تزايد توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يغير الاتجاه الصعودي للذهب، ومن الممكن أن يرتفع أكثر في المدى القصير

شبكة هويتونغ 9 نوفمبر—— خلال الجلسة الآسيوية ليوم الإثنين، تعافى الذهب الفوري من أدنى مستوياته ليصل إلى منطقة 4130 دولارًا. فوز الحزب الديمقراطي بأغلبية في مجلسي النواب والشيوخ، ومعارضته لميزانية الدفاع البالغة 1.5 تريليون دولار وتوجهه لتقليصها إلى حوالي تريليون واحد، إضافة إلى توقعات بانتهاء الصراع بين أمريكا وإيران، كلها دعّمت أسعار الذهب؛ لكن بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر أكتوبر التي بلغت 165 ألف وظيفة أفضل بكثير من المتوقع وارتفاع احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 79.6%، إلى جانب قوة الدولار وعوائد السندات الأمريكية، كلها حدّت من ارتفاع الأسعار.

في الجلسة الآسيوية ليوم الإثنين، تعافى الذهب الفوري من أدنى مستوياته وتداول عند

في المنطقة، مستعيدًا جزءًا من خسائره السابقة. وجاءت هذه الموجة التصحيحية مدعومة بشكل أساسي من ارتفاع "توقعات انتهاء الصراع" — حيث حصل الحزب الديمقراطي على الأغلبية في مجلسي النواب والشيوخ، ويعارض بقوة ميزانية الدفاع البالغة التي تقدم بها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ويبدو أنهم مصممون على منع تمريرها. ووفقًا لمصادر مطلعة، يميل الحزب الديمقراطي إلى الموافقة فقط على ميزانية دفاع بحجم تقريبًا، لأنهم لا يرغبون في أن يُنظر إليهم كمن يستمر في تمويل الصراع ضد إيران.

ومع ذلك، فإن المساحة للصعود في أسعار الذهب أصبحت محدودة بشكل واضح. فقد أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية لشهر أكتوبر والتي صدرت يوم الجمعة الماضية، أن الوظائف المضافة بلغت ، وهو أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 65 ألف وظيفة، وأعلى بكثير من 60 ألف وظيفة في سبتمبر؛ وانخفض معدل البطالة إلى مقابل 4.2% سابقًا. هذه البيانات القوية دعمت توقعات الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما زاد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يحمل فائدة. ووفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، حدد المتداولون حاليًا احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بحوالي ، وهو ارتفاع ملحوظ عن 72.8% قبل تقرير الوظائف.

من الناحية الفنية، شهدت أسعار الذهب فجوة هبوطية بسبب تقرير الوظائف القوي، ثم حاولت التعافي لاحقًا. وأشار متداول معدني مستقل إلى أن هذا اختبار حقيقي لمسار الصعود لهذا الأسبوع. أما محللو بنك OCBC فقد أشاروا إلى أن الذهب ارتفع خلال الليلة ليصل إلى أعلى مستوى في أسبوعين فوق 4140 دولارًا، ثم تراجع جزئيًا بسبب تعافي أسعار النفط واستقرار الدولار، لكن تراجع عوائد السندات الأمريكية لا يزال يوفر دعمًا له. كما نبه البنك إلى أن عمليات البيع في أسهم الذكاء الاصطناعي وقطاع أشباه الموصلات تستحق الحذر على المدى القصير — فإذا أدى ضعف الأصول الخطرة إلى خفض المديونية بشكل أوسع، قد يتجه السوق للبيع على الذهب أيضًا، وبالتالي يصعب أن يبقى الذهب وحده قويًا.

لكن بنك OCBC شدّد أيضًا على أن المرونة النسبية التي أظهرها الذهب أثناء عمليات البيع الضخمة في الأصول الخطرة "مشجعة": فبعد التصحيح الأخير وانخفاض المراكز المضاربية، قد يكون الذهب في طريقه لاستعادة بعض صفاته كملاذ آمن، ومن المتوقع أن يوفر حماية وسط التقلبات في زوايا أخرى من الأسواق المالية، لكن يبقى السؤال ما إذا كان بإمكانه الصمود إذا واصلت الأصول الخطرة التراجع. على المدى القصير، يتحول تركيز السوق إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي ستصدر يوم الثلاثاء القادم، بينما تظل أسعار النفط عاملًا هامًا في توقعات التضخم وأسعار الفائدة. في الوقت ذاته، فإن نتيجة معركة ميزانية الدفاع، وسرعة تحقق توقعات انتهاء الصراع، ستستمر في توجيه تدفقات رؤوس الأموال الباحثة عن الأمان.

من الناحية الفنية، لا تزال أسعار الذهب على مستوى اليومي في مرحلة تصحيحية، . السعر الحالي عند 4130 دولارًا يقع قريبًا من وسط النطاق، ويعد مستوى النطاق الحاسم لتحديد الاتجاه — حيث أن 4200 دولار تمثل تمامًا متوسط 100 يوم، وتشكل حدود بولينجر العليا عند 4225 دولارًا الحاجز الثاني بالأعلى؛ ولا يمكن رؤية تسارع اتجاه الصعود إلا إذا تم اختراق 4180-4200 بقوة والثبات أعلاه، مما يخفف النبرة السلبية الحالية. على مستوى المؤشرات، يبقى السعر فوق متوسط بولينجر 20 يومًا، ما يدل على أن الطلب الأساسي ما زال موجودًا، ولكن مؤشر القوة النسبية (RSI) حوالي 50.30 في المنطقة المحايدة، مما يعني أن الانتعاش الأخير لا يزال يفتقر إلى الزخم الحاسم لاختراق مقاومة الهيكل العلوي. في جانب الدعم، ، وإذا لم يتم كسر هذا المستوى سيستمر هيكل الصعود؛ أما مستوى 4095 دولارًا فهو دعم أولي، ومتوسط بولينجر عند 4065 دولارًا يشكل الحد الأدنى للنطاق القصير، وإذا تم كسر 4050 دولارًا، ستنكشف منطقة بولينجر السفلى عند حوالي 3900 دولار، وعندها قد يتحول البائعون إلى التحوط. على الإطار الزمني 4 ساعات، فإن هيكل الانتعاش القصير لم يتعرض بعد للتدمير، لكن : حيث يستمر الصراع عند 4130 دولارًا، ولم يتم اختبار نطاق الضغط 4180-4200 بشكل فعال بعد، وبالتالي فإن متابعة الشراء قبل الاختراق يحمل مخاطرة أعلى. وفي السيناريوهات، إذا استقر السعر بقوة عند 4200 في إطار 4 ساعات، فسيعتبر اختراقًا فعليا لنطاق اليومي، وقد نشهد تسارعًا لصالح المشترين؛ أما إذا تكرر الفشل في تجاوز نطاق 4180-4200 وتراجع السعر، سيعود الذهب لاختبار دعم 4095-4065 على المدى القصير، ويُختبر بذلك خط الدفاع الحاسم عند 4050.


حالياً، الذهب عالق بين "تصاعد توقعات انتهاء الصراع الأمريكي-الإيراني المدفوع بشراء الملاذ الآمن" وبين "قوة سوق العمل وارتفاع احتمال رفع الفائدة إلى 79.6%"، . على المدى المتوسط، إذا استمر انتشار توقعات تقليص الحزب الديمقراطي لميزانية الدفاع وتشديد السيولة، جنباً إلى جنب مع ازدياد الطلب على الملاذ الآمن بسبب تقلب الأصول الخطرة، فقد تتجه أسعار الذهب لاختبار حدود النطاق الأعلى وفتح المجال لصعود المشترين؛ لكن إذا استمرت قوة بيانات التوظيف والتضخم وتم رفع الفائدة في ديسمبر، فإن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية سيضغط على مركز الذهب، وإذا شهدت الأصول الخطرة هبوطًا قويًا بفعل خفض المديونية، فسيواجه الذهب أيضًا موجة بيع مدفوعة بالسيولة. هناك توازن بين المخاطر والفرص: قبل اختراق 4180-4200 يجب الحذر، طالما لم يكسر 4050 تعتبر التصحيحات جزءًا من الهيكل الصاعد الرئيسي. يُتوقع تداول الذهب بين 4050-4200 مع التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء المقبل، تطورات أسعار النفط، والمعركة حول ميزانية الدفاع.