat kenaikan terbesar sejak awal April 2025.

Lori Logan, Presiden Federal Reserve Dallas, dalam konferensi energi mengatakan laju kenaikan suku bunga "mungkin lebih cepat daripada kenaikan seperempat poin persentase yang disetujui pada September" (link). Logan menyatakan, menurutnya Fed perlu menaikkan suku bunga setidaknya setengah poin persentase, kemudian jeda untuk menilai situasi.

"Tujuannya adalah agar kebijakan sedikit lebih ketat sehingga kita bisa secara berkelanjutan mencapai lapangan kerja penuh dan stabilitas harga," kata Logan, dan menambahkan bahwa suku bunga kebijakan saat ini sebesar 3,75%-4,00% terlalu rendah dan "menambah tekanan inflasi".

Bersama Logan dalam memimpin konferensi ini, Presiden Federal Reserve Kansas City, Jeffrey Schmid, mengatakan inflasi adalah "topik yang paling menjadi perhatian," dan ia menilai suku bunga kebijakan Fed "cukup longgar." Ia meminta peserta membayangkan diri sebagai pengambil keputusan Fed dan memutuskan apakah Fed sebaiknya menurunkan suku bunga, mempertahankan, atau menaikkan suku bunga pada Desember; tidak ada yang memilih menurunkan suku bunga, mayoritas memilih menaikkan suku bunga.

"Bukankah ini menarik? Dan saya rasa ini benar-benar memberikan wawasan," ujarnya, sambil menambahkan bahwa bagian penting dari pekerjaannya ialah membuka tabir misteri operasi Fed, termasuk bagaimana keputusan suku bunga dibuat .

Risiko inflasi yang berkelanjutan

Data inflasi Oktober dirilis hanya beberapa hari setelah pemilu paruh waktu Amerika Serikat (link) yang bertema biaya hidup, yang akhirnya berujung pada kecaman keras terhadap Presiden Donald Trump dan partai Republik.

Data Oktober menunjukkan kenaikan tak terduga pada biaya asuransi mobil, transportasi umum, dan layanan kesehatan, yang mungkin memberikan beban berat pada keluarga berpenghasilan menengah dan rendah. Pembuat kebijakan melihat kelompok ini sebagai titik lemah dalam pola belanja konsumen yang secara keseluruhan masih kuat.

"Hampir tidak ada hal dalam laporan hari ini yang dapat mengurangi kekhawatiran tentang risiko inflasi berkelanjutan, juga tidak menghilangkan fakta bahwa Fed perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk menekan tekanan harga," tulis Omair Sharif, Presiden Inflation Insights, setelah data CPI dirilis.

Ia mengatakan, berdasarkan data ini, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti Oktober diperkirakan naik 0,34%, setara dengan 4% jika tahunan, dan naik dari bulan sebelumnya. Fed menggunakan indeks harga PCE untuk mengukur kemajuan menuju target inflasi 2%, namun menilai data inti lebih mencerminkan tren inflasi.

(Untuk memudahkan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporannya ke dalam beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin memiliki kesalahan atau tidak memadai dalam konteks yang diperlukan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis, dan hanya menyediakan terjemahan otomatis untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun yang timbul dari penggunaan terjemahan otomatis.)