Grande controvérsia no Federal Reserve: Quando deve terminar o mandato do terceiro em comando, Williams?
O foco da controvérsia está em saber se Williams deve deixar o cargo em junho de 2028 (quando completa 10 anos de mandato) ou em junho de 2027 (quando atinge a idade de aposentadoria de 65 anos). Análises apontam que o Conselho do Federal Reserve possui autoridade discricionária final; caso Williams saia antecipadamente, o presidente do Federal Reserve, Waller, poderá influenciar previamente a nomeação para essa posição-chave, mas encurtar forçadamente o mandato de Williams pode facilmente ser visto como manipulação política. O próprio Williams prevê permanecer no cargo até junho de 2028.
O Federal Reserve está atualmente debatendo internamente uma regra raramente discutida publicamente — quando exatamente o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, deve deixar o cargo. Essa discussão reflete uma disputa de poder mais profunda entre Washington e os bancos regionais do Federal Reserve.
Segundo a Bloomberg, que cita fontes familiarizadas com o assunto, o foco da controvérsia é se Williams pode permanecer até junho de 2028 (quando completaria um mandato de 10 anos), ou se as regras internas exigem sua aposentadoria antecipada em junho de 2027, ao completar 65 anos.
O próprio Williams já declarou claramente que espera permanecer no cargo até junho de 2028.
O momento do debate é particularmente sensível. Se Williams sair um ano antes, o atual presidente do Federal Reserve, Powell, terá uma oportunidade rara de influenciar antecipadamente a escolha do sucessor para o cargo regional mais importante do sistema do Federal Reserve.
Analistas destacam que, dado um clima de cautela dos bancos regionais do Federal Reserve em relação a uma potencial intensificação do controle regulatório de Washington, a decisão de abreviar o mandato de Williams pode ser facilmente interpretada externamente como uma jogada política.
A Regra é Ambígua, e Ambas as Interpretações Têm Suporte
As regras internas do Federal Reserve normalmente exigem que presidentes de bancos regionais se aposentem aos 65 anos, mas se eles assumirem o cargo com mais de 55 anos, geralmente recebem uma isenção que lhes permite cumprir um mandato de 10 anos.
Em 2017, o conselho de administração do Federal Reserve de Nova York aprovou por unanimidade uma isenção permitindo que o então presidente William Dudley continuasse após completar 65 anos em janeiro de 2018; Dudley se aposentou em junho daquele ano.
O ponto central do debate sobre a data de saída de Williams é se sua experiência anterior como presidente do Federal Reserve de San Francisco (2011 a 2018) deve ser contabilizada como parte do mandato de 10 anos. Se for contada, o limite de 10 anos em 2028 seria questionado; caso contrário, o prazo de 10 anos começaria em 2018, quando Williams assumiu o Federal Reserve de Nova York.
De acordo com a Bloomberg, o historiador do Federal Reserve e acadêmico da Universidade da Pensilvânia, Peter Conti-Brown, afirmou que a legislação pertinente oferece suporte para ambas as interpretações, mas que o conselho em Washington detém o poder final de decisão e pode impor sua posição por meio de destituição.
Conti-Brown prevê que o conselho irá provavelmente evitar um confronto direto e permitirá que Williams permaneça até 2028. Ele observa: “Caso contrário, dadas as preocupações regionais sobre o controle de Washington, isso pareceria uma demissão disfarçada de John Williams.”
O economista Derek Tang, da instituição Monetary Policy Analytics, também listou duas possíveis datas de saída para Williams em um relatório recente para clientes, comentando: “O simples fato desses questionamentos estarem sendo levantados já é incomum.”
Williams: Um Núcleo Político Sênior no Sistema do Federal Reserve
Com 15 anos no Federal Reserve, Williams supera Powell em termos de tempo de serviço, sendo hoje o oficial mais antigo em atividade (Powell, apesar de ter deixado a presidência, ainda integra o conselho).
Após obter seu doutorado em economia pela Universidade de Stanford em 1994, Williams ingressou no Federal Reserve em Washington, transferindo-se para o Federal Reserve de San Francisco em 2002, onde foi promovido a diretor de pesquisa em 2009. Em 2011, após sua orientadora Janet Yellen assumir a vice-presidência em Washington, Williams assumiu a presidência do Federal Reserve de San Francisco.
Em 2018, Williams assumiu o Federal Reserve de Nova York, tornando-se um aliado fundamental do então presidente Powell em políticas monetárias e assim formando, junto ao presidente e ao vice-presidente, o núcleo do comando do Federal Reserve.
O presidente do Federal Reserve de Nova York é o único banco regional com direito a voto permanente no Comitê Federal de Mercado Aberto, atuando também como os “olhos e ouvidos” do Fed em Wall Street, desempenhando um papel crucial em momentos de crise financeira.
No campo acadêmico, Williams, junto com o falecido economista Thomas Laubach, desenvolveu o modelo de referência para estimar a “taxa de juros neutra” — o nível de juros que não estimula nem restringe a economia — amplamente utilizado no setor até hoje.
O Mercado Observa de Perto as Declarações Públicas de Williams
Diante do fato do presidente Powell raramente comentar publicamente sobre perspectivas econômicas e o caminho das taxas de juros, as declarações de Williams têm ganhado ainda mais peso no mercado.
Conforme reportado, em 29 de setembro deste ano, Williams afirmou que pode ser apropriado elevar os juros “mais tarde este ano”. Esta declaração imediatamente levou o mercado a repricing — os contratos futuros de fundos federais mostraram que a probabilidade de um aumento dos juros em outubro caiu de aproximadamente 70% para cerca de 50%.
Vale notar que o processo de nomeação do presidente do Federal Reserve de Nova York difere do dos membros do conselho. Estes são indicados pelo presidente dos Estados Unidos e aprovados pelo Senado; já os presidentes regionais são selecionados por parte do conselho de administração local e, posteriormente, aprovados pelo conselho de sete membros em Washington.
No momento, o conselho de administração do Federal Reserve de Nova York ainda não anunciou o início formal do processo de seleção do novo presidente, sendo que o procedimento normalmente dura vários meses.
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