Não é preciso se preocupar com a desaceleração na construção de centros de dados de IA? O boom das importações nos EUA dificilmente recuará no curto prazo, o verdadeiro impacto pode chegar apenas em 2029
Os projetos de centros de dados levam, em média, 4,8 anos desde a decisão de investimento até o início da construção, e mais 2,6 anos desde o início das obras até o início das operações. Os servidores normalmente só podem ser instalados após a conclusão da estrutura do edifício e da montagem dos racks. Para parceiros comerciais como Taiwan, Coreia do Sul e México, que dependem da cadeia de suprimentos de centros de dados dos EUA, essa inércia no ciclo de construção proporciona pelo menos um ou dois anos de amortecimento para as exportações futuras.
A construção de centros de dados de IA nos Estados Unidos está enfrentando resistência política, mas mesmo que o início de novos projetos desacelere, isso pode não encerrar rapidamente a onda de importações do país.
Segundo pesquisas econômicas da Bloomberg, o ciclo de construção de centros de dados é longo, e o hardware central, como servidores, geralmente só é adquirido nas fases finais dos projetos. Projetos iniciados em 2025 e 2026 continuarão a sustentar a demanda por importações nos próximos dois anos. O verdadeiro impacto nas importações só poderá ser claramente sentido por volta de 2029.
Produtos de centros de dados tornam-se motores de crescimento das importações dos EUA
Desde o segundo mandato de Trump, a política tarifária já elevou a tarifa média efetiva dos EUA de 2,3% para cerca de 11%. No entanto, a onda de construções de centros de dados impulsionou o crescimento contínuo da importação de produtos relacionados, compensando a fraqueza observada em outras categorias de importação.
Dados de pesquisa econômica da Bloomberg mostram que, desde 2026, as importações de outros produtos permaneceram fracas, mas a explosão das importações de bens vinculados a centros de dados fez com que o valor mensal de importações dos EUA ainda superasse o do mesmo período em 2024. Destacam-se aí o hardware de informática, principalmente servidores, que nos últimos meses representaram cerca de 70% das importações relacionadas a centros de dados, tornando-se o principal motor desse crescimento.
Os EUA aumentaram significativamente a importação de hardware de informática proveniente de locais como Taiwan e México. Além disso, as importações relacionadas também envolvem dispositivos de rede, fios de cobre e racks de aço. Muitos destes produtos, especialmente hardware de informática, receberam isenções das novas tarifas implementadas por Trump.
Desaceleração de novos projetos, impacto limitado nas importações no curto prazo
A resistência política pode afetar primeiro as etapas iniciais da construção de centros de dados. As mudanças políticas após as eleições de meio de mandato deste mês, além de novas restrições impostas por alguns estados, podem atrasar projetos ainda em fase de planejamento ou prestes a começar.
No entanto, o volume de construção de centros de dados nos EUA ainda está em um patamar elevado. Dados da BloombergNEF (BNEF) mostram que, em 2025, a capacidade adicional de centros de dados dos EUA pode atingir quase 10 gigawatts, contra menos de 3 gigawatts registrados em 2022. Anteriormente, a BNEF previa que, até 2028, a capacidade anual adicional nos EUA poderia superar 15 gigawatts. Mesmo que o ritmo de construção fique abaixo do esperado, continuará claramente acima dos anos anteriores.
Além disso, projetos podem ser transferidos de regiões com restrições mais rígidas para áreas com regulamentações mais flexíveis, mitigando ainda mais o impacto sobre a escala global de construção e demanda por importação nos EUA.
Compra de servidores é postergada e pressão nas importações pode ser adiada até 2029
Mais importante ainda, o ciclo de construção dos centros de dados determina que a demanda por importação não esfrie imediatamente com a desaceleração dos novos projetos.
Segundo estatísticas da BNEF, leva-se em média 4,8 anos desde a decisão de investimento até o início da construção, e mais 2,6 anos do início até a operação. Os servidores normalmente só entram após a conclusão da estrutura e da instalação dos racks, sendo adquiridos nas etapas finais.
Segundo a Amazon, os gastos com centros de dados podem começar cerca de dois anos antes da instalação dos servidores. Isso significa que projetos iniciados em 2025 e 2026 serão sustentação fundamental do crescimento das importações em 2027 e 2028. Mesmo que o número de novos projetos caia drasticamente, o impacto só deve se concretizar a partir de 2029.
Alguns projetos em andamento já encomendaram servidores antecipadamente, mas ainda não foram entregues. Restrições na oferta também levam os clientes a fechar pedidos de hardware mais cedo, retardando ainda mais a reação das importações à desaceleração de novos projetos.
Colapso da bolha de IA pode trazer impacto mais violento
De acordo com a pesquisa econômica da Bloomberg, a curto prazo, o risco de queda na demanda por importação de centros de dados dos EUA é relativamente limitado. Caso haja redução nos novos projetos, produtos como equipamentos elétricos, de refrigeração e materiais de construção — necessários nas fases iniciais — podem ser os primeiros a sentir o impacto, mas esses bens têm participação pequena na onda atual de importações.
O verdadeiro impacto maior surgirá no momento previsto para a aquisição de servidores dos projetos afetados.
No entanto, se a bolha de IA estourar e até mesmo projetos em andamento forem suspensos, o choque sobre a demanda de importações poderá chegar mais cedo e de forma mais intensa.
No geral, a resistência política à construção de centros de dados nos EUA não significa que a onda de importação está prestes a acabar. Para parceiros comerciais como Taiwan, Coreia do Sul e México, que dependem da demanda da cadeia de suprimentos dos centros de dados americanos, a inércia gerada pelo ciclo de construção ao menos fornece um amortecedor para as exportações nos próximos um ou dois anos.
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